JPMorgan dice que el riesgo geopolítico podría llevar a los inversores hacia el oro y el bitcoin

Los analistas de J.P. Morgan sugieren que el aumento de las tensiones geopolíticas y las elecciones presidenciales de noviembre están llevando a los inversores hacia el oro y el bitcoin como activos refugio en lo que describen como el "comercio de devaluación".

"El aumento de las tensiones geopolíticas y las próximas elecciones en EE.UU. probablemente refuercen lo que algunos inversores llaman el 'comercio de devaluación', favoreciendo así tanto al oro como al bitcoin", dijeron los analistas de Estrategia de Mercados Globales de J.P. Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou, Mika Inkinen, Mayur Yeole y Krutik P Mehta, en una nota el jueves.

Si bien el oro inicialmente respondió de manera más moderada a los recientes eventos geopolíticos, su precio ha aumentado drásticamente en el último trimestre, acercándose al nivel de $2,700 el 26 de septiembre, añadieron los analistas.

"Este aumento en los precios del oro está influenciado por una caída del 4-5% en el dólar y una caída significativa en los rendimientos reales del Tesoro de EE.UU. de 50-80 puntos básicos. Sin embargo, la apreciación del oro ha superado lo que estos factores por sí solos sugerirían, indicando un resurgimiento del 'comercio de devaluación'", dijeron los analistas.

La nota del jueves dijo que este "comercio de devaluación" está impulsado por una combinación de factores, incluyendo una mayor incertidumbre geopolítica desde 2022, preocupaciones persistentes sobre la inflación, déficits gubernamentales significativos en las principales economías y una disminución de la confianza en las monedas fiduciarias, particularmente en algunos mercados emergentes.

Una publicación reciente de CryptoQuant en X reflejó estos sentimientos, destacando tendencias históricas donde los rendimientos más bajos del Tesoro de EE.UU. llevaron a un aumento en los precios del oro.

"En 2008, a medida que los rendimientos de los Bonos del Tesoro a 13 semanas disminuyeron, los precios del oro se dispararon de $590 a un pico de $1,900 por onza en 2011", decía la publicación. "Una tendencia similar está emergiendo ahora, con el oro subiendo de $2,000 a casi $2,700. Bitcoin BTC -2.44% , a menudo visto como 'oro digital', podría seguir este patrón."

Sin embargo, el analista de CryptoQuant J.A. Maartuun dijo a The Block que a pesar de los rendimientos decrecientes actuales y la expansión de la Oferta Monetaria M2, "el oro ya está beneficiándose de estas circunstancias, mientras que el bitcoin no, resultando en una correlación negativa actual entre bitcoin y oro."