Isang Pagsusuri sa Paglulunsad ng mga Spot ETH ETF sa US
Ang Daan sa Pag-apruba
Sa loob ng maraming taon, ang ideya ng isang spot ETH ETF ay naging paksa ng malaking interes at debate sa mga mamumuhunan, regulator, at institusyong pampinansyal. Ang isang ETF ay isang uri ng pondo sa pamumuhunan na nakikipagkalakalan sa mga stock exchange, katulad ng mga indibidwal na stock. Ang mga spot ETF ay partikular na hinahangad dahil sinusubaybayan nila ang aktwal na presyo ng pinagbabatayan na asset—sa kasong ito, ETH—sa halip na umasa sa mga kontrata sa futures o iba pang instrumento sa pananalapi.
Ang pagtulak para sa isang spot ETH ETF ay nagsimulang magkaroon ng momentum ilang taon na ang nakalilipas. Nagtalo ang mga tagapagtaguyod na ang naturang pondo ay mag-aalok ng isang mas direkta at naa-access na paraan para sa mga mamumuhunan upang makakuha ng pagkakalantad sa ETH. Gayunpaman, ang landas ay puno ng mga hamon. Ang U.S. Ang Securities and Exchange Commission (SEC) at iba pang regulatory body ay maingat sa pag-apruba sa mga pondong ito dahil sa mga alalahanin tungkol sa pagmamanipula ng merkado, seguridad, at ang pangkalahatang volatility ng market ng cryptocurrency.
Ang SEC ay dati nang tinanggihan ang ilang mga panukala para sa spot Bitcoin ETFs, na binabanggit ang mga katulad na alalahanin. Ang kapaligiran ng regulasyon para sa mga cryptocurrencies ay umuunlad pa rin, at nagkaroon ng malaking halaga ng pag-aalinlangan tungkol sa kanilang katatagan at seguridad. Marami ang naniniwala na ang pag-apruba ng isang spot ETH ETF ay susunod sa katulad na pattern.
Gayunpaman, noong kalagitnaan ng 2024, nagkaroon ng kapansin-pansing pagbabago. Ang tumaas na interes sa institusyon at mga pagsulong sa mga balangkas ng regulasyon ay humantong sa lumalagong optimismo. Pagkatapos ng mga buwan ng negosasyon, pagsasaayos, at mga presentasyon, inaprubahan ng SEC at iba pang mga regulatory body ang ilang spot ETH ETF. Ang pag-apruba na ito ay minarkahan ang isang makabuluhang milestone sa mundo ng cryptocurrency at nagbukas ng pinto para sa mga pondong ito upang simulan ang trading.
Ang mga kumpanya tulad ng Grayscale, Fidelity, at BlackRock ay gumanap ng isang mahalagang papel sa pagtulak para sa pag-apruba. Nagtalo sila na ang market ay handa na para sa mga ETH ETF at na ang mga benepisyo ay mas malaki kaysa sa mga risk. Ang kanilang patuloy na pagsisikap, kasama ng lumalaking interes ng institusyonal sa ETH, sa kalaunan ay humantong sa mga positibong pagpapaunlad ng regulasyon.
Upang malaman ang higit pa tungkol sa mga maagang hadlang sa daan ng pag-apruba ng spot ETH ETF sa US, pakibasa ang: Spot ETH ETFs at A Rocky Road to Regulatory Acceptance
Ang Paglulunsad at Mga Paunang Araw ng Trading
Ang paglulunsad ng mga spot na ETH ETF ay lubos na inaabangan. Noong Hulyo 22, 2024, opisyal na nagsimula ang pangangalakal ng mga ETF sa US stock exchange. Ang pananabik ay kapansin-pansin, dahil ang mga namumuhunan ay sabik na makita kung paano gaganap ang mga bagong produktong pampinansyal na ito.
Unang Araw ng Trading
Ang paglulunsad ng mga spot ETH ETF noong Hulyo 23, 2024, ay sinalubong ng halo-halong sigasig at pag-iingat. Ang mga unang trading volume ay kahanga-hanga, na ang mga ETF ay bumubuo ng humigit-kumulang $1.05 bilyon sa pinagsama-samang dami ng kalakalan sa kanilang unang araw. Ito ay isang malakas na tagapagpahiwatig ng interes at kumpiyansa sa market.
Gayunpaman, ang kaguluhan ay nabawasan ng ilang mga alalahanin. Ang paglulunsad ay kasabay ng mas malawak na volatility ng market at ang pagpapalabas ng malalaking halaga ng Bitcoin mula sa Mt. Gox exchange, na nakaimpluwensya sa sentimento sa market.
Ang ETH Trust (ETHE) ng Grayscale ay ang namumukod-tanging gumaganap na may humigit-kumulang $492 milyon sa dami ng kalakalan, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 52% ng kabuuang trading volume. Kasama sa iba pang mga kilalang performer ang BlackRock's iShares ETH Trust (ETHA), na nag-trade ng $256 milyon, at Fidelity's ETH Fund (FETH), na nakakita ng $113 milyon sa volume. Sa kabila ng paunang pananabik, medyo halo-halo ang mga daloy ng net. Ang mga ETF ay nagtala ng $106.7 milyon sa mga net inflow, na nagmumungkahi na ang mga mamumuhunan ay maingat na optimistiko.
