O 2.º mandato de Trump: o momento das criptomoedas estarem no centro das atenções
No contexto das mudanças nas políticas globais após a vitória de Donald Trump, a capitalização de mercado das criptomoedas ultrapassou os 3 biliões de dólares, e o índice de medo e ganância está em ganância extrema, aproximando-se de 90/100.
Oportunidades de amadurecimento num mercado cada vez mais amadurecido
Numa altura em que os sistemas financeiros tradicionais se preparam para mudanças radicais, o mercado das criptomoedas encontra-se numa posição rara e vantajosa. Já não se trata apenas de uma classe de ativos para investidores especulativos, as criptomoedas - lideradas pela Bitcoin - estão a ser cada vez mais reconhecidas pelo seu valor como reservas descentralizadas de valor e como proteção contra a inflação. A potencial expansão fiscal de Trump e as pressões inflacionistas daí resultantes reforçariam a narrativa da Bitcoin como ouro digital. Se Trump avançar com a sua agenda fiscal, a inflação e a desvalorização do dólar que se seguirão conduzirão provavelmente os investidores de retalho e institucionais para ativos que ofereçam uma proteção contra os riscos tradicionais da moeda fiat.
Uma tendência notável é a incorporação gradual da Bitcoin nos portefólios dos fundos de pensões, um movimento que destaca a maturação da Bitcoin como uma classe de ativos reconhecida. Os fundos de pensões, tradicionalmente conservadores e centrados na preservação do valor a longo prazo, começaram a fazer alocações provisórias para Bitcoin sinalizando uma aceitação crescente do potencial das criptomoedas como reserva legítima de valor num ambiente económico acelerado.
Saldos de Bitcoin nas TradFi e por nações. Fonte: VanEck
Mas esta não é apenas uma história da Bitcoin como um porto seguro. O mercado de criptomoedas de forma mais ampla pode sair beneficiado da abordagem de Trump à desregulamentação. As suas promessas de reduzir os obstáculos regulamentares, que deverão ser apoiadas por um Senado e uma Câmara dos Representantes favoráveis às criptomoedas e que, muito provavelmente, incluirão uma mudança de liderança na SEC, poderão promover um ambiente propício à inovação. Os projetos de DeFi, Web3 e infraestruturas de blockchain, que há muito têm sido limitados pela incerteza regulamentar, podem encontrar novas oportunidades de desenvolvimento num mercado americano mais amigável. Neste contexto, os ativos digitais poderão passar de ativos marginais a componentes integrantes do sistema financeiro mundial, onde os investidores institucionais os veem agora como diversificadores viáveis numa economia em rápida mutação.
Um caminho ousado para novas alturas
A recente recuperação da Bitcoin trouxe consecutivos máximos de todos os tempos em apenas dois dias, atingindo 80.000 $ a 10 de novembro e tendo depois subido para 82.000 $, 84.000 $, 85.000 $, 87.000 $ e 89.000 $ a 11 de novembro e tendo até atingido 90.000 $ em algumas corretoras a 13 de novembro. Este notável movimento ascendente alimentou um aumento da convicção de que a Bitcoin poderia ultrapassar a marca dos seis dígitos. Este otimismo resulta não só das pressões inflacionistas e do enfraquecimento do dólar, mas também da dinâmica única da oferta de Bitcoin após o seu quarto halving em abril de 2024. O halving que reduziu a recompensa por bloco da Bitcoin de 6,25 BTC para 3,125 BTC, acrescentou escassez (um fator historicamente significativo nos movimentos ascendentes de preços da Bitcoin) ao mercado. Embora uma avaliação de seis dígitos continue a ser especulativa, a convergência de um interesse institucional acrescido e a oferta limitada da Bitcoin dão peso a esta perspetiva arrojada.
