Para além da especulação: a subida histórica da Bitcoin num clima político pró-cripto
A subida da Bitcoin esta semana está a ecoar por conversas e aspirações de todo o mundo, com o seu novo máximo histórico a subir em 2024 de 75.000 $ para 89.000 $ após a reeleição de Donald Trump e uma vitória republicana no congresso. À medida que um sentimento pró-cripto varre o panorama político dos EUA, a Bitcoin, a maior criptomoeda do mundo, tem atraído um interesse sem precedentes de investidores institucionais e particulares. Muitos estão atentos a esta nova administração dos EUA para ver de que forma poderá moldar a economia digital.
Um catalisador político para os novos máximos da Bitcoin
O ímpeto para a última subida da Bitcoin começou quando a vitória da reeleição de Trump se tornou provável, elevando o seu preço a 75.000 $ no dia da eleição (5 de novembro de 2024). A Bitcoin continuou a sua ascensão depois disso, ultrapassando os 80.000 $ a 10 de novembro e atingindo um novo máximo histórico de 82.000 $ e mais tarde 84.000 $, 85.000 $, 88.000 $ e até 89.000 $ a 11 de novembro. Este aumento é visto como uma resposta às promessas de campanha de Trump : criação de uma reserva nacional de criptomoedas, flexibilização dos regulamentos sobre cripto e promoção de um ambiente económico favorável às criptomoedas, entre outras. Estas promessas reforçaram o otimismo de que a Bitcoin poderia assumir um papel mais significativo na política económica dos EUA e ser potencialmente vista como "ouro digital".
Dados das eleições. Fonte: standwithcrypto.org
A vitória de um presidente e de um congresso pró-cripto foi ainda apoiada por uma redução da taxa da Reserva Federal a 7 de novembro. Taxas de juro mais baixas beneficiam normalmente os ativos de risco e, neste caso, os cortes funcionaram em conjunto com a recuperação da Bitcoin. Com empréstimos mais baratos, os investidores estão a voltar-se cada vez mais para ativos alternativos, como a Bitcoin, como reserva de valor e proteção contra a inflação. O cenário económico único das políticas pró-cripto, juntamente com a flexibilização monetária, criou condições que podem alimentar ainda mais o crescimento da Bitcoin, à medida que a confiança aumenta em torno da sua posição a longo prazo no panorama financeiro. O Polymarket demonstra este sentimento: são quase 3 milhões de dólares em volume a alimentarem a noção de uma "Bitcoin a 90.000 $". Segundo este website, há 66% de hipóteses de que a Bitcoin atinja os 95.000 $ e 31% dos investidores estão confiantes na marca dos 105.000 $ em novembro de 2024.
12 milhões de dólares em volume para apostas em novos máximos da Bitcoin (a 12 de novembro de 2024). Fonte: Polymarket
Apostas institucionais e otimismo no mercado de futuros
O entusiasmo no mercado spot da Bitcoin estendeu-se aos mercados de futuros e derivados, onde a atividade recorde revela a força do otimismo dos investidores. O interesse aberto em futuros de Bitcoin disparou, com muitos a apostarem num aumento para 90.000 $ a curto prazo. Os prémios dos futuros também aumentaram de 7% para cerca de 14%, o que indica que os investidores estão dispostos a pagar um preço mais elevado por contratos de futuros de Bitcoin, refletindo uma confiança robusta em subidas contínuas de preços.
O mercado de opções conta uma história semelhante, com um aumento do interesse aberto para as "opções de compra" de Bitcoin - contratos que dão aos investidores a opção de comprar Bitcoin numa data posterior. Esta subida sublinha uma forte expetativa de que a dinâmica ascendente da Bitcoin irá continuar. A bolsa CME, um dos principais mercados de derivados dos EUA, registou um aumento notável na procura de futuros da Bitcoin, com os prémios a evidenciarem um sentimento bullish persistente. Em conjunto, estes movimentos nos mercados de futuros e de opções indicam que a crença no potencial da Bitcoin não é passageira: representa uma perspetiva a longo prazo impulsionada por apostas estratégicas e um otimismo estruturado.
Aumento do prémio entre futuros da Bitcoin e preços spot. Fonte: Vetle Lunde/K33 Research
O apoio institucional impulsionou a adoção da Bitcoin
À medida que investidores particulares e institucionais aderem à Bitcoin, a sua presença no mercado continua a expandir-se, com os ETF spot de Bitcoin a ultrapassarem neste momento uma capitalização de mercado total de 80 mil milhões de dólares. O ETF de Bitcoin da BlackRock, em particular, registou fluxos de entrada recorde, ultrapassando agora o valor do seu ETF de ouro de longa data - uma mudança sem precedentes que destaca uma confiança institucional crescente na Bitcoin como reserva de valor. Este aumento de confiança também impulsionou empresas relacionadas com as criptomoedas, como a Coinbase e a Robinhood, cujos preços das ações subiram 40% e 27%, respetivamente, após as eleições. As políticas pró-cripto previstas pela administração Trump reforçaram o apoio a estas empresas, assinalando o que poderá ser uma época de ouro para as ações e os ativos relacionados com as cripto. Com o novo máximo histórico de 89.000 $, a Bitcoin já ultrapassou a prata para se tornar de novo no oitavo maior ativo do mundo.
O ETF de Bitcoin da BlackRock ultrapassa o seu ETF de ouro em ativos. Fonte: Bloomberg
Sob a nova administração, parece provável que se assista a um afastamento dos regulamentos restritivos em matéria de cripto, o que abre caminho para estabelecer uma base para crescimento sustentado no mercado de ativos digitais. Esta subida pode perfeitamente ser mais do que um pico temporário: sugere que o papel da Bitcoin no panorama financeiro pode estar a atravessar uma evolução fundamental. Com as forças políticas e económicas alinhadas, a questão não é apenas se a Bitcoin pode atingir novos patamares (como 100.000 $ ), mas sim a rapidez com que os pode atingir. Além disso, o plano de reserva nacional da Bitcoin proposto por Trump, que utilizaria a Bitcoin apreendida como um ativo do tesouro, introduz um potencial tentador para um maior crescimento. Se os EUA estabelecerem esta reserva, a posição da Bitcoin como reserva digital de valor poderá atingir níveis sem paralelo, acrescentando mais uma camada de apoio às perspetivas bullish a longo prazo.
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