PayPal et Anchorage s'associent pour un programme de récompenses en stablecoin PYUSD

Le géant des paiements PayPal et le dépositaire de crypto-monnaies Anchorage Digital s'associent pour un programme de récompenses en stablecoins. Le programme versera des rendements sur les jetons PayPal USD PYUSD -0,05% détenus par la banque crypto-native ou dans le portefeuille d'auto-conservation institutionnel Porto d'Anchorage. 

Les entreprises présentent le modèle comme un moyen pour les utilisateurs de gagner de l'argent sur les soldes PYUSD sans avoir à staker, prêter ou réhypothéquer leurs fonds. Les stablecoins resteront entièrement séparés dans leurs comptes onchain, ce qui signifie qu'Anchorage et PayPal ne prêtent pas les actifs des clients pour obtenir un rendement pour financer le programme. 

Le lancement du programme de récompenses, destiné aux clients institutionnels accrédités d'Anchorage, intervient dans une période de croissance accélérée pour le stablecoin de marque PayPal, qui n'a pas encore atteint une capitalisation boursière de 1 milliard de dollars un an après sa sortie. 

En août, l'offre en circulation des stablecoins PYUSD basés sur Solana a rattrapé le jeton équivalent sur Ethereum. Le stablecoin de PayPal a également dépassé l'USDD soutenu par Justin Sun pour devenir le sixième plus grand jeton libellé en USD par capitalisation boursière. Son offre totale a augmenté de plus de 64 % au cours des 30 derniers jours. 

Nathan McCauley, PDG d'Anchorage, a déclaré que le programme, en tant que premier du genre, pourrait accélérer l'adoption du PYUSD. 

“Ce programme aidera à accroître l'adoption institutionnelle des stablecoins et à combler le fossé entre la finance traditionnelle et l'écosystème des actifs numériques,” a-t-il déclaré dans un e-mail.

McCauley a expliqué que le programme sera financé par Anchorage Digital, avec le rendement généré à partir des avoirs sous-jacents. Comment cela fonctionnera exactement reste flou, bien que McCauley ait réitéré qu'il n'y a “aucune réhypothèque, staking ou prêt impliqué.”

Pour contexte, Coinbase traite son programme de rendement pour les stablecoins USDC détenus sur la plateforme comme une ligne de marketing sur le bilan de l'entreprise.

Les récompenses seront versées en PYUSD, probablement en fonction de la taille du dépôt. “Les récompenses peuvent varier,” a déclaré McCauley.

Des préoccupations juridiques ?

Anchorage est parmi les institutions les plus réglementées dans le secteur des crypto-monnaies. En 2021, le Bureau du contrôleur de la monnaie des États-Unis a accordé la première et, jusqu'à présent, la seule charte fédérale pour devenir une banque d'actifs numériques. Et bien qu'elle ait été prête à expérimenter des arrangements novateurs comme le staking, le passage aux stablecoins est quelque peu une première.

Le tableau réglementaire actuel pour les stablecoins est pour le moins flou, avec des régulateurs comme la Securities and Exchange Commission des États-Unis traitant certains actifs comme des titres tout en appelant également à ce que la Commodity Futures Trading Commission ait une plus grande supervision sur la classe d'actifs.  

Par ailleurs, un projet de loi bipartite sur les stablecoins semble s'être enlisé au Congrès.

Il est concevable qu'une agence comme la SEC ou un régulateur bancaire comme l'OCC considère ces comptes quasi-bancaires rémunérateurs comme relevant de leur domaine, soit parce qu'ils ressemblent à des offres de titres, soit parce qu'ils enfreignent les protections bancaires. 

Dans une interview avec  Fortune , cependant, McCauley a expliqué qu'il pourrait y avoir une échappatoire puisque le programme n'est offert qu'aux investisseurs accrédités et pourrait donc se qualifier pour une exemption Reg D qui permet aux entreprises de vendre des titres sans avoir à s'enregistrer. 

De plus, il a expliqué qu'Anchorage elle-même ne paie pas le rendement ; à la place, une entité basée aux îles Caïmans appelée Anchorage Digital Neo le fait.  

Dans tous les cas, McCauley semble soupçonner que ce n'est que le début de ses mouvements dans l'espace des stablecoins. 

“Anchorage Digital est ravi d'annoncer le lancement de notre premier programme de récompenses en stablecoins, permettant aux institutions de

gagnez des récompenses compétitives sur certains soldes de stablecoins éligibles détenus chez Anchorage Digital, en commençant par PayPal USD », a-t-il déclaré à The Block.