В Министерстве финансов США обсуждают потенциал блокчейна для активов и токенизации. Что это значит?

Какие преимущества блокчейна

Преимущества инноваций не могут существовать сами по себе. Аналитики признают, что для полной реализации потенциала технологий требуется, чтобы юридический и «нормативно-правовой ландшафт развивался параллельно с достижениями в области токенизации».

Согласно данным источников Сointelegraph, на заседании 29 октября Консультативного комитета по займам Министерства финансов США обсуждались преимущества принятия стейблкоинов и токенизации казначейских векселей.

По результатам заседания был составлен отчёт со следующим выводом.

Токенизация может потенциально повысить ликвидность торговли казначейскими обязательствами за счёт снижения операционных и расчётных ограничений.

Напомним, токенизацией называют перевод традиционных активов в цифровую форму на основе блокчейна. Таким образом операции с ними проводятся куда более эффективно. Ранее сильные стороны данного процесса признали крупнейшие игроки рынка финансов — в частности, в их числе оказался руководитель BlackRock Ларри Финк.

По мнению членов комитета, особенно полезными могут оказаться технологии распределённых реестров (DLT) и смарт-контракты, которые активно используются и в крипте. Они продолжают.

DLT могут обеспечить большую прозрачность операций на казначейском рынке, а также предоставить регуляторам, эмитентам и инвесторам более полное представление о торговой деятельности в режиме реального времени.

Роль смарт-контрактов в данном процессе заключается в более эффективном управлении ресурсами. Кроме того, комитет отметил, что стейблкоины повышают спрос на краткосрочные государственные облигации США. Соответственно, местная экономика выигрывает от их популяризации.

На сегодняшний день рост цифровых активов создал незначительный дополнительный спрос на краткосрочные казначейские обязательства. Это произошло в основном за счёт роста использования и распространённости стейблкоинов.

Особенно активно в этом вопросе проявила себя компания Tether — эмитент крупнейшего стейблкоина USDT. Вчера гигант отчитался о получении чистой прибыли в 2.5 миллиарда долларов по итогам третьего квартала 2024 года. Причём 1.3 миллиарда из этой суммы пришлись как раз на доходность инструментов Казначейства США, которые хранит компания.

Один из членов комитета предложил создать блокчейн для токенизации краткосрочных векселей. Вот соответствующая реплика.

План должен включать осторожный подход, возглавляемый доверенным центральным органом, при широкой поддержке со стороны участников приватного сектора.

Как отмечают эксперты, токенизировать можно недвижимость, акции, товары и даже произведения искусства. Токены в таком случае представляют собой цифровые доказательства права собственности на эти активы, что упрощает их покупку, продажу и передачу.

Токенизация делает перечисленные активы более доступными для инвесторов, позволяет дробить стоимость на более мелкие части, а также вдобавок обеспечивает прозрачность сделок благодаря задействованию прозрачных блокчейнов.

Как мы уже отметили, BlackRock проявляет интерес к токенизации как способу модернизации финансовых рынков. Глава BlackRock Ларри Финк ранее заявил, что токенизация активов способна улучшить процесс клиринга и расчётов, сократить издержки и повысить ликвидность.

Среди других инвестиционных фирм популярными также остаются альткоины. Вчера стало известно, что компания 21 Shares подала заявку S-1 в SEC для регистрации и листинга 21Shares Core XRP Trust — спотового биржевого фонда на основе токена XRP от Ripple.

Новый инструмент хотят добавить на биржу Cboe BZX, а кастодианом для фонда выступит крупнейшей американская криптобиржа Coinbase. Цитату приводит The Block.

21Shares продолжает работать над расширением доступа американских инвесторов к классу криптоактивов, и мы с нетерпением ждём возможности внедрять инновации в США.

В течение года многие другие компании боролись за создание криптовалютных ETF после того, как в январе SEC впервые одобрила спотовые биржевые фонды на основе Биткоина. В итоге в конце мая регулятор всё же одобрил спотовые Эфириум-ETF.

В июне фирма VanEck подал заявку на регистрацию ETF на основе Solana, а после неё последовала заявка от 21Shares с аналогичным запросом. В прошлом месяце компания Canary Capital предоставила заявку на регистрацию биржевого фонда на основе Litecoin.

Помимо 21 Shares, права на листинг ETF на основе XRP добиваются Canary Capital и Bitwise. Этот инструмент ещё не был одобрен Комиссией, причём пока его перспективы выглядят крайне маловероятными. SEC ещё в 2020 году подала иск против Ripple, обвинив компанию в привлечении 1.3 миллиарда долларов за счёт продаж XRP как незарегистрированных ценных бумаг.

Судебный процесс между Ripple и SEC формально можно считать завершенным. Летом 2023 года судья окружного суда США по Южному округу Нью-Йорка Анализа Торрес постановила, что покупки XRP обычными людьми посредством криптовалютных бирж не делают из криптовалюты незарегистрированную ценную бумагу.

При этом прямые продажи токена институциональным инвесторам всё же являются сделками с ценными бумагами. Позднее судья Торрес обязала Ripple выплатить 125 миллионов долларов в виде штрафа.

Обсуждения представителей Министерства финансов США подтверждают потенциал технологии в основе криптовалют. Соответственно, последние оказываются всё более привлекательной инвестицией в масштабах мира. Поэтому в ближайшие годы вложения в крипту уже вряд ли будут кого-либо удивлять.