Les tentatives de retour de la Chine portent leurs fruits – et le dollar en souffrira

Les marchés chinois rebondissent fortement et les actifs américains en paient le prix. Depuis le début de l’année, les actions et obligations d’État chinoises surperforment désormais leurs homologues américaines en termes de dollars.

L'indice MSCI Chine, pour la première fois depuis mai, s'échange 3 % au-dessus de l'indice MSCI USA. Il y a à peine deux semaines, les actions chinoises étaient à la traîne de 14 %. 

Ce changement de fortune est un énorme indicateur du retour de la Chine, les obligations d'État chinoises à 7 à 10 ans offrant aux investisseurs des rendements 2 % supérieurs à ceux des bons du Trésor américain cette année.

Source : La Lettre de Kobeissi

Les marchés de Hong Kong s'envolent

Hong Kong est en tête puisque l' indice Hang Seng a bondi de 6,2%, clôturant à 22 443,73 points.

Dans le même temps, l'indice Hang Seng China Enterprises, qui trac la performance des sociétés chinoises cotées à Hong Kong, a augmenté de plus de 7 %. C'est sur une séquence de 13 jours de victoires consécutives, la plus longue depuis janvier 2018. 

Les commerçants sont excités. Des sociétés comme Longfor Holdings ont bondi de plus de 25 %. Shimao Group, autre acteur clé, a grimpé de 87 %, atteignant sa valorisation la plus élevée depuis plus d'un an.

Le Groupe Kaisa a suivi le même chemin, en hausse de 40,48%. Même des poids lourds comme China Overseas Land & Investment ont enregistré une hausse de 12,31 %. 

China Vanke n'était pas loin derrière, avec une hausse de 39,6 %.

Crédits : Cryptopolitan

Le plan de sauvetage immobilier de Pékin

Les mesures de relance du gouvernement constituent le véritable moteur de ce retour du marché. Dans le but de sauver son secteur immobilier fragile, Pékin a mis en place de grands changements. 

Les restrictions sur l'achat de logements à Guangzhou ont été supprimées. La période de paiement des impôts requise pour l'achat d'une maison à Shanghai a également été raccourcie.

À Shenzhen, certaines contraintes d'achat ont été levées, permettant aux gens d'acheter davantage de propriétés dans certains quartiers.

Les hedge funds ont injecté de l’argent dans les actions chinoises à des niveaux records. 

Les marchés du continent sont peut-être fermés en ce moment en raison des vacances de la Golden Week, mais tous les regards sont tournés vers ce qui va se passer lors de leur réouverture le 8 octobre.

Pendant ce temps, la dédollarisation continue de gagner en popularité. Les BRICS continuent de promouvoir ce programme, en essayant de réduire la dépendance du monde à l’égard de l’Amérique et de son dollar.

La principale raison en est les tensions géopolitiques. Plus de 40 pays font l’objet de sanctions américaines, et personne ne veut que ses avoirs soient gelés ou coupés de l’économie mondiale sans avertissement.

Le système chinois de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS) connaît une expansion rapide. 62 nouveaux participants ont rejoint le système cette année.

La Russie est également très impliquée dans ce domaine, travaillant main dans la main avec la Chine pour promouvoir leur propre monnaie (ou une monnaie unifiée des BRICS) dans le commerce mondial.

Le sommet des BRICS, prévu plus tard dans le mois, devrait pousser les efforts de dédollarisation à un nouveau niveau alors que la Russie continue de promouvoir une alliance tron forte entre les pays membres.

Une idée est un système de paiement basé sur la blockchain, appelé « BRICS Bridge ». L'Inde et la Malaisie ont déjà commencé à régler leurs échanges commerciaux dans leur propre monnaie.

Dumps du Trésor américain et changements dans le commerce du pétrole

Comme mentionné précédemment, la Chine s’est déchargée rapidement de ses bons du Trésor américain. Au premier trimestre, ils ont vendu environ 53,3 milliards de dollars.

La Belgique s'est également débarrassée de 22 milliards de dollars de bons du Trésor au cours de la même période. 

Et puis il y a le pétrole. C’est l’un des produits les plus échangés au monde et, traditionnellement, les échanges pétroliers se règlent en dollars. Cela change également. 

À l’heure actuelle, environ 20 % des transactions pétrolières se font sans dollar. Les pays d’Asie du Sud-Est, d’Amérique latine et du Moyen-Orient souhaitent diversifier leurs réserves.

Lors d'une récente réunion de l'ASEAN, les ministres des Finances ont discuté de la réduction de leur dépendance à l'égard du dollar et de l'euro.

Il reste cependant de grands défis à relever avant que la dédollarisation ne prenne réellement effet. L’un des problèmes majeurs est qu’il n’existe pas de monnaie unique prête à prendre sa place.

Bien sûr, le renminbi chinois est souvent évoqué, mais il lui manque la liquidité et la confiance nécessaires pour être une monnaie de réserve mondiale. Ce n'est tout simplement pas encore là.

Un autre problème est la volatilité des devises. Les monnaies des pays BRICS sont pour la plupart instables, car beaucoup d’entre elles sont encore rattachées au dollar d’une manière ou d’une autre, ce qui rend difficile une libération totale.

La réalité est que le monde est habitué à négocier en dollars. Il faudra beaucoup de temps et un effort coordonné pour rompre avec ce genre de domination.