Derribamos mitos: Una mirada más de cerca al impacto previsto de los pagos de Bitcoin por parte de Mt. Gox
Los tan esperados pagos del extinto Mt. Gox están listos para comenzar. Se distribuirán aproximadamente 9.000 millones de dólares en Bitcoin y 50 millones de dólares en Bitcoin Cash a los acreedores. Este importante acontecimiento, tras casi una década de espera para muchos inversores, desató la preocupación por la posible entrada masiva de Bitcoin en el mercado. Sin embargo, varios factores indican que el impacto real sobre los precios de Bitcoin será mínimo y temporal.
Contexto histórico y expectativa del mercado
Mt. Gox, que fue el mayor exchange de Bitcoin del mundo, colapsó en 2014 tras la pérdida de unos 950.000 BTC debido a múltiples hackeos. De estos BTC, se recuperaron finalmente 140.000 y ahora se van a distribuir a los acreedores a través de los principales exchanges, como Kraken, Bitstamp y BitGo. Aunque este proceso de distribución causó ansiedad en el mercado, es importante señalar que se espera este acontecimiento desde hace años. En consecuencia, gran parte de la presión vendedora prevista puede estar ya reflejada en los precios de mercado.
Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Digital, sugiere que la reacción del mercado podría ser exagerada. Es probable que la expectativa de los pagos haya dado lugar a ajustes preventivos del mercado, lo que reduce la posibilidad de nuevas perturbaciones significativas.
Factores que reducen la presión de venta inmediata
Los tres factores que se exponen a continuación son los principales indicadores de un efecto menos grave de lo esperado de los pagos de Mt. Gox en el precio de Bitcoin:
1. Implicancias fiscales: Muchos acreedores compraron su Bitcoin a precios en torno a los $451. Con los precios actuales entre $50.000 y $60.000, vender ahora conllevaría importantes impuestos sobre las ganancias de capital. Este desincentivo financiero anima a los acreedores a holdear en lugar de vender inmediatamente, lo cual mitiga la presión de venta inmediata.
2. Composición de los acreedores: Una parte sustancial de los 65.000 BTC que se van a distribuir se destinará a adoptantes tempranos y a holders a largo plazo de Bitcoin, a los que se suele denominar "manos de diamante". Estas personas mostraron inclinación a holdear sus activos en lugar de venderlos en cuanto se presenta la primera oportunidad. Su compromiso con el valor a largo plazo de Bitcoin reduce la probabilidad de una inundación repentina del mercado.
3. Distribución gestionada: Se espera que los fondos de grandes reclamaciones y las entidades implicadas en los pagos, como Bitcoinica, gestionen metódicamente sus distribuciones. De este modo, se evita una entrada repentina de Bitcoin en el mercado, lo que debería estabilizar aún más los precios.
Capacidad de absorción del mercado
A pesar del importante volumen de BTC que se están distribuyendo, el mercado en general está bien preparado para absorber esta oferta. El volumen de trading diario de Bitcoin supera a menudo los 30.000 millones de dólares, y los datos históricos muestran que el mercado puede soportar grandes flujos de entrada sin perturbaciones graves. Por ejemplo, cuando Bitcoin cayó un 8% a principios de año, el 19 de marzo, el mercado procesó 72.000 millones de dólares en volumen de trading, lo que indica una liquidez y una capacidad de absorción sólidas.
Brad Howell, director general del market maker de criptomonedas Keyrock UK, subrayó que el mercado podría manejar fácilmente el volumen de las distribuciones de Mt. Gox. Señaló que, dado que Bitcoin alcanzó en promedio unos 30.000 millones de dólares de volumen de trading diario en marzo, incluso las distribuciones significativas de Mt. Gox serían manejables.
Impacto limitado a largo plazo
Aunque los pagos iniciales pueden causar volatilidad a corto plazo, se espera que el impacto a largo plazo sobre los precios de Bitcoin sea mínimo. El mercado de las criptomonedas demostró su resistencia y su capacidad para recuperarse de las grandes ventas masivas. Analistas como Matt Hougan, de Bitwise, y Alex Thorn, de Galaxy Digital, creen que la respuesta del mercado será una caída temporal, seguida de una recuperación a medida que se absorban los BTC distribuidos.
Además, muchos acreedores mantuvieron sus créditos durante casi una década, lo que demuestra su confianza a largo plazo en el valor de Bitcoin. Es probable que esta confianza duradera haga que una parte significativa de los BTC distribuidos se conserve en lugar de venderse, lo que reducirá aún más el impacto potencial en el mercado.
Conclusión
Los pagos de Mt. Gox son sin duda un acontecimiento importante en el mundo de las criptomonedas, pero es probable que su impacto en los precios de Bitcoin sea mínimo y temporal. Factores como las implicaciones fiscales, la composición de los acreedores, las distribuciones gestionadas y la capacidad de absorción del mercado contribuyen a mitigar el potencial de una venta masiva importante. Aunque se espera volatilidad a corto plazo, las perspectivas a largo plazo para Bitcoin siguen siendo sólidas, ya que el mercado está bien preparado para gestionar el flujo de BTC distribuidos.
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