La vente massive sur le marché obligataire se poursuit. Que se passe-t-il ?

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Il se passe quelque chose sur les marchés obligataires.  

Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont encore augmenté mercredi, atteignant brièvement 4,25 %. Les rendements à deux ans sont également en hausse, atteignant 4,07 % mercredi après-midi. (Rappelez-vous, les prix des obligations et les rendements sont inversement liés.) 

Qu'est-ce qui se passe ? Quelques éléments. Probablement. 

Le premier est l'élection. Les sondages indiquent toujours que la course entre Trump et Harris est plus ou moins un pile ou face, même si les marchés de paris continuent de favoriser Trump. Une théorie est que les marchés obligataires anticipent une victoire républicaine et réagissent en conséquence. Il y a la crainte que les plans de Trump (tarifs plus élevés, réductions d'impôts, répression de l'immigration) puissent augmenter le déficit, il est donc logique que les bons du Trésor chutent.

Personnellement, je donnerais à cette théorie un certain poids. Mais je pense que la principale chose qui pèse sur les marchés obligataires est les fondamentaux. 

Comme nous l'avons également couvert hier, les données économiques sont solides. Peut-être même trop solides, ou du moins suffisamment solides pour que les analystes se demandent si la Fed n'est pas allée trop loin en septembre. Nous savons que les membres du comité ont dit qu'ils voyaient les taux finir l'année un demi-point plus bas, mais le marché a ses doutes. Des taux d'intérêt plus élevés signifient des rendements du Trésor plus élevés. 

Et puis il y a la dette nationale. Le déficit fédéral a atteint 1,8 trillion de dollars plus tôt ce mois-ci. Plus de dette = plus d'obligations. Offre plus élevée = demande plus faible. Vous voyez l'idée. Pour être clair, je pense que les préoccupations concernant l'augmentation de la dette nationale ont un impact sur les obligations, mais je pense que c'est une préoccupation qui va au-delà d'une potentielle deuxième présidence Trump. 

Comme toujours, ce n'est pas un conseil en investissement, mais je pense que la vente flash sur les obligations pourrait durer un peu plus longtemps.

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