Тень посредника в комплексе токенизации

В мире Криптo, цифровых активов и мечты о децентрализации посредник — это презренная фигура. Мы говорим о пиринговых сетях, о неопосредованных транзакциях, свободно пересекающих границы, без необходимости в посредниках. Тем не менее, нравится нам это или нет, посредники преследуют каждый уголок этого ландшафта. Некоторые извлекают ренту за свои услуги; другие просто поддерживают порядок в хаосе. Но давайте проясним — всякий раз, когда происходит сбой, уязвимость кошелька или сбой в смарт-контракте, кто-то должен вмешаться. И этот кто-то, называете ли вы его посредником или нет, держит ключи к обновленной и безопасной системе.

Вы читаете Криптo Long Short , нашу еженедельную рассылку с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов. Подпишитесь здесь , чтобы получать ее в своей электронной почте каждую среду.

Конечно, по мере созревания Рынки есть надежда, что роль этих посредников станет менее подавляющей. Bitcoin, Ethereum — эти титаны децентрализации — развили огромные сети с разработчиками, которые могут устранять неполадки из чувства долга или альтруизма. В этом смысле масштаб может смягчить удар централизации, но присутствие посредников никогда по-настоящему не исчезает. Они просто трансформируются.

По мере того, как мы углубляемся в токенизацию реальных активов, концепция посредников приобретает новые измерения, и не только в техническом плане, но и в сфере регулирования. Режимы песочницы появляются в различных юрисдикциях, и они ясно показывают ONE : центральные депозитарии ценных бумаг (ЦДЦБ) не только сохранятся, но и могут стать более центральными, чем когда-либо прежде. Их более крупные, более глобально связанные коллеги, международные ЦДЦБ, готовы взять на себя еще более важную роль.

Факты: некоторые отвергли эти усилия по токенизации как простое представление. В конце концов, эти токены изначально не чеканятся на блокчейне, а вместо этого представляют собой активы, все еще находящиеся у тех самых посредников, которых Технологии распределенного реестра (DLT) должна была сделать устаревшими. Это правда, что неродная токенизация препятствует полному потенциалу Технологии, ограничивая ее способность разблокировать то оптимизированное, децентрализованное будущее, которое многие представляют. Эти усилия, какими бы несовершенными они ни были, предлагают оливковую ветвь, отправную точку, которая позволяет игрокам отрасли взаимодействовать с DLT, оставаясь ONE ногой в мире, который они знают.

Некоторые могут поспешить указать на избыточность внутреннего реестра CSD, который должен быть согласован с блокчейном, который теоретически уже неизменяем и автоматический по своей сути. Но это избыточность, которая более чем устраивает регуляторов.

Эффективность здесь не всегда является конечным пунктом — стабильность и знакомство. Жалобы могут остаться без внимания. Вместо этого задача участников отрасли — показать, как токенизация, даже в рамках этой структуры посредников, предлагает путь вперед.

Мы видим, как этот путь сегодня прокладывают гигантские управляющие активами, несмотря на то, что они борются с ограничениями выбранной ими Технологии блокчейна: ограниченный масштаб, отсутствие взаимодействия и вопиющее отсутствие Политика конфиденциальности. Либо эти препятствия больше не имеют значения (спойлер: имеют), либо токенизация реализует свой потенциал, несмотря на них. Последнее кажется более реалистичным выводом, поскольку оно подчеркивает способы, которыми управление доступом к обеспечению и мобильность активов уже обеспечивают ощутимую операционную эффективность в реальном мире.

Возможно, речь идет не об устранении посредника, а о переформатировании его роли — улучшении взаимодействия между институтами старого мира и Технологии нового мира, пока нативная токенизация не найдет свое законное место. Между тем, инфраструктура финансового рынка на основе блокчейна уже стала реальностью, хотя никогда не будет полностью безнадежной. И это, по иронии судьбы, реальность, которую вы можете принести в банк.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.