Benchmark : MicroStrategy pourrait bientôt générer des revenus en prêtant ses avoirs en Bitcoin

MicroStrategy a complété une émission de billets convertibles de 1,01 milliard de dollars ce mois-ci et a acheté 7420 BTC du 13 au 19 septembre, évalués à environ 458,2 millions de dollars.

La banque d'investissement et société de recherche Benchmark a déclaré que ce dernier mouvement indique que, alors que MicroStrategy émet des billets convertibles pour lever des fonds afin d'augmenter ses avoirs en Bitcoin, le bilan et la situation financière de l'entreprise pourraient devenir plus solides.

Mark Palmer de Benchmark a souligné que le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, mentionne occasionnellement l'idée de prêter une partie des Bitcoins de MicroStrategy pour générer des revenus, mais il estime que ce n'est pas faisable car il n'y a pas de contreparties commerciales avec une solidité financière et des bilans robustes prêtes à accepter une telle démarche. Cependant, cette situation pourrait bientôt changer.

Lors d'une audience publique la semaine dernière, le conseiller juridique en chef de la sénatrice Cynthia Lummis a révélé que la SEC américaine a accordé une exemption conditionnelle à BNY Mellon concernant ses directives SAB 121 qui exigent que les entités choisissant de conserver des actifs cryptographiques les inscrivent à leur bilan et créent des passifs correspondants égaux en valeur aux actifs cryptographiques. Le plus grand dépositaire d'Amérique, BNY Mellon semble avoir été approuvé pour la garde de cryptomonnaies.

Palmer a déclaré que si la position indulgente de la SEC envers les actifs numériques s'étend des institutions financières comme BNY Mellon en raison de l'intérêt institutionnel croissant aux entreprises, alors MicroStrategy pourrait bientôt traiter avec de grandes contreparties commerciales institutionnelles.

Il a écrit dans le rapport de mardi : "Les revenus générés par MSTR grâce au prêt de certains Bitcoins peuvent compenser ses intérêts annuels sur la dette. Si l'entreprise est prête à prêter plus de Bitcoins, elle peut utiliser les revenus associés comme un autre moyen d'augmenter ses avoirs en Bitcoin sans se soucier de l'effet de levier ou de la dilution."

Palmer a noté qu'après avoir émis des obligations convertibles et révoqué des billets préférentiels, MicroStrategy pourrait avoir gagné une plus grande flexibilité en entrant sur les marchés de capitaux puisqu'elle a réduit ses dépenses d'intérêts tout en ayant plus de réserves de Bitcoin non garanties.

Palmer a réitéré sa note d'achat sur l'action MicroStrategy avec un prix cible de 215 USD par action. Jusqu'à présent cette année, MSTR a augmenté de plus de 115 %, avec un prix de l'action d'environ 147 USD au moment de la publication.