Halving Bitcoina: Czy wylądujemy na Księżycu?
Ponieważ zbliża się kolejny halving Bitcoina, mamy wszelkie powody, by powiedzieć sobie „Do dzieła!”. Ale jak długo i jak daleko zajmie podróż na księżyc?
Wiara w cyfrowe złoto
Podobnie jak złoto, Bitcoin ma ograniczoną podaż (ograniczoną do 21 milionów) i również może być wykorzystywany jako zabezpieczenie przed inflacją ze względu na jego zdecentralizowany, tj. nietykalny charakter, niską korelację z tradycyjnymi aktywami i znacznie wyższy poziom dostępności: każdy może kupić i posiadać dowolną część Bitcoina, w dowolnym czasie i z dowolnego miejsca.
Największymi „wadami” Bitcoina muszą być jego notorycznie wysoka zmienność i jałowy ekosystem. W przeciwieństwie do Ethereum, które napędza innowacje w DeFi, GameFi, SoFi, LSD, RWA, NFT i w zasadzie we wszystkim, co można sobie wyobrazić, Bitcoin został pierwotnie stworzony jako „czysto peer-to-peerowa wersja elektronicznej gotówki ”, a zatem nie wspiera rozwoju zbyt skomplikowanych dAppów. Jednak większość z nas postrzega i faktycznie inwestuje w Bitcoina jako środek przechowywania wartości, a nie nowy rodzaj aktywów.
Poniższy wykres przedstawia zmienność Bitcoina w porównaniu do indeksu NASDAQ Composite (COMP) i indeksu SP 500 (SPX). Oczywiście, znacznie się waha, ale czy pamiętasz, jak ludzie śmiali się kiedyś z Bitcoina? Pewien facet wymienił kiedyś 10 000 Bitcoinów na dwie pizze , a teraz jesteśmy przy cenie 40 000 USD za monetę. Podczas gdy inne rynki dojrzały, Bitcoin wciąż jest w bardzo wczesnym stadium rozwoju i oczekuje się, że będzie niestabilny. I właśnie w tej zmienności kryją się wspaniałe możliwości.
Rok 2022 był rokiem, o którym wszyscy chcemy zapomnieć - rozpoczął się rynek niedźwiedzia, a Bitcoin spadł do poziomu 15 508 USD po tym, jak w listopadzie 2021 r. zbliżył się do 69 000 USD, ale jak zauważył K33 Research, wydaje się, że niedźwiedzie nie pozostały tak długo.
Źródło: K33 Research on Twitter
Na dzień 12 grudnia 2023 r. zwrot Bitcoina od początku roku wynosi 147,5%, a pierwsza w historii kolekcja Bitcoin ordinal jest dostępna do licytacji na platformie internetowej 279-letniego domu aukcyjnego Sotheby's do 13 grudnia 2023 r. . Ponadto na stole SEC znajduje się 13 zgłoszeń dotyczących Bitcoin ETF - zajmiemy się tym wkrótce w następnej części. Ogólnie rzecz biorąc, rok 2023 jest znacznie lepszy niż oczekiwano, a rok 2024 ma być jeszcze silniejszy, zwłaszcza w obliczu czwartego halvingu Bitcoina.
Halving Bitcoina to wydarzenie, które ma miejsce co cztery lata, w którym nagrody za bloki są zmniejszane o połowę, co oznacza, że nowe Bitcoiny do wydobycia zostaną zmniejszone o 50%. Satoshi zaprojektował go tak, aby górnicy Bitcoina otrzymywali 50 Bitcoinów za blok w 2009 roku, 25 po pierwszym halvingu w 2012 roku, 12,5 po drugim w 2016 roku, 6,25 po trzecim w 2020 roku, 3,125 po czwartym w 2024 roku i tak dalej. Ideą halvingu jest utrzymanie inflacji Bitcoina w ryzach i uniknięcie presji sprzedażowej ze strony górników. Krótko mówiąc, halving Bitcoina najprawdopodobniej wpłynie pozytywnie na jego cenę.
Teraz każdy chce kawałek
Jednym z głównych powodów, dla których Bitcoin wzrósł w tym roku do 40 000 USD, jest to, że TradFi jest głodny Bitcoina. Mamy Bitcoin ETF kontraktów futures, z których największe to ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) i ProShares Short Bitcoin Strategy ETF (BITI), akcje wydobywcze (na przykład RIOT, MARA, CAN, HUT, CIFR), akcje Coinbase i pro-Bitcoinowej firmy MicroStrategy (COIN i MSTR), a następnie pierwszy lewarowany Bitcoin ETF w USA (BITX), ale Wall Street wciąż czeka na zielone światło od SEC, by naprawdę zaangażować się w ten rynek. Liczba zgłoszeń SEC, w których wymieniono termin „Bitcoin” wzrosła z 0 w 2012 r. do 167 w 2016 r. i 1421 w 2020 r., a następnie gwałtownie wzrosła w latach 2021-23. Larry Fink zmienia podejście od stwierdzenia „Bitcoin jest wyznacznikiem prania brudnych pieniędzy” do stwierdzenia „Bitcoin jest otwartą, weryfikowalną i bezpaństwową walutą”, co musi być jednym z najbardziej wyraźnych dowodów na instytucjonalny popyt na Bitcoina.
