Распродажи GBTC: причины и влияние на цену биткоина
В последние дни фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) столкнулся с заметным оттоком средств в связи с преобразованием трастового фонда в ETF . В этой статье мы расскажем о динамике GBTC, выясним причины его недавней распродажи и изучим потенциальные последствия для криптовалютного рынка.
Что такое GBTC, и что с ним происходит?
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) - это регулируемый инвестиционный инструмент, который позволяет инвесторам следить за динамикой цен на биткоин, не владея криптовалютой напрямую. До своего недавнего преобразования в ETF GBTC работал как траст, что делало его одним из основных способов доступа к рынку биткоина для биржевых трейдеров в США без владения цифровым активом. Траст хранил биткоины и предлагал акции инвесторам, отслеживая динамику криптовалюты.
Распродажа GBTC в последние дни была значительной: с момента преобразования траста в ETF из него было выведено более $1,5 миллиарда. Это событие имеет определенные последствия не только для самого GBTC, но и для криптовалютного рынка в целом, и для рынка биткоина в частности.
Причины распродажи
Аналитики JPMorgan указали на различные факторы, способствовавшие распродаже. Одним из ключевых факторов, по-видимому, является стратегия фиксации прибыли, применяемая некоторыми инвесторами GBTC. Инвесторы, которые ранее приобрели GBTC со скидкой к стоимости чистых активов в расчете на возможную конвертацию в ETF, выходят из своих позиций, фиксируя полную прибыль, а в некоторых случаях и вовсе покидают биткоин-пространство.
Еще одним фактором, способствующим этому, является структура оплаты GBTC. Имея комиссию за управление в размере 1,5% GBTC является самым дорогим ETF среди своих аналогов. Такая высокая комиссия заставила некоторых инвесторов искать альтернативные варианты с более низкой комиссией, что еще больше усилило отток средств из GBTC.
Примечательно, что фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock привлек около $500 миллионов за первые два дня торгов, предлагая годовую комиссию в размере 0,25 %, что значительно ниже, чем 1,5 % у GBTC.
Фонд Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) компании Fidelity - еще один претендент, собравший около $421 миллиона, с годовой комиссией 0,25%. ETF BTCO от Invesco с годовой комиссией 0,39% также привлек внимание инвесторов.
Последствия распродажи GBTC
Последствия распродажи имеют последствия как для GBTC, так и для всего криптовалютного рынка. С момента запуска биткоин-ETF в США биткоин упал на 11%, с $49 000 до $40 600, что отражает более широкое влияние значительного оттока средств из известного инвестиционного фонда биткоина.
Аналитики JPMorgan предупреждают, что если GBTC потеряет свое преимущество в ликвидности, то отток средств может составить от $5 до $10 миллиардов. Комиссии траста остаются предметом разногласий, и на GBTC оказывается давление с требованием снизить комиссии, чтобы привести их в соответствие с отраслевыми стандартами и предотвратить дальнейший отток средств.
Основатель Galaxy Digital, Майк Новограц , несмотря на распродажу GBTC по-прежнему оптимистично смотрит на будущее биткоина. Он считает, что многие инвесторы переведут свои активы из GBTC в другие ETF, такие как BTCO ETF от Invesco, который может похвастаться более низкой годовой комиссией в 0,39%. Новограц рассматривает ликвидацию GBTC как возможность для традиционных инвесторов, включая бэби-бумеров, легче войти на криптовалютный рынок.
Заключение
Недавняя распродажа GBTC подчеркивает необходимость адаптивности и конкурентоспособной структуры комиссий на криптовалютном рынке. Хотя распродажа GBTC была в некоторой степени ожидаемой из-за высокой комиссии и получения инвесторами прибыли от перехода на ETF, масштаб оттока заслуживает внимания, поскольку он превысил миллиарды долларов. Более того, существенное давление, оказанное на цены биткоина, в результате чего они упали на 11 % менее чем за две недели, было не совсем ожидаемым.
Неожиданное воздействие распродажи GBTC подчеркивает сложную взаимосвязь между инвестиционными инструментами и более широким рынком. Инвесторы, которые теперь сталкиваются с выбором альтернативных биткоин-ETF с более конкурентоспособной структурой комиссий, пересматривают свои стратегии. Отток средств из GBTC вызвал диалог о необходимости корректировки комиссионного вознаграждения для приведения его в соответствие с отраслевыми стандартами.
Дисклеймер. Мнения, высказанные в этой статье, носят исключительно информационный характер. Эта статья не является одобрением каких-либо обсуждаемых продуктов и услуг или советов по инвестициям, финансам или торговле. Перед принятием финансовых решений следует проконсультироваться с квалифицированными специалистами.
