Briser le mythe — Examen de l'impact attendu des remboursements de Mt. Gox

Les remboursements tant attendus de la défunte plateforme d'échange Mt. Gox sont prêts à commencer et à distribuer aux créanciers environ 9 milliards de dollars en Bitcoin et 50 millions de dollars en Bitcoin Cash. Cet événement important, qui fait suite à une attente de près de dix ans pour de nombreux investisseurs, a suscité des inquiétudes quant à l'arrivée potentielle d'un flux de bitcoins sur le marché. Cependant, plusieurs facteurs indiquent que l'impact réel sur le prix du Bitcoin sera minime et temporaire.

Contexte historique et anticipation du marché

Mt. Gox, qui était autrefois la plus grande plateforme d'échange de Bitcoin au monde, s'est effondrée en 2014 à la suite de la perte d'environ 950 000 bitcoins due à de multiples piratages. Parmi ceux-ci, 140 000 bitcoins ont finalement été récupérés et sont maintenant prêts à être distribués aux créanciers par l'intermédiaire des principales plateformes d'échange telles que Kraken, Bitstamp et BitGo. Bien que ce processus de distribution ait suscité l'inquiétude du marché, il est important de noter que cet événement était attendu depuis des années. Par conséquent, une grande partie de la pression à la vente attendue pourrait avoir déjà été reflétée dans les prix du marché.

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, estime que la réaction du marché pourrait être exagérée. L'anticipation des paiements a probablement conduit à des ajustements préventifs du marché, réduisant ainsi la probabilité de nouvelles perturbations importantes.

Facteurs qui réduisent la pression à la vente immédiate

Les trois facteurs ci-dessous sont les principaux indicateurs d'un effet moins important que prévu de Mt. Gox sur le prix du Bitcoin :

1. Implications fiscales : de nombreux créanciers ont acheté leurs bitcoins à des prix avoisinant les 451 $. Les prix actuels se situant entre 50 000 et 60 000 $, la vente actuelle entraînerait des taxes substantielles sur les plus-values. Ce facteur financier dissuasif encourage les créanciers à conserver leurs actifs plutôt qu'à les vendre immédiatement, ce qui atténue la pression à la vente immédiate.

2. Composition des créanciers : une part importante des 65 000 bitcoins prévus pour la distribution est destinée aux premiers utilisateurs de Bitcoin et aux détenteurs de longue date, qui sont souvent appelés les "mains de diamant". Ces personnes ont montré une propension à conserver leurs actifs plutôt que de les vendre à la première occasion. Leur engagement à l'égard de la valeur à long terme du Bitcoin réduit la probabilité d'une inondation soudaine de l'offre sur le marché.

3. Distribution gérée : les principaux fonds d'indemnisation et les entités participant aux remboursements, comme Bitcoinica, sont censés gérer leurs distributions de manière méthodique. Cette approche permet d'éviter un afflux soudain de bitcoins sur le marché et devrait contribuer à stabiliser les prix.

Capacité d'absorption du marché

Malgré le volume important de bitcoins distribués, le marché dans son ensemble est bien équipé pour absorber ces actifs. Le volume de trading quotidien de Bitcoin dépasse souvent les 30 milliards de dollars, et les données historiques montrent que le marché peut supporter des afflux importants sans perturbation grave. Par exemple, lorsque le Bitcoin a chuté de 8% au début de l'année, le 19 mars, le marché a traité un volume de trading de 72 milliards de dollars, ce qui témoigne d'une liquidité et d'une capacité d'absorption solides.

Brad Howell, directeur général du market maker crypto Keyrock UK, a souligné que le marché pouvait facilement gérer le volume issu des distributions de Mt. Gox. Il a souligné qu'étant donné que le volume de trading quotidien de Bitcoin s'élevait en moyenne à 30 milliards de dollars en mars, même les distributions importantes de Mt. Gox seraient gérables.

Impact limité à long terme

Si les premiers remboursements peuvent entraîner une volatilité à court terme, l'impact à long terme sur le prix du Bitcoin devrait être minime. Le marché des cryptomonnaies a fait preuve de résilience et de capacité à se remettre d'importantes ventes. Des analystes comme Matt Hougan de Bitwise et Alex Thorn de Galaxy Digital pensent que la réaction du marché sera une baisse temporaire, suivie d'une reprise au fur et à mesure que les bitcoins distribués seront absorbés.

En outre, de nombreux créanciers ont conservé leurs créances pendant près de dix ans, ce qui témoigne de leur confiance à long terme dans la valeur du Bitcoin. Cette confiance durable aura probablement pour conséquence qu'une part importante des bitcoins distribués sera conservée plutôt que vendue, ce qui réduira encore l'impact potentiel sur le marché.

Conclusion

Les remboursements de Mt. Gox constituent un événement important dans le monde des cryptomonnaies, mais leur impact sur les prix du Bitcoin devrait être minime et temporaire. Des facteurs tels que les implications fiscales, la composition des créanciers, les distributions gérées et la capacité d'absorption du marché contribuent tous à atténuer le risque de vente massive. Si l'on s'attend à une volatilité à court terme, les perspectives à long terme pour le Bitcoin restent solides, le marché étant bien préparé à gérer l'afflux de bitcoins distribués.

Avertissement :Les opinions exprimées dans cet article le sont à titre informatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation des produits et services présentés, ni un conseil en matière d'investissement, de finance ou de trading. Il convient de consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision financière.