JPMorgan envisage six changements potentiels du marché des cryptomonnaies sous Trump
Les analystes de JPMorgan prévoient des développements réglementaires positifs pour les cryptomonnaies sous l'administration Trump. Cependant, ils attribuent une faible probabilité à l'approbation du projet de loi BITCOIN Act.
Alors que les marchés cryptographiques ont grimpé après l'élection américaine, avec le bitcoin atteignant un sommet historique d'environ 93 500 $ cette semaine, les analystes de JPMorgan ont décrit six changements réglementaires et de marché clés qui pourraient remodeler le paysage cryptographique américain sous l'administration de Donald Trump et le Congrès dirigé par les Républicains de son parti.
Avancement de la législation cryptographique en attente
Plusieurs projets de loi cryptographiques bloqués pourraient voir une approbation rapide, selon les analystes de JPMorgan dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou. Ceux-ci incluent la loi sur l'innovation financière et la technologie pour le 21e siècle (FIT21), qui pourrait fournir la clarté réglementaire nécessaire en définissant les rôles de surveillance pour la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission, ont déclaré les analystes.
La loi sur la clarté pour les stablecoins de paiement de 2023, qui vise à établir un cadre pour les stablecoins de paiement autorisés, les excluant d'être classés comme des titres en vertu de la loi américaine. De plus, la loi anti-surveillance de la monnaie numérique de la banque centrale pourrait arrêter le développement de la CBDC américaine, créant plus d'opportunités pour les stablecoins privés d'élargir leur rôle dans le système financier, ont déclaré les analystes.
Passage à une réglementation coopérative des cryptos
Avec des cadres réglementaires plus clairs, la stratégie axée sur l'application de la SEC pourrait évoluer vers une approche plus collaborative, selon les analystes de JPMorgan. Les poursuites très médiatisées contre des entreprises comme Coinbase pourraient être adoucies, réglées ou même abandonnées, ont-ils déclaré.
Les avis réglementaires émis aux entreprises telles que Robinhood et Uniswap pourraient également être reconsidérés, réduisant les risques de litiges pour l'industrie cryptographique au sens large, ont-ils ajouté.
Augmentation de la participation des banques à la garde des cryptos
Les analystes s'attendent à ce que le Bulletin comptable du personnel de la SEC n° 121 (SAB 121), qui restreint les banques de détenir des actifs numériques, puisse être abrogé.
Actuellement, le SAB 121 exige que les dépositaires enregistrent les avoirs cryptographiques des clients comme des passifs sur leurs bilans. Bien que BNY Mellon ait reçu une exemption, une abrogation éliminerait le besoin de telles approbations individuelles, ouvrant la voie aux banques pour s'engager plus librement avec les actifs numériques, ont déclaré les analystes.
Les changements de leadership anticipés à la Federal Deposit Insurance Corporation et au Bureau du contrôleur de la monnaie pourraient encourager davantage la participation des banques aux cryptos, débloquant de nouvelles opportunités de croissance pour l'industrie, selon les analystes.
Élan pour les ETF spot au-delà du bitcoin
Bien que l'optimisme grandisse pour les ETF spot pour XRP, Solana et d'autres actifs cryptographiques, des obstacles subsistent, ont noté les analystes. La SEC pourrait exiger la résolution de poursuites concernant des titres non enregistrés et le lancement d'ETF basés sur des contrats à terme pour ces actifs avant d'approuver les ETF spot, ont déclaré les analystes. Ces facteurs pourraient retarder de nouvelles approbations d'ETF ou nécessiter de nouveaux dépôts, ont-ils ajouté.
Les analystes prévoient également un intérêt accru pour les ETF spot multi-tokens, en particulier compte tenu de la demande relativement faible pour les ETF spot ether par rapport aux ETF spot bitcoin.
Augmentation du capital-risque et des activités de fusions et acquisitions dans les cryptos
Des réglementations plus claires pourraient augmenter le financement en capital-risque, les fusions et acquisitions et les introductions en bourse dans le secteur des cryptos, selon les analystes.
Il pourrait également y avoir une plus grande collaboration avec les régulateurs sur l'émission de tokens, la tokenisation d'actifs et les organisations autonomes décentralisées, ont-ils déclaré. La loi sur l'association à but non lucratif décentralisée non constituée en société du Wyoming a été mise en avant par les analystes comme un modèle pour une législation DAO progressive, accordant aux DAO le statut d'entité juridique tout en préservant leur nature décentralisée.
Faible probabilité d'une réserve de bitcoin aux États-Unis
Les analystes voient une faible chance d'approbation pour la loi sur le renforcement de l'innovation, de la technologie et de la compétitivité par l'investissement optimisé à l'échelle nationale de 2024 (BITCOIN
Acte). Le projet de loi propose d'établir le bitcoin comme un actif de réserve stratégique des États-Unis, similaire à l'or, en acquérant jusqu'à 5 % de son approvisionnement total sur cinq ans — ce qui équivaut à 90 milliards de dollars d'entrées aux prix actuels — ont déclaré les analystes.
Bien qu'une telle mesure légitimerait considérablement le bitcoin et pourrait faire grimper les prix, son adoption a une faible probabilité, selon les analystes.
Cependant, si les États-Unis poursuivaient cette voie, d'autres nations pourraient emboîter le pas, renforçant ainsi le statut du bitcoin en tant qu'actif de réserve, ont conclu les analystes.
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