Macquarie присваивает рейтинг «опережающий рынок» акциям MARA, Riot и другим компаниям по добыче биткоинов на фоне перехода к инфраструктуре ИИ и ВВП

Macquarie присвоил рейтинг "опережающий рынок" нескольким акциям компаний по добыче биткоинов, включая MARA, Riot Platforms, Core Scientific, CleanSpark и Cipher Mining, ссылаясь на растущий переход от операций, специфичных для криптовалют, к моделям искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC).

В последние годы майнеры биткоинов все больше диверсифицируют свои операции, выходя за рамки чистого майнинга криптовалют и переходя к размещению инфраструктуры для ИИ и HPC. Эта тенденция ускорилась после четвертого халвинга биткоина в апреле, согласно аналитикам Macquarie Полу Голдингу и Эмме Лян.

«Некоторые майнеры видят в своем беспрецедентном доступе к электроэнергии... возможность диверсифицироваться в размещение, не связанное с криптовалютами», — написали аналитики Macquarie в записке во вторник вечером. «Другие считают это отвлечением от накопления биткоинов на балансе... Однако в большинстве случаев рост мощности майнинга и/или приобретение земли/графических процессоров для HPC/ИИ достигается за счет выпуска разводняющих акций».

Macquarie считает, что по мере ускорения перехода к HPC несколько майнеров значительно выиграют в долгосрочной перспективе. Аналитики также отметили, что, хотя операционализация облачных предложений ИИ на объектах майнеров биткоинов все еще находится на ранних стадиях, у этих компаний есть потенциал сыграть важную роль на рынке вычислений ИИ.

Концентрация энергетической инфраструктуры, вычислительных ресурсов и пропускной способности в секторе майнинга представляет собой «осязаемую ценность, выходящую за рамки прогнозируемого роста биткоина», сказали они, при этом спрос на инфраструктуру вычислений ИИ предоставляет возможность «оценки по рыночной стоимости», поскольку спрос продолжает превышать предложение.

MARA продолжает занимать крупнейшую развернутую мощность среди институциональной группы майнеров биткоинов Macquarie, предоставляя инфраструктуру для сектора. Они установили целевую цену акции в $22, считая ее наиболее масштабной для широкого доступа к инфраструктуре биткоина. Акции MARA (тикер MARA) торгуются около $16.16 за акцию и упали почти на 30% с начала года.

Riot имеет одни из самых масштабных площадок, по словам Macquarie, обеспечивая операционную эффективность после полной постройки, одновременно развивая индивидуальную систему охлаждения. Фирма установила целевую цену акции в $15. Акции Riot (тикер RIOT) торгуются около $7.50 и упали на 51% с начала года.

Core Scientific является единственным майнером с масштабной сделкой по размещению HPC/ИИ на данный момент, что диверсифицирует доходы и снижает риск BTC. Целевая цена Macquarie в $16 основана на возможности размещения ИИ, сохраняя при этом масштаб в майнинге BTC. Акции Core Scientific (тикер CORZ) торгуются около $12.50 и выросли более чем на 260% в 2024 году.

Macquarie отметил, что CleanSpark продолжает приобретать более мелких майнеров, придерживаясь своей устойчивой этики и расширяя интегрированные площадки. Они установили целевую цену акции в $20, учитывая отличительные черты компании, такие как география и стратегия слияний и поглощений. Акции CleanSpark (тикер CLSK) торгуются около $9.50 и упали на 12.5% с начала года.

Macquarie заявил, что Cipher Mining «набирает обороты», с полностью построенной Одессой и множеством новых объявлений о площадках для поддержки BTC и/или HPC. Они установили целевую цену акции в $6, «учитывая, что мы считаем потенциальным краткосрочным переломом в прибыли и масштабе». Акции Cipher Mining (тикер CIFR) торгуются около $3.86 и упали на 6.4% с начала года.