JPMorgan mempertahankan target harga $196 untuk Coinbase meskipun ada kekurangan di Q3

Analis JPMorgan mempertahankan peringkat netral mereka untuk Coinbase dan menetapkan target harga Desember 2025 sebesar $196, meskipun perusahaan melaporkan hasil kuartal ketiga yang tidak memenuhi harapan.

"Meskipun hasil keseluruhan tidak memenuhi harapan, kami melihat Coinbase terus mengeksekusi di area bisnis yang sedang berkembang, menyambut potensi jalur pertumbuhan di masa depan. Kami terus percaya pada ekosistem kripto dan melihat Coinbase sebagai perantara terkemuka, jadi kami mempertahankan peringkat Netral kami dan target harga Des-2025 sebesar $196," tulis analis JPMorgan Kenneth B. Worthington, Michael Cho, Alexander Bernstein, dan Madeline Daleiden dalam sebuah catatan pada hari Jumat.

Pada hari Rabu, Coinbase merilis hasil kuartal ketiganya yang menunjukkan pendapatan bersih sebesar $75 juta, tidak mencapai target $112,2 juta yang diharapkan oleh survei Bloomberg di antara para analis. 

Sementara pendapatan bersih, pendapatan bersih, dan EBITDA yang disesuaikan perusahaan meningkat dari tahun ke tahun karena harga kripto berada pada tingkat yang lebih rendah tahun lalu, beberapa angka pendapatan kunci menurun dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Misalnya, tercatat pendapatan bersih sebesar $1,13 miliar pada kuartal ketiga, turun dari $1,38 miliar pada kuartal sebelumnya.

Coinbase terus mengeksekusi rencana jangka panjangnya

Terlepas dari hasil Coinbase yang mengecewakan, para analis mengatakan bahwa bursa kripto tersebut mengeksekusi dengan baik rencananya untuk menjadikan kripto lebih berguna melalui Base, stablecoin, dan dompet, mengejar kejelasan regulasi, dan tetap menguntungkan di semua pasar.

"Base terus menjadi lapisan 2 terkemuka dengan sekitar lebih dari $2,7 miliar dalam TVL yang mendorong skalabilitas untuk biaya transaksi yang lebih rendah dan lebih murah," tambah mereka.

Para analis juga memuji langkah-langkah pemotongan biaya Coinbase, yang mereka yakini telah menghasilkan model bisnis yang lebih berkelanjutan. Mereka tetap optimis tentang lanskap kripto, terutama mengingat lingkungan politik di AS yang semakin menguntungkan terhadap regulasi cryptocurrency.

Coinbase juga mengumumkan program pembelian kembali saham bersamaan dengan hasil pendapatan terbarunya, yang semakin menunjukkan kepercayaan pada operasi perusahaan. Bursa kripto tersebut mengatakan bahwa dewan direksinya telah mengesahkan program pembelian kembali saham senilai $1 miliar, menambahkan bahwa waktu dan jumlah pembelian kembali akan bergantung pada kondisi pasar.

Target harga $196 dari JPMorgan berasal dari pendekatan "pendapatan yang dinormalisasi", yang mengasumsikan perdagangan aktif di pasar kripto. JPMorgan memperkirakan Coinbase akan menghasilkan pendapatan tahunan sekitar $4,91 per saham dan menerapkan kelipatan pendapatan 40x — konsisten dengan penilaian untuk perusahaan keuangan inovatif.

Pada saat penulisan, saham Coinbase dihargai $180,63, mencerminkan peningkatan 0,77% dalam 24 jam terakhir. Saham diperdagangkan di atas level $200 menjelang rilis Rabu sore.