Deribit: Wygasanie kwartalnych opcji na Bitcoina o wartości 5,8 miliarda dolarów może wywołać zmienność na rynku

Giełda kryptowalut Deribit poinformowała, że rynek bitcoina może stać się intensywny w ciągu najbliższych dwóch dni, ponieważ w piątek wygasają opcje o wartości miliardów dolarów, według CoinDesk. W momencie pisania tego tekstu, do rozliczenia jest 90 000 kontraktów opcji BTC o wartości 5,8 miliarda dolarów oraz opcji ETH o wartości 1,9 miliarda dolarów. Z łącznej kwoty 5,8 miliarda dolarów otwartych pozycji na Bitcoinie, około 20% to kontrakty „in-the-money”, co oznacza, że mają one korzystne ceny wykonania w porównaniu do obecnej stawki rynkowej kryptowaluty. Podobne pozycjonowanie obserwuje się w opcjach na ethereum. Dla opcji call, „in-the-money” oznacza, że cena wykonania jest niższa niż obecna stawka rynkowa, podczas gdy dla opcji put „in-the-money” jest odwrotnie. Oba pozwalają posiadaczowi na realizację prawa do kupna i sprzedaży z zyskiem, co tworzy warunki do zmienności rynku.

Luuk Strijers, dyrektor generalny Deribit, powiedział w wywiadzie: „Około 20 procent wygasających opcji BTC jest in-the-money. To większe wygaśnięcie może zaostrzyć zmienność rynku lub aktywność, gdy handlowcy zamykają lub rolują pozycje, co może również wpłynąć na ceny.” Rollover oznacza zamknięcie istniejącej transakcji w nadchodzącym dniu wygaśnięcia i otwarcie nowej transakcji na późniejszy dzień wygaśnięcia, aby przedłużyć okres posiadania. Aby osiągnąć zysk, zaawansowani handlowcy często decydują się na rolowanie zyskownych pozycji, aby pozwolić na dalszy wzrost zysków.

Aktywność rynkowa prawdopodobnie pozostanie silna w nadchodzących miesiącach, ponieważ decyzja SEC o wydaniu opcji powiązanych z ETF-em Bitcoin BlackRock (IBIT) może przyspieszyć adopcję przez inwestorów instytucjonalnych. Strijers powiedział: „Jednym z największych potencjalnych czynników napędzających są opcje ETF. SEC wyraziła poparcie, ale Options Clearing Corporation (OCC) i Commodity Futures Trading Commission (CFTC) jeszcze ich nie zatwierdziły i prawdopodobnie nie zrobią tego w tym tygodniu.” Sposób, w jaki wyceniane są opcje wygasające w nadchodzących miesiącach, sugeruje rynek byka. Strijers zauważył: „Po dacie wygaśnięcia we wrześniu, Bitcoin i Ether mają negatywne skosy put-call, co jest wskaźnikiem byka, ponieważ opcje call są droższe w porównaniu do opcji put.”