El Futuro de la Tokenización: Cómo ZKsync Está Cambiando el Juego
Se anticipa que la tokenización transformará diversas industrias, incluyendo finanzas, commodities, propiedad intelectual y bienes raíces, al permitir mercados más eficientes, seguros y accesibles, con un mercado proyectado de $16 billones para 2030 y el respaldo de líderes de la industria como el CEO de BlackRock, Larry Fink. La Elastic Chain ofrece una red de múltiples cadenas infinitamente escalable que es adecuada para facilitar actividades de tokenización de nivel institucional. Al integrar una arquitectura personalizable,
Tokenización
La tokenización es el proceso de convertir los derechos sobre un activo en un token digital en una blockchain u otra tecnología de libro mayor distribuido. Esta representación digital puede simbolizar la propiedad de activos del mundo real como bonos, bienes raíces, obras de arte o materias primas, así como activos más abstractos como derechos de voto o credenciales de identidad. Al digitalizar estos activos, la tokenización crea nuevas posibilidades para la propiedad fraccionada, mayor liquidez y transacciones más eficientes, transparentes y accesibles que pueden ejecutarse de manera rápida y segura en los mercados globales.
- Interés Institucional Creciente: Los principales actores financieros están tomando nota. Según un estudio conjunto de BNY Mellon y Celent, un abrumador 97% de los inversores institucionales están de acuerdo en que la tokenización revolucionará la gestión de activos.
- Potencial de Mercado Masivo: Se proyecta que el valor de mercado de los activos tokenizados alcanzará entre $10 billones y $16 billones para 2030, según estimaciones de Boston Consulting Group (BCG) y ADDX (2024).
- Respaldo de Líderes Financieros: El CEO de BlackRock, Larry Fink , una figura prominente en el mundo de las inversiones, ha descrito la reciente aprobación de los ETFs de Bitcoin al contado como simplemente "el primer paso en la revolución tecnológica en los mercados financieros". Además, enfatizó que "el segundo paso, que es la tokenización de cada activo financiero", está en el horizonte.
- Aplicación Más Allá de las Finanzas: Aunque el sector financiero se beneficiará enormemente de la tokenización, sus aplicaciones se extienden mucho más allá. La tokenización está encontrando casos de uso en plataformas sociales descentralizadas, programas de lealtad, gestión de identidad y varios otros dominios, demostrando su versatilidad e impacto de amplio alcance.
La tokenización de activos del mundo real ya ha mostrado un crecimiento significativo, como se evidencia en la Figura 1. El gráfico a continuación ilustra el aumento dramático en el valor total de los activos del mundo real tokenizados, que se disparó de casi cero a más de $11 mil millones en el período de cinco años que finaliza en julio de 2024. Esta tendencia al alza subraya la creciente adopción de la tokenización y el reconocimiento creciente de sus beneficios. Se anticipa que el fuerte aumento en el valor continuará su impulso, impulsado por una creciente afluencia de capital institucional y una creciente confianza del mercado en la tecnología. Además, aunque los activos financieros han tenido un éxito particular como productos tokenizados, se espera que el alcance de la tokenización se expanda a una gama más amplia de clases de activos.
Figura 1: Valor total de RWA excluyendo stablecoins ($ en miles de millones)
Si bien la tokenización ya ha ganado tracción, la emisión y transferencia de valor completamente en cadena aún no se ha materializado de manera significativa. A medida que la industria comienza a reconocer sus beneficios potenciales y se siente más cómoda con la tecnología, es probable que la tokenización progrese hacia este modelo más optimizado y seguro de gestión de activos. Considere los bonos del Tesoro de EE. UU. como ejemplo. En el modelo actual de tokenización, un token digital podría representar la propiedad de un T-bill, pero el valor subyacente permanece en custodia fuera de la cadena. Con la emisión completamente en cadena, todo el T-bill, desde la emisión hasta el comercio y el canje, existiría nativamente en una blockchain. Este cambio a procesos completamente en cadena ofrece varias ventajas, incluyendo:
- Desintermediación: Al eliminar la necesidad de custodios, cámaras de compensación y otros intermediarios, los costos disminuyen mientras que la seguridad mejora.
