La crypto fait face à une "gueule de bois" due à l'"excès" de capital-risque lors du précédent marché haussier : Tushar Jain de Multicoin
Analyse rapide Le marché du capital-risque en crypto n'a pas encore pleinement intégré les réalités de la récession post-pandémique, a déclaré Tushar Jain, associé directeur de Multicoin Capital. Des valorisations surévaluées et des prix de tokens stagnants reflètent les défis du secteur crypto. Jain reste confiant dans les principes fondamentaux de la crypto malgré la volatilité du marché.
Le partenaire directeur de Multicoin Capital, Tushar Jain, a déclaré que le secteur du capital-risque en crypto n'a pas encore rattrapé les réalités de la dernière récession du marché lors d'une discussion informelle à la conférence Mainnet de Messari avec Leo Schwartz de Fortune.
« Je dirais que le marché a encore un peu de gueule de bois à surmonter », a déclaré Jain, qui travaille chez Multicoin depuis 2017, sur scène. « C'est vrai dans tout le secteur du capital-risque — ce n'est pas seulement la crypto — beaucoup d'argent a été injecté dans la classe d'actifs de capital-risque en 2021 et 2022, et beaucoup de gens ne veulent pas encore prendre leur médicament. »
Selon un rapport de l'époque, les investisseurs ont injecté 33 milliards de dollars dans les startups crypto en 2021, représentant 5 % du financement de capital-risque dans tous les secteurs à l'échelle mondiale. Au sommet de la course haussière de l'ère pandémique, plusieurs entreprises crypto comme la plateforme NFT OpenSea et la société de prêt désormais en faillite BlockFi ont atteint le statut de licorne — bien que Jain ait déclaré que bon nombre de ces valorisations sur papier étaient probablement gonflées.
« Nous ne voyons pas tant de tours de financement à la baisse », a déclaré Jain, faisant référence à l'occurrence lorsque des entreprises privées lèvent des fonds à une valorisation inférieure.
Cependant, cette apparente gueule de bois n'est pas limitée au seul capital-risque. Jain a noté que de nombreuses promesses de la crypto n'ont pas encore été tenues.
« Il y a tellement de battage médiatique, tellement d'excitation. En même temps, nous avons vraiment vu une stagnation des prix, les lancements de jetons majeurs au cours de l'année écoulée ont plongé en valeur pour beaucoup d'entre eux, et comme je l'ai dit, il y a cette incertitude autour de ce à quoi ressemblent les situations politiques en ce moment », a déclaré Jain.
'Nous avons déjà traversé ces cycles'
Cela dit, l'investisseur de longue date en crypto n'a pas complètement perdu la foi.
« Je crois toujours fondamentalement aux principes de base qui sous-tendent l'industrie, et nous avons déjà traversé ces cycles », a déclaré Jain. « C'est l'industrie la plus cyclique de l'histoire du capitalisme, et souvent, les émotions des gens suivent le prix. »
En 2022, Multicoin a levé son fonds de capital-risque III de 430 millions de dollars, que Jain a déclaré que la société déploie toujours. Il a noté que la société ne cherche pas activement à lever des fonds supplémentaires, et qu'elle a probablement fait de mauvais investissements.
« Nous avons fait beaucoup d'erreurs, et nous en ferons à l'avenir aussi », a déclaré Jain. « En fait, une vision que j'ai est que si votre fonds de capital-risque n'a pas de zéros, alors vous ne prenez pas assez de risques. »
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