Informacje na temat wyników wszystkich wymienionych akcji są aktualizowane co tydzień w naszym Bitget Hot Takes Series wraz z podsumowaniem rynku kryptowalut i najważniejszymi wiadomościami tygodnia.
Wiemy, że Bitcoin wzrósł już o prawie 150% YTD i 3158 razy od początku 2013 roku, pozostawiając wszystkie inne aktywa w tyle pod względem wyników. Teraz, jako wschodzący środek przechowywania wartości, Bitcoin może być dodawany do portfeli inwestycyjnych w celu lepszej dywersyfikacji ryzyka. Porównując portfel składający się w 100% z COMP i portfel składający się w 100% z SPX, widzimy, że COMP z łatwością przewyższa SPX, ponieważ NASDAQ jest spółką technologiczną (a technologia to nowa ropa naftowa). Następnie jednak hipotetycznie alokujemy zaledwie 3% na Bitcoina, 97% na SP 500, a zwroty są takie same jak w przypadku 100% COMP. Przy 10% Bitcoina i 90% SPX, portfel ten pokonałby nawet portfel 95% COMP - a COMP jest zazwyczaj, historycznie rzecz biorąc, najbardziej dochodowym z wielkiej trójki (Dow, SP 500 i NASDAQ Composite). Bitcoin nie podlega inflacji (waluty fiat) i nie da się nim manipulować, dlatego stał się nową obsesją wszystkich inwestorów.
Chociaż Bitcoin od dawna jest uwielbiany przez zwolenników decentralizacji i wolności finansowej, instytucjonalna gorączka Bitcoina z czasem rozprzestrzeni się na główne ulice i ostatecznie przyniesie ideologię Satoshiego znacznie większej liczbie osób.
Weź trochę opium nadziei
Biorąc pod uwagę, że halving Bitcoina jest kluczową przesłanką dla następnej hossy, zróbmy kilka prognoz. Należy tu zwrócić uwagę na dwie rzeczy:
• Czas potrzebny dla cen Bitcoina do osiągnięcia nowego szczytu jest dłuższy po każdym halvingu;
• Tempo, w jakim Bitcoin wspina się na nowy rekord wszech czasów, jest mniejsze po każdym halvingu.
Dane pokazują, że Bitcoin potrzebował tylko lekko ponad rok po pierwszym halvingu, aby osiągnąć nowe ATH. Okno rozszerza się do 527 dni i 548 dni po dwóch halvingach w 2016 i 2020 roku, stąd można bezpiecznie powiedzieć, że możemy spodziewać się nowego ATH po 500 - 600 dniach lub gdzieś pomiędzy sierpniem a grudniem 2025 roku. Wciąż jesteśmy na dość wczesnym etapie.
Sprawdź prostą prognozę ceny Bitcoina tutaj:
Ponieważ najwyższa wartość Bitcoina wzrosła z 1147 USD w pierwszym cyklu halvingu (po pierwszym halvingu) do 19 783 USD w drugim cyklu halvingu i do 68 925 USD w trzecim cyklu halvingu, możemy założyć amortyzacji na poziomie 0,15 dla maksymalnego tempa wzrostu jego wartości. Stamtąd wylądujemy na potencjalnie na poziomie 95 tys. USD po czwartym halvingu i 100 tys. USD po piątym halvingu. Należy zauważyć, że stopa amortyzacji na poziomie 0,15 jest dość duża, dlatego jest to bardzo konserwatywna prognoza dla maksymalnej wartości Bitcoina w następnym cyklu halvingu.
W międzyczasie próbowaliśmy przewidzieć minima kolejnych cykli połówkowych przy użyciu historycznych spreadów i uzyskaliśmy amortyzację na poziomie 0,13 dla zmiany spreadu, nieco niższą niż stopa amortyzacji maksymalnego wzrostu wartości. Podane scenariusze dla minimalnej wartości Bitcoina po 2024 i 2028 r. to odpowiednio 16,9 tys. USD i 19,5 tys. USD, co rzeczywiście nie jest zbyt kiepskie dla tych, którzy w listopadzie 2022 r. zgarnęli trochę po 15,5 tys. USD. Oczywiście jest to tylko skromna prognoza cen Bitcoina; możliwe jest, że Bitcoin może osiągnąć wyższy wzrost, a spread zmniejszy się szybciej dzięki lepszej płynności (tłumaczenie: więcej osób chętnych do kupna i sprzedaży sprawia, że wahania cen są mniejsze). Ze wszystkich punktów widzenia łatwo jest zrozumieć bycze nastroje na rynkach i dlaczego Bitcoin jest gotowy do startu w 2024 roku.
Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w tym artykule mają charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi on wyrazu poparcia dla żadnego z omawianych produktów i usług ani porady inwestycyjnej, finansowej lub handlowej. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych należy zasięgnąć opinii wykwalifikowanych specjalistów.