- Riesgo de contraparte minimizado: Las transacciones directas entre pares en un libro mayor transparente e inmutable reducen la necesidad de cobertura contra el incumplimiento de la contraparte.
- Aumento e
eficiencia: Los contratos inteligentes automatizados pueden manejar procesos complejos como pagos de intereses y redenciones de manera inmediata sin intervención manual.
Tecnología ZK
A medida que la tokenización se expande a través de varios sectores y clases de activos, las preocupaciones sobre privacidad, seguridad y escalabilidad han cobrado protagonismo. Aquí es donde entra en juego la tecnología de conocimiento cero (ZK).
Una Prueba de Conocimiento Cero (ZKP) es un método criptográfico que permite a una parte demostrar a otra que una declaración es verdadera sin revelar información adicional más allá de la validez de la declaración en sí. De esta manera, las ZKPs aseguran la privacidad y la seguridad al permitir la verificación sin exponer datos sensibles o detalles subyacentes. Por ejemplo, las ZKPs pueden usarse para demostrar que un usuario tiene fondos suficientes en una billetera digital sin revelar el saldo exacto, confirmar la identidad de alguien sin divulgar información personal como un nombre o dirección ( QuarkID ), o demostrar que una parte tiene más de cierta edad sin revelar su fecha de nacimiento o edad exacta, asegurando que solo se verifiquen los criterios necesarios mientras se mantienen todos los demás detalles privados.
Las Pruebas de Conocimiento Cero también se han utilizado para ayudar a escalar la red principal de Ethereum. Las ZKPs se utilizan en soluciones de escalado de Capa 2, como ZKsync , que agrupan muchas transacciones en una sola prueba que luego se verifica en la red principal de Ethereum, como se muestra en la Figura 2. Este enfoque reduce significativamente la cantidad de transacciones que necesitan procesarse en la cadena, aumentando así el rendimiento de las transacciones y reduciendo los costos. Al validar grandes lotes de transacciones con una sola ZKP, los rollups ZK mantienen la seguridad y descentralización de la red Ethereum mientras mejoran enormemente su escalabilidad.
Figura 2: Esquema de alto nivel de un rollup ZK
La Cadena Elástica
Basándose en este concepto, ZKsync creó La Cadena Elástica , una arquitectura diseñada para extender las capacidades de los rollups ZK. La Cadena Elástica está compuesta por Cadenas ZK interconectadas que operan en paralelo, que están aseguradas por Ethereum y pueden escalar horizontalmente al agregar nuevas cadenas a medida que crece la demanda, como se ilustra en la Figura 3.
Figura 3: Diagrama de la arquitectura de La Cadena Elástica
El diseño de La Cadena Elástica aborda muchos de los desafíos asociados con la tokenización de activos, permitiendo a las empresas capitalizar esta tecnología y hacer la transición con confianza a un modelo completamente en cadena para la emisión y transferencia de valor.
- Escalabilidad: Muchas empresas requieren infraestructura escalable, como las instituciones financieras que procesan grandes cantidades de transacciones diariamente, que van desde pequeños pagos hasta transferencias de activos a gran escala. Para que estas instituciones adopten soluciones en cadena, las plataformas blockchain deben ser capaces de manejar este volumen de transacciones sin incurrir en aumentos significativos en la latencia o los costos a medida que la actividad de la red se expande. La Cadena Elástica logra la escalabilidad utilizando una arquitectura flexible que permite agregar nuevas Cadenas ZK dinámicamente a medida que aumenta la demanda. Cada Cadena ZK puede operar en paralelo, distribuyendo la carga de trabajo a través de múltiples cadenas. Este enfoque asegura que a medida que se procesan más transacciones, la red pueda expandirse horizontalmente, manteniendo un rendimiento óptimo sin cuellos de botella ni ralentizaciones.
