ถอดรหัส BTC Funding Rate — ตัวขับเคลื่อน Perpetual Futures

โลกคริปโทเคอร์เรนซีขึ้นชื่อเรื่องความซับซ้อนและนวัตกรรม และ Bitcoin Futures ก็เป็นเช่นเดียวกัน ในบรรดากลไกมากมายเบื้องหลัง Bitcoin Futures ถือว่า "Funding Rate" เป็นหนึ่งในกลไกที่สำคัญและลึกลับที่สุด ในบทความนี้ เราจะเปิดเผยแนวคิดของ Funding Rate ใน Bitcoin Futures และดูว่ามีวิธีดำเนินการอย่างไร

ทำความเข้าใจกับ Bitcoin Futures

ลักษณะสำคัญอย่างหนึ่งของสัญญา Futures แบบดั้งเดิมคือวันหมดอายุ ซึ่งโดยทั่วไปคือ 1 เดือนหรือ 1 ไตรมาส และเมื่อใดก็ตามที่สัญญาหมดอายุ กระบวนการที่เรียกว่าการชำระราคาก็จะเริ่มต้นขึ้น เมื่อถึงเวลาของการชำระราคา ราคาสัญญาจะบรรจบกับราคา Spot ของสินทรัพย์อ้างอิง และระบบจะปิด Position ทั้งหมดที่หมดอายุ

สิ่งที่ทำให้แตกต่างจาก Futures ทั่วไป คือการที่ Perpetual Futures อนุญาตให้นักเทรดถือ Position โดยไม่มีวันหมดอายุ และด้วยเหตุนี้เอง จึงไม่มีการชำระราคา ตัวอย่างเช่น นักเทรดสามารถถือ Short Position ตลอดจนกว่า Position นั้นจะถูก Liquidate (บังคับขาย)

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการBTCUSDT">เทรด Futures บน Bitget โปรดดูคู่มือเต็มรูปแบบของเรา:

Bitget USDT-Margined Futures

คู่มือเต็มรูปแบบเรื่อง USDC-Margined Futures ใน Bitget

สุดยอดคู่มือสำหรับ Coin-Margined Futures ของ Bitget

Funding Rate คืออะไร

นับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์ Futures คริปโตตัวแรกออกสู่ตลาด นักเทรดส่วนใหญ่ได้เปิด Long Position ไว้ เป็นผลให้ราคาตามสัญญาเบี่ยงเบนไปจากราคา Spot ของสินทรัพย์อ้างอิงอย่างมาก และเพื่อให้ราคาเป็นไปในทางเดียวกัน จึงได้เริ่มให้มีการชำระเงินเป็นงวดตามส่วนต่างระหว่าง Long และ Short Position

โดยพื้นฐานแล้ว กลไกนี้ช่วยให้แน่ใจได้ว่าราคา Futures จะสะท้อนมูลค่าตลาดของ Bitcoin แบบเรียลไทม์อย่างใกล้ชิด ซึ่งการที่ตลาด Futures และตลาด Spot เป็นไปในแนวทางเดียวกันเช่นนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเสถียรภาพและประสิทธิภาพโดยรวมของตลาดอนุพันธ์

Funding Rate ทำงานอย่างไร

โดยทั่วไป ระบบจะคำนวณ Funding Rate ทุกๆ 8 ชั่วโมง เพื่อให้เข้าใจวิธีการทำงาน เราจะมาแจกแจงเกี่ยวกับ Funding Rate ของ Bitcoin กัน

Funding Rate เป็นบวก: เมื่อราคาของสัญญา Bitcoin Futures เทรดกันอยู่ที่ค่า Premium เมื่อเทียบกับราคาตลาด Spot ผู้ที่ถือ Long จะต้องจ่ายให้ผู้ที่ถือ Short ซึ่งจะเป็นการจูงใจให้นักเทรดถือ Short Position และช่วยให้ราคา Futures เข้าใกล้ราคา Spot มากขึ้น

Funding Rate เป็นลบ: ในทางกลับกัน เมื่อสัญญา Futures เทรดกันอยู่ที่ค่า Discount เมื่อเทียบกับราคา Spot ผู้ที่ถือ Short จะต้องจ่ายให้ผู้ที่ถือ Long ซึ่งจะเป็นการจูงใจให้นักเทรดถือ Long Position และช่วยให้ราคา Futures เข้าใกล้ราคา Spot มากขึ้น

การคำนวณ Funding Rate

สูตรในการคำนวณ Funding Rate มีดังนี้

Funding Rate = (Premium Index เฉลี่ย (P) + Clamp (อัตราดอกเบี้ย (I) - Premium Index เฉลี่ย (P), a, b)

โดยที่:

Premium Index (P) = [Max (0, ราคา Impact Bid - ดัชนีราคา) - Max (0, ดัชนีราคา - ราคา Impact Ask)] ÷ ดัชนีราคา

โดยที่:

ราคา Impact Bid = ราคา Fill เฉลี่ยเพื่อดำเนินการ Impact Margin Notional กับราคา Bid

ราคา Impact Ask = ราคา Fill เฉลี่ยเพื่อดำเนินการ Impact Margin Notional กับราคา Ask

ดัชนีราคา: ราคา Spot ของสินทรัพย์อ้างอิง

สมมติว่าคุณถือ Long Position ที่ 1 BTC โดย Funding Rate อยู่ที่ 0.01% และราคาของ BTC อยู่ที่ 30,000 USDT

คุณจะต้องจ่ายเงินให้กับผู้ที่ถือ Short เนื่องจาก Funding Rate เป็นบวก ค่าธรรมเนียม Funding ของคุณ (หักจากบัญชี Futures ของคุณโดยอัตโนมัติ) จะเป็น: 1 × 0.01% × 30,000 = 3 USDT

สรุปปิดท้าย

Funding Rate เป็นกลไกสำคัญที่สนับสนุนเสถียรภาพและประสิทธิภาพของตลาด Bitcoin Futures ปรับราคาของสัญญา Futures ให้สอดคล้องกับตลาด Spot ซึ่งเป็นการส่งเสริมสภาพแวดล้อมการเทรดที่สมดุล นักเทรดควรเข้าใจว่า Funding Rate ทำงานอย่างไร และพิจารณาผลกระทบเมื่อทำการตัดสินใจในโลกการเทรด Bitcoin Futures ที่มีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอด เช่นเดียวกับการเทรดทุกรูปแบบ กลยุทธ์ที่ผ่านการคิดมาอย่างดีและการจัดการความเสี่ยงถือเป็นสิ่งสำคัญต่อความสำเร็จในตลาดอนุพันธ์คริปโทเคอร์เรนซี

สมัครเลย แล้วเริ่มเส้นทางการเทรด Futures ของคุณได้วันนี้ที่ Bitget!