Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыКопитрейдингБотыEarn
Тонкости вознаграждения: математические и экономические особенности халвинга Биткоина

Тонкости вознаграждения: математические и экономические особенности халвинга Биткоина

CryptoNews2023/12/21 14:25
Автор:Дамир Ялалов

Первая криптовалюта существует уже почти 15 лет, что предоставляет возможность взглянуть на прошлое и оценить успешность некоторых принятых решений. Одним из таких решений является механизм халвинга.

Специалисты из Bitcoin Magazine высказывают мнение, что текущая система вознаграждения участников сети Биткоина может быть улучшена. Они отмечают, что постепенное уменьшение размера вознаграждения может потенциально привести к изменению экономической модели ценообразования. С учетом того, что следующий халвинг ожидается в апреле 2024 года, и у нас уже есть опыт предыдущих халвингов в истории Биткоина, наступил подходящий момент для математической и экономической оценки особенностей этой модели.

Халвинг

Биткоин, подобно другим криптовалютам, строго следует программным инструкциям, закодированным в его программном обеспечении. Одной из таких инструкций является механизм халвинга, который предусматривает уменьшение вознаграждения за блок каждые 210 000 блоков, что примерно соответствует интервалу в 4 года. Это сделано для того, чтобы общее количество выпущенных биткоинов не превысило 21 миллион.

 

Общее количество добываемых монет рассчитывается как сумма всех биткоинов, полученных за каждый новый блок с момента запуска блокчейна Биткоина до последнего, 32-го халвинга, который произойдет в 2140 году. Так, до первого халвинга, вознаграждение за блок составляло 50 BTC. Затем оно уменьшалось до 25, а сейчас, после третьего халвинга, до 6,25. После четвертого халвинга, ожидаемого в апреле, награда уменьшится до 3,125.

Формула для расчета вознаграждения выглядит как 50/2^i, где i — счетчик халвингов. Таким образом, при i=0 (до первого халвинга) награда была 50 (2^0=1, соответственно 50/1=50). В настоящее время, после третьего халвинга, i=3, и поэтому 50/2^3=6,25.

Проблема халвинга

Поскольку награда за блок сокращается вдвое при каждом халвинге, это событие неизбежно вызывает волнения на рынке. Если спрос остается неизменным, то цена обычно стремительно растет. Этот быстрый рост привлекает внимание СМИ и новых участников, что создает "цикл ажиотажа".

В определенном смысле, халвинг является встроенным "медиа-ресурсом" для биткоина, как отмечают эксперты. Однако существует проблема. В силу высокой волатильности цен, когда цена достигает пика, она также резко падает. Это мешает Биткоину укрепиться и стать частью институциональной среды, где ценится стабильность, особенно в качестве средства платежа.

Основной характеристикой Биткоина является его функция сохранения стоимости (SoV - store of value). Это означает, что BTC рассматривается как актив, который со временем сохраняет и увеличивает свою стоимость. Однако если кто-то приобретает биткоин на пике его стоимости, реализация этой функции сохранения стоимости может занять некоторое время. Люди, удерживающие биткоины (ходлеры), не будут продавать их после достижения ценового пика, пока не будут уверены, что цена восстановится после следующего халвинга. Это требует определенного "порога вхождения": уровня абстракции, понимания процесса и системы убеждений. Краткосрочные отрицательные движения цен сильно затрудняют реализацию функции сохранения стоимости у Биткоина.

Для лучшего понимания можно сравнить Биткоин с другими инновациями и технологиями, где преимущества становятся очевидными сразу же после первого использования. Такие примеры включают телевизор, телефон, электронную почту и микроволновую печь. Эти инновации демонстрируют ценность уже в первые минуты использования. Можно провести параллели с темпами распространения цветного телевизора и компьютера. Телевидение завоевало популярность быстрее, поскольку его ценность стала очевидной сразу. В противовес, компьютер был сложным устройством, и люди не сразу осознали его пользу в повседневной жизни. Восприятие ценности играет важную роль в успешном внедрении новых технологий, согласно Эверетту Роджерсу, первому исследователю кривых внедрения инноваций.

Специалисты также отмечают, что воздействие халвингов на цену Биткоина создает шок, который негативно сказывается на восприятии BTC в качестве технологии, замедляя ее широкое внедрение в качестве передового решения.

Кроме того, график курса BTC за все время намекает на "волнообразное" формирование ценовой динамики, в том числе в результате халвингов. Бычий тренд начался в Биткоине сразу после первого халвинга в ноябре 2012 года. Например, если в начале ноября 2012 года цена актива составляла около $11, то через 12 месяцев она превысила $1 150, после чего начался спад.

Альтернатива

По мнению экспертов, простая альтернатива заключается в постепенном сокращении предложения, исключая необходимость халвингов, но при этом уменьшая вознаграждение незначительно с каждым новым блоком. Например, в блоке 0 вознаграждение составит 50 BTC, в блоке 1 - 49,9999 и так далее. Это изменение может быть осуществлено через применение не только линейной функции, но и более сложного алгоритма.

Основной принцип заключается в том, что такой подход может помочь снизить волатильность. Изменение этого рода превратило бы Биткоин в более стабильный актив, который постепенно увеличивает свою цену со временем.

Вывод

Вопрос о том, является ли постепенное сокращение награды лучшей альтернативой халвингам, остается предметом дебатов, и нет однозначного ответа. Процесс халвинга сопровождается стремительным и "волнообразным" ростом стоимости, что привлекает стабильное внимание со стороны СМИ. Этот фактор может играть ключевую роль и оказаться более "полезным" для дальнейшей экспансии Биткоина на рынке, по сравнению с более плавным ростом при меньшей волатильности.

Важно отметить, что материал предоставлен исключительно в информационных целях, и в нем не содержится индивидуальных или других форм инвестиционных рекомендаций. Мнения могут различаться, и решение об инвестициях всегда требует осознанного подхода и анализа собственных финансовых обстоятельств.

0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!