- Personalización: La capacidad de personalizar las características de blockchain es esencial para las empresas porque les permite adaptar sus estrategias de tokenización para ajustarse precisamente a un caso de uso específico. Diferentes tipos de activos, ya sean valores, bienes raíces
- Confidencialidad: La confidencialidad es importante para las empresas, ya que asegura la protección de datos sensibles, mantiene la confianza del cliente y apoya el cumplimiento de los requisitos regulatorios. Diferentes casos de uso requieren niveles variados de privacidad; por ejemplo, las transacciones corporativas sensibles pueden demandar medidas de confidencialidad más estrictas que las transacciones más rutinarias. Al adaptar los niveles de privacidad a necesidades específicas, las empresas pueden prevenir el acceso no autorizado y las violaciones de datos, preservando la integridad de las operaciones financieras mientras cumplen con los estándares regulatorios. Las empresas que operan una ZK Chain pueden optar por mantener los datos de transacciones fuera de las redes públicas, almacenándolos en servidores en la nube seguros, infraestructura privada u otra capa de disponibilidad de datos de terceros. Esta estrategia permite un control granular sobre la visibilidad de los datos, con la capacidad de otorgar acceso a partes específicas, como reguladores, cuando sea necesario. Además, las ZK Chains publican pruebas de conocimiento cero en Ethereum para verificación, actualizando el estado de la cadena sin revelar las identidades de los participantes o los detalles de las transacciones. Estas pruebas evitan que partes no autorizadas accedan a información sensible.
- Seguridad: Una consideración crítica para las instituciones que adoptan la tokenización es la integridad y confiabilidad de la tecnología subyacente. Los riesgos de llevar activos del mundo real a la cadena son excepcionalmente altos, ya que una sola brecha podría resultar en pérdidas financieras sustanciales, erosión de la confianza del cliente y severas consecuencias regulatorias. Elastic Chain mejora su seguridad anclándose a Ethereum y enviando pruebas de conocimiento cero a la red principal para validación. Esto significa que para alterar una transacción en Elastic Chain, un atacante necesitaría comprometer toda la red altamente segura de Ethereum, que está protegida por más de 1 millón de validadores. Con las pruebas ZK vinculándola a Ethereum, incluso una ZK Chain operando con un solo nodo puede asegurar protección descentralizada sin necesitar su propia gran base de validadores. Además, ZKsync admite código fuente compatible con EVM que ha sido rigurosamente probado para detectar vulnerabilidades, permitiendo que las aplicaciones se porten con un mínimo de refactorización, reduciendo así el riesgo de errores y explotaciones.
- Interoperabilidad: La interoperabilidad robusta es crucial para una plataforma en cadena que soporte la tokenización porque asegura que los activos tokenizados puedan moverse sin problemas a través de diferentes redes, maximizando su liquidez, usabilidad y alcance de mercado. Las instituciones financieras se benefician de estándares de interoperabilidad integrados, que reducen la necesidad de intermediarios y minimizan el mantenimiento continuo de la integración. Además, una mayor interoperabilidad podría desbloquear nuevos casos de uso, como acuerdos de recompra intradía o liquidación transfronteriza en tiempo real. Para operacionalizar esto, las ZK Chains pueden acceder a un grupo compartido de usuarios y liquidez conectándose a través de contratos inteligentes comunes del ecosistema en la red principal de Ethereum y utilizando pruebas ZK verificables para una comunicación sin confianza. El contrato inteligente compartido Los contratos están en la Capa 1 de Ethereum, donde los activos originales están bloqueados. Estos contratos inteligentes verifican pruebas de Merkle de transacciones que ocurren en otras Cadenas ZK, asegurando que cada transacción entre cadenas sea legítima. Este proceso se muestra en la Figura 4. Al bloquear el activo en los contratos inteligentes del ecosistema compartido, el sistema garantiza que el valor del activo se preserve mientras permite que se represente y transfiera a través de diferentes cadenas dentro de la red. Dado que todas las Cadenas ZK están impulsadas por el mismo ecosistema ZK, cada cadena puede verificar las pruebas ZK enviadas al contrato inteligente compartido, permitiendo una interacción fluida y una liquidez unificada.
