Доля биткоина в портфелях хедж-фондов снизилась до уровня 2020 года. В чем причина

Хедж-фонды, ориентированные на криптовалюту, сокращают долю биткоина в своих инвестиционных портфелях, пишет The Block со ссылкой на информацию ETC Group. Объем инвестиций криптовалютных хедж-фондов в биткоин упал до минимума с октября 2020 года.

На графике представлена бета криптовалютных хедж-фондов к биткоину. Бета-коэффициент отражает чувствительность фондов к изменениям курса биткоина. Низкая бета указывает на то, что доходность фондов менее подвержена колебаниям цены первой криптовалюты и сигнализирует о сокращении спекулятивными фондами позиций в биткоине.

«Похоже, криптовалютные хедж-фонды теряют веру в биткоин», — комментирует ситуацию Андре Драгош, глава отдела исследований ETC Group. «Бета снизилась до 0,37 за последние 20 торговых дней, минимального уровня за последние четыре года».

Эксперт не назвал причины, по которым хедж-фонды снизили долю биткоина в своих инвестиционных портфелях. Уменьшением их вложений в биткоин совпадает с оттоками средств инвесторов из биржевых продуктов привязанных к криптовалютам (ETP). За прошедшую неделю отток средств из регулируемых криптовалютных фондов составил $600 млн. Это крупнейший из зафиксированных компанией CoinShares отток с марта 2024 года.

«Хедж-фонды, как правило, неэффективны в плане выбора времени входа на рынок и ориентированы на рыночные циклы, — пояснил эксперт. — Как только начнется очередной рост, они могут вновь изменить свои позиции, что станет важным источником ликвидности для следующего восходящего тренда».

Аналитики крупнейшего в мире инвестиционного банка JPMorgan усомнились в продолжении притока средств в криптовалюту на текущем уровне. В первой половине 2024 года инвесторы вложили в криптоактивы около $16 млрд. С учетом косвенных вливаний через торговлю фьючерсными контрактами на Чикагской товарной бирже (CME) и инвестиций в криптовалютные венчурные фонды общий приток средств в криптовалюту достиг $25 млрд.

Несмотря на внушительные цифры, аналитики JPMorgan полагают, что приток средств в биткоин-фонды в основном представляет собой переток капитала с криптобирж — многие инвесторы перешли с торговли биткоином на инвестиции в акции спотовых биткоин-ETF из-за их ликвидности и «ясного» нормативного статуса.