A BTC está a celebrar os seus novos máximos históricos. Fonte: Alex Thorn/Galaxy Research
Caracterizado por uma inflação persistente e por baixas taxas de juro, o atual panorama económico reforça ainda mais o apelo da Bitcoin como proteção contra qualquer desvalorização da moeda fiat. Se as políticas de Trump contribuírem para pressões inflacionistas adicionais, a Bitcoin poderá ganhar ainda mais força como reserva de valor e tornar-se ainda mais apelativa para os investidores institucionais e de retalho que procuram alternativas. Pela primeira vez, a Bitcoin é oficialmente posicionada como um potencial contrapeso aos ativos tradicionais que oferece uma reserva de valor única numa era de incerteza económica. Este ambiente macroeconómico em evolução amplifica a possibilidade de atingir o ambicioso marco de 100.000 dólares num futuro próximo, talvez mesmo no ano 2025. No entanto, se a Bitcoin se aproximar dos 100.000 $ (ou mesmo dos 90.000 $ já), tenha cuidado, pois é provável que se siga uma enorme onda de tomada de lucros, mesmo com uma modesta queda de preços que pode potencialmente eliminar centenas de milhões em posições long alavancadas.
Entretanto, o Ethereum pode beneficiar de condições económicas e regulamentares semelhantes, embora com uma capacidade diferente na economia digital. Como a base das finanças descentralizadas (DeFi), smart contracts e ecossistemas NFT, o valor do Ethereum é impulsionado pela sua utilidade para além do domínio da adivinhação. As expectativas de maior adoção institucional e mudanças regulatórias favoráveis sob a administração de Trump podem empurrar o Ethereum para os 5.000 $. Este crescimento poderá também impulsionar as soluções da camada 2 que são construídas com base no Ethereum, mas concebidas para transações mais rápidas e mais acessíveis, posicionando-as como uma infraestrutura fundamental num ecossistema Ethereum de maior valor. Com a sua adaptabilidade e o crescimento das aplicações na sua plataforma, o Ethereum está numa posição única para impulsionar uma nova vaga de inovação descentralizada, não apenas no setor financeiro. No mercado mais vasto das altcoins, as meme coins como a Dogecoin também estão a despertar um novo interesse. Dados os estreitos laços de Elon Musk com Trump e o seu apoio declarado à Dogecoin, o chamado Dogefather reacendeu o entusiasmo pelo alfa doggo e a sua matilha de meme coins que prosperam no momento social e político.
O DOGE ultrapassou o XRP e depois o USDC ao longo de dois dias (de 10 a 11 de novembro de 2024) para se tornar a 6.ª maior criptomoeda. Fonte: CoinMarketCap
Navegar numa era de experimentação económica
O regresso de Trump traz mais do que uma simples mudança política: dá início a uma era de experimentação económica. À medida que os EUA parecem traçar um caminho que mistura elementos de nacionalismo, expansão fiscal e política industrial, os mercados globais vão-se debatendo com as suas implicações. A Europa, a Ásia e os países BRICS podem aumentar os seus esforços para explorar vias para reduzir a dependência do dólar e reforçar os quadros económicos regionais, tendo em conta as políticas centradas na América de Trump. Para o mercado das criptomoedas, em particular Bitcoin e Ethereum, estas alterações ofereceriam uma validação e uma oportunidade para solidificar os seus papéis como ativos essenciais em portefólios diversificados.
Em última análise, as políticas de Trump poderão suscitar comparações com o New Deal e o capitalismo de Estado chinês e, nesse processo, redefinir os contornos da economia global. Mas, ao contrário de experiências económicas anteriores, desta vez, um ativo descentralizado como a Bitcoin está pronto a desempenhar um papel central na navegação da volatilidade. Para os detentores de Bitcoin e Ethereum, os próximos anos poderão ser a concretização de um sonho há muito esperado: o momento em que os ativos digitais são verdadeiramente integrados na economia global e transformam não só a riqueza, mas também a própria arquitetura da segurança financeira.
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