3 главных тренда рынка спотовых биткоин-ETF: обзор

Рассказываем, как изменился рынок спотовых биткоин-ETF с момента запуска и на какие три тренда стоит обратить внимание.

1. Падение объемов

Торговый объем на рынке спотовых биткоин-ETF продолжает снижаться. Если 5 марта 2024 года показатель доходил до $9,9 млрд, то к 8 мая он упал до локального минимума в $997 млн.

Торговый объем на рынке спотовых биткоин-ETF. Источник: The Block

2. Снижение темпов передела рынка

Фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock снизил темпы отвоевывания доли рынка. На старте торгов его доля составляла 22%, к 29 апреля она выросла до 59%, но в конце прошлой недели вернулась в диапазон 44-49%.

Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC), распродажи которого стали одной из причин падения BTC в 2024 году, с начала апреля колеблется в диапазоне 17-26%.

Доля других спотовых биткоин-ETF практически не изменилась с момента запуска торгов.

Доля спотовых биткоин-ETF. Источник: The Block

Grayscale остается лидером по количеству биткоинов в обеспечении фонда. BlackRock находится на втором месте.

Количество биткоинов, закупленное эмитентами спотовых биткоин-ETF под свои фонды. Источник: Dune

На фоне оттока средств из фондов эмитенты распродают биткоины, оказывая давление на курс криптовалюты.

Как меняются запасы биткоинов в обеспечении спотовых биткоин-ETF. Источник: The Block

Если отток продолжится, эмитенты будут вынуждены и дальше распродавать биткоины, что окажет давление на курс BTC.

Спотовые биткоин-ETF занимают около 90%. Темпы вытеснения инструментом фьючерсных ETF снизились. Рынок нашел баланс: 90% — спотовые и 10% — фьючерсные биткоин-ETF.

Сравнение долей спотовых и фьючерсных биткоин-ETF. Источник: The Block

3. Масштабный отток

Рынок спотовых биткоин-ETF столкнулся с большим оттоком средств на фоне остановки притока в конце апреля 2024 года. Один из худших дней для рынка зафиксирован 1 мая. В этот день отток из FBTC впервые превысил GBTC (-$191 млн против -$167 млн).

Отток/приток средств в спотовые биткоин-ETF. Источник: The Block

Первого мая отток из спотовых биткоин-ETF составил рекордные $563 млн. Лучший результат (+$1,045 млн) зафиксирован 12 марта. Самый продолжительный период оттока средств из спотовых биткоин-ETF фиксировался с 24 апреля по 2 мая. Новую рабочую неделю рынок начал с притока $66 млн.

Объемы притока/оттока средств в спотовые биткоин-ETF. Источник: farside

Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что, несмотря на значительный отток средств, спотовые биткоин-ETF остаются лидерами по темпу роста на рынке торгуемых на бирже фондов. Свой тезис он подтвердил сравнением временного промежутка, который потребовался спотовым биткоин-ETF IBIT и FBTC и не криптовалютным фондам, чтобы достигнуть уровня $10 млрд

Напомним, ранее редакция BeInCrypto обсудила с экспертами последствия снижения интереса инвесторам к спотовым биткоин-ETF.