e, o commodities, tienen requisitos únicos en términos de emisión, negociación y liquidación. La personalización permite a las empresas satisfacer estos variados requisitos, asegurando que el proceso de tokenización sea eficiente, conforme y seguro. Elastic Chain apoya esta necesidad de flexibilidad a través de su diseño modular ZK Chain. ZK Stack, el marco de desarrollo modular utilizado para construir ZK Chains, permite a los desarrolladores seleccionar o implementar componentes personalizados de blockchain; esto permite la personalización y flexibilidad mientras se mantienen los estándares básicos de seguridad de la red e interoperabilidad. Por ejemplo, las empresas pueden elegir entre varios elementos de arquitectura, incluyendo tipo de cadena (Rollup, Validium), token de gas (ETH, personalizado), secuenciación de transacciones (centralizada, descentralizada, compartida), disponibilidad de datos (Ethereum, terceros, en las instalaciones), visibilidad de datos (privada, pública), accesibilidad (sin permiso, con permiso), número de nodos (uno, n+), y mecanismo de consenso (centralizado, Prueba de Autoridad).
Figura 4: Esquema de un puente que conecta Cadenas ZK
A medida que la tokenización sigue ganando impulso, se necesita una infraestructura escalable y flexible para apoyar la diversa gama de activos que se mueven en la cadena. La Cadena Elástica surge como un fuerte candidato para las empresas que buscan participar en actividades de tokenización. Varias instituciones financieras establecidas ya han comenzado a utilizar la tecnología de ZKsync para facilitar su transición hacia las finanzas en la cadena.
- Tradeable , en colaboración con Victory Park Capital, está aprovechando la tecnología de ZKsync para tokenizar más de $500 millones en activos de crédito privado.
- Fidelity International , Sygnum y Chainlink se han asociado para tokenizar $50 millones del fondo del mercado monetario de $6.9 mil millones de Fidelity en ZKsync Era.
- Deutsche Bank está desarrollando una plataforma interoperable de tokenización de activos y gestión de fondos en una Cadena ZK en colaboración con Memento Blockchain.
- El gobierno de Buenos Aires está implementando un nuevo protocolo de identidad digital descentralizada llamado QuarkID que ancla identificadores descentralizados (DID's) en ZKsync Era. QuarkID ahora es oficialmente Open-Source así como oficialmente reconocido como un Bien Público Digital (DPG) siguiendo los Objetivos de Desarrollo Sostenible (SDG) de las Naciones Unidas. La solución migrará más tarde a su propia Cadena ZK para obtener beneficios de confidencialidad mejorados.
La combinación de personalización, escalabilidad e interoperabilidad del ZK Stack posiciona a la Cadena Elástica como una plataforma integral para la tokenización de grado institucional. En particular, estas características la convierten en un catalizador para la transición hacia la emisión y transferencia de valor completamente en la cadena. Si bien los beneficios de este nuevo modelo de tokenización son claros, los tres principales obstáculos que desafían su adopción más amplia son la falta de claridad regulatoria, la solidez tecnológica y la preparación empresarial. La arquitectura de la Cadena Elástica aborda directamente la falta de solidez tecnológica al proporcionar una plataforma escalable, personalizable, segura e interoperable. Además, la Cadena Elástica puede actuar como un puente para avanzar en la preparación empresarial al ofrecer un entorno flexible que permite a las instituciones adoptar gradualmente la tecnología blockchain mientras mantienen la compatibilidad con sus sistemas y procesos existentes a medida que avanzan hacia una integración completa de blockchain. Finalmente, la Cadena Elástica equipa a las empresas para adaptarse rápidamente a las regulaciones en evolución, permitiéndoles capitalizar la claridad regulatoria a medida que surge.
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