Sa katunayan, ang positibong kalakaran ay hindi nagtagal.
Ikalawang Araw ng Trading
Ang ikalawang araw ng trading ay nagdala ng isang dramatikong pagliko ng mga event. Ang spot ETH ETF ay nakakita ng $951 milyon sa trading volume, na nagpapakita ng patuloy na malakas na interes. Gayunpaman, may mga makabuluhang pag-agos, na ang mga pondo ay nakakaranas ng $113.3 milyon sa mga net outflow.
Ang pangunahing salik na nag-aambag sa mga outflow na ito ay ang malaking pagbebenta mula sa ETH Trust (ETHE) ng Grayscale, na nakakita ng $326.9 milyon sa mga outflow. Ang pondong ito, na lumipat kamakailan sa isang spot ETF, ay nahaharap sa malaking selling pressure mula sa mga mamumuhunan. Ang ETHE ng Grayscale lamang ang nag-isip para sa karamihan ng mga pag-agos, na itinatampok ang volatility at kawalan ng katiyakan na pumapalibot sa mga bagong produktong pampinansyal sa espasyo ng crypto.
Sa kabila ng mga pag-agos mula sa Grayscale, ang iba pang mga pondo tulad ng Fidelity's FETH at Bitwise's BITW ay nagawang makaakit ng makabuluhang mga pag-agos, na may $74.5 milyon at $29.6 milyon ayon sa pagkakabanggit. Ang magkahalong damdaming ito ay nagmungkahi na habang ang ilang mga mamumuhunan ay humihila pabalik, ang iba ay nanatiling optimistiko tungkol sa potensyal ng mga ETH ETF. Ang mas malawak na market ng cryptocurrency ay nakakaranas din ng volatility, na malamang na nag-ambag sa mga pag-agos.
Pinagmulan: FarSide Investor
Ang Epekto sa Crypto Market
Ang paglulunsad ng mga spot ETH ETF ay may kapansin-pansing epekto sa mas malawak na market ng cryptocurrency.
Reaksyon sa Market at Mga Paggalaw sa Presyo
Sa una, ang sigasig na nakapalibot sa mga ETH ETF ay tila nagtutulak ng positibong damdamin sa market. Gayunpaman, ang volatility at mga kasunod na pag-agos ay may magkahalong epekto. Bumaba ang presyo ng ETH ng humigit-kumulang 8% kasunod ng ikalawang araw ng trading, na naging matatag sa paligid ng $3,158. Ang pagtanggi na ito ay sumasalamin sa isang mas malawak na trend ng kawalan ng katiyakan sa market at mga sell-off.
Pinagmulan: TradingView
Nakaranas din ng downturn ang Bitcoin. Bumagsak ang BTC ng 3.7% sa parehong panahon. Ang pagbebenta sa mga cryptocurrencies ay madalas na maiugnay sa iba't ibang mga kadahilanan, kabilang ang sentimento sa merkado, mga kaganapan sa macroeconomic, at malalaking paggalaw ng asset.
Paghahambing sa Bitcoin ETFs
Ang pagganap ng mga ETH ETF ay mahigpit na binantayan kumpara sa mga Bitcoin ETF. Ang mga Bitcoin ETF ay dati nang nakaranas ng kanilang sariling hanay ng mga hamon, kabilang ang mga panahon ng pag-agos at mga reaksyon sa market. Itinampok ng paghahambing ang ilang pagkakatulad at pagkakaiba sa kung paano tumutugon ang mga mamumuhunan sa dalawang uri ng mga ETF.
Bumagsak ang presyo ng ETH ng 8.24% sa loob ng 24 na oras kasunod ng paglulunsad, habang ang Bitcoin ay nakaranas din ng pagbaba ngunit sa mas mababang lawak. Ipinahiwatig nito na ang ETH, bilang isang mas bago at potensyal na mas pabagu-bagong asset, ay mas madaling kapitan sa matalim na paggalaw ng presyo at sentimento sa market.
Mas Malawak na Trend sa Market
Ang paglulunsad ng mga ETH ETF ay kasabay ng iba pang mahahalagang event sa market. Halimbawa, ang kabuuang market cap ng cryptocurrency ay bumaba ng 2.2% hanggang $2.5 trilyon, na sumasalamin sa mas malawak na mga uso sa market.
Sa isang mas positibong tala, ang stablecoin market ay nakakita ng paglago. Ang kabuuang stablecoin market cap ay tumaas sa $156 bilyon, sinira ang tatlong buwang pagwawalang-kilos. Ang paglago na ito ay nakikita bilang tanda ng pagtaas ng pakikipag-ugnayan at aktibidad ng user sa DeFi.
Pinagmulan: Artemis
Disclaimer: Ang mga opinyon na ipinahayag sa artikulong ito ay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Ang artikulong ito ay hindi bumubuo ng pag-endorso ng alinman sa mga produkto at serbisyong tinalakay o advice sa investment, pananalapi, o trading. Dapat kumonsulta sa mga kwalipikadong propesyonal bago gumawa ng mga pinansyal desisyon.
