Janet Yellen : l’économie américaine est « en pleine reprise et ne se dirige pas vers la récession »

Janet Yellen, secrétaire au Trésor américain, a remis les pendules à l’heure sur l’état de l’économie. Malgré la faiblesse des rapports sur l’emploi qui ébranlent les investisseurs et font chuter le marché boursier, Yellen a assuré à tout le monde que les États-Unis étaient en bonne santé. Selon ses propres mots :

« Nous constatons moins de frénésie en termes d'embauches et d'offres d'emploi, mais nous n'assistons pas à des licenciements significatifs. Je suis désormais attentif aux risques de baisse du côté de l'emploi, mais ce que je pense que nous observons, et j'espère que nous continuerons de le voir, c'est une économie bonne et solide.»

Ses commentaires interviennent juste un jour après que le Bureau of Labor Statistics a publié de nouvelles données montrant une croissance plus lente de l'emploi en août.

La masse salariale non agricole – le chiffre clé pour la création d'emplois aux États-Unis – n'a augmenté que de 142 000 en août. C'est bien en dessous de la prévision de 161 000 du Dow Jones. 

Le déficit a déclenché une forte liquidation sur le marché boursier, le SP 500 ayant plongé pour clôturer sa pire semaine depuis mars 2023. Mais Yellen est restée imperturbable face aux chiffres. 

Le taux de chômage a en fait légèrement diminué, tombant à 4,2 % en août, soit une légère amélioration par rapport au taux de juillet. Mais « je ne vois pas de feux rouges clignoter », a déclaré Yellen.

Elle semblait dent . « Cela a vraiment été incroyable de réduire l’inflation de manière aussi significative que nous l’avons fait », a-t-elle ajouté.

L’inflation a été un problème majeur pour l’économie, mais la banque centrale a réussi à la faire baisser par rapport aux sommets de la pandémie.

Certains analystes restent néanmoins sceptiques, se demandant si la Fed peut équilibrer les baisses de taux d’intérêt et le contrôle de l’inflation sans déclencher une véritable récession.

Les économistes s’attendent à ce que la Fed baisse ses taux plus tard ce mois-ci, dans l’espoir que cela stabilise davantage l’économie. Mais beaucoup dépend de la rapidité avec laquelle ils évoluent et de la capacité du marché du travail à résister entre-temps.

Nous avons vu la croissance du PIB réel grimper de 2,8 % sur une base trimestrielle annualisée. Ce chiffre est en hausse par rapport au 1,4 % du premier trimestre et s'explique en grande partie par une demande intérieure tron forte et une forte augmentation des stocks.

Les prévisions suggèrent que la croissance sera beaucoup plus lente au second semestre 2024. Les économistes prévoient que la croissance du PIB chutera à 0,6 % au troisième trimestre et à environ 1 % au quatrième trimestre.

Les prix élevés et les taux d’intérêt élevés devraient peser sur les dépenses des consommateurs et des entreprises, aggravant ainsi le ralentissement. Les dépenses de consommation – une composante clé du PIB – ont également été mitigées.

Après une forte baisse des dépenses en biens durables au premier trimestre, elles ont rebondi au deuxième trimestre avec la baisse des prix des articles coûteux comme les voitures et les meubles. 

Toutefois, la croissance globale des dépenses de consommation reste faible, s’établissant à seulement 0,2 % pour le premier semestre.

Le defi commercial américain s’est creusé de 15,9 milliards de dollars au premier trimestre 2024, portant le total à 237,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 7,2 %.

Même si Yellen reste dent dans la reprise économique, la confiance des consommateurs n'a pas encore tout à fait rattrapé son retard. Les sondages montrent que malgré des données positives sur l’inflation et le chômage, de nombreux Américains restent pessimistes quant à l’économie. 

Et cela reste leur principale préoccupation à l’approche des prochaines élections, nombre d’entre eux exprimant leur mécontentement quant à leur situation financière personnelle.

Il reste à voir si l’économie pourra ou non maintenir sa relative stabilité jusqu’en 2025 – en particulier avec d’éventuels changements d’administration.