Bitget Yıllık Brifingi 2022-23: Önümüzdeki Rasyonel Yol (Bölüm 2)

2023'ün nasıl kucaklanacağına dair bir rehber

Fiat Destekli Stablecoinler Hala Muazzam Bir Şekilde Önde

USDT ve USDC, 2021'den bu yana piyasa değerine göre İlk 10 kripto para birimindeki yerlerini sağlamlaştırdı (bkz. Bitget Yıllık Brifingi 2022-23: Önü müzdeki Rasyonel Yol (Bölüm 1) ), USD'ye sabitlenmiş stablecoinler, stablecoin piyasasına hakimdir. En büyük 10 stablecoinin - Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), Dai (DAI), Frax (FRAX), TrueUSD (TUSD), Pax Dollar (USDP), TerraUST (USTC), Merkeziyetsiz USD (USDD) ve Gemini Dollar (GUSD) - toplam piyasa değeri, Terra'nın (şimdi TerraClassic) çöküşünden kısa bir süre önce, Mayıs 2022'de 182.528.500.000$ ile iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu olay USDT'yi de hazırlıksız yakaladı çünkü para çekme işlemlerinden kaynaklanan büyük bir baskıyla karşı karşıya kaldı (07 Mayıs'tan 16 Mayıs 2022'ye kadar yaklaşık 7,6 milyar dolar). USDT'nin 0,95$’ın altına düştüğü ve yeniden sabitlenmesi için iki ay gerektiği zamanlar oldu. FTX patladığında da benzer bir durum yaşandı; USDT 10 Kasım 2022'de 0,981525$’a düştü.

Tether'in piyasadan çekilmesi büyük olasılıkla benimsenme düzeyiyle orantılıydı. 2021'den Şubat 2023'e kadar Tether ve USD Coin arasındaki ortalama oran 2,19'du. Kısaca ifade etmek gerekirse, Tether'e olan talep, USD Coin'e olan talebin iki katıydı, bu nedenle yatırımcıların piyasadan çıkmasını tetikleyen black swan olaylarının yaşandığı zamanlarda Tether üzerindeki etki daha şiddetli olacaktı.

Bu aykırı değerleri çıkaracak olursak, Tether diğer fiat destekli stabilcoinlere kıyasla gerçekten istikrarlı görünmektedir. Bir önceki günün en yüksek, en düşük, açılış ve kapanış fiyatlarını kullanarak vadeli volatilitesini tahmin etmeye çalışan Tether'in gerçekleşen yıllıklandırılmış günlük volatilitesi ilk 10 arasında en düşük olanıdır. Yukarıda bahsedilen Tether'in değer kaybetme dönemleri, Tether rezervi etrafındaki FUD'dan (korku, belirsizlik ve şüphe) da etkilenebilir. Hikaye Ekim 2021'de Tether'in ABD'ye 41 milyon dolar ceza ödemek zorunda kalmasıyla başladı. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), USDT'nin iddia ettiği gibi ABD Doları tarafından tam olarak desteklenmemesi nedeniyle. USDT'nin 2022 1. Çeyrek d enetim raporu , Tether rezervinin %24,4'ünün ticari senetlerden, yani Standard Poor's kredi derecelendirme ölçeğinde A3 ila A1+ arasında derecelendirilen ve istikrarlı bir şirket için yüksek risk olarak kabul edilen şirketlerin teminatsız senetlerinden oluştuğunu göstermektedir.

TerraUSD Classic'in (o zamanlar TerraUSD ya da UST olarak anılıyordu) çöküşünün ardından Tether'in piyasadan çekilmesi bardağı taşıran son damla oldu. Tether, ticari kağıt varlıklarını elden çıkarmak ve derecelendirme notunu yükseltmek zorunda kaldı. 2022 yılının 2. çeyreği itibariyle, Tether'in toplam rezervinin yalnızca %12,7'si ticari senetlerde tutulmuş olup, bu senetlerin puanları A1+ ile A2 arasında değişmektedir. Buradaki resmi duyuruya göre, 2022 yılının 3. çeyreğinin sonunda, stablecoin ihraççısı ticari senetleri rezervinden tamamen çıkardı.

Fiat destekli stablecoinler genel olarak kripto destekli ve algoritmik stablecoinlerden daha az volatildir. Gemini Dollar hariç: GUSD volatilitesinin (kripto) teminatlı, yarı algoritmik bir stablecoin olan Frax ile eşit veya hatta daha yüksek olduğu birkaç dönem vardır.

Kripto destekli stablecoinlerin en güvenilir temsilcisi olan Dai, ortalama %0,05 gibi düşük bir volatilite sergilerken, tek düzensizlik 2021 yılında kısa bir süre için 3,668398 dolara ulaştığında gözlemlenmiştir. Dai şu anda yedi kripto para ve üç fiat destekli stablecoinden oluşan bir sepeti teminat olarak kabul ediyor ve %150'nin üzerinde bir teminatlandırma oranı tutuyor , böylece ABD Dolarına sağlam bir sabitleme sağlıyor.

Hız açısından Dai, en iyi 3 stablecoin (Tether, USD Coin ve Dai) arasında ilk sırada yer almaktadır. Hız, basitçe herhangi bir kripto paranın ağda hareket etme hızı olarak anlaşılabilir. Merkeziyetsiz finansta (DeFi) Dai kullanımı çok yönlüdür, dolayısıyla en yüksek hıza sahiptir. USC Coin hızı, 2021'den önemli ölçüde daha düşük bir seviye göstermesine rağmen, 2022'de Tether'den daha yüksektir.

Binance USD'den bahsedilmemesinin nedeni, Paxos'un New York Finansal Hizmetler Departmanı'nın (NYDFS) emriyle BUSD mintinin sona erdiğini duyurmasının ardından 'ölüyor' olması gerçeğinde yatmaktadır. Paxos 21 Şubat'tan bu yana yeni BUSD mintini durdurdu ve eş zamanlı olarak 14 Şubat'tan 01 Mart 2023'e kadar Hazinesinden toplam 5.643.228.886,24 yaktı, bu da CoinGecko tarafından 14 Şubat'ta tespit edilen dolaşımdaki arzın %35'ine denk geliyor.

Euro ve Altın Destekli Stablecoinler İyi Karşılandı

Temmuz 2022'de Euro destekli yeni bir stablecoin tanıtıldı. Ancak, Euro ve altına endeksli menkul kıymetlere olan talep ilk birkaç ayda (Ocak-Nisan) daha yüksekti. Paxos Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT) ve Tether Euro'ya (EURT) kıyasla en yüksek hacmi göstererek kesinlikle liderliği aldı.

Paxos Gold hacim/piyasa değeri oranı için de daha düzenli bir model tespit edilmiştir. Hıza benzer şekilde, hacim/piyasa değeri oranı da bir kripto paranın ne kadar hızlı el değiştirdiğini gösterir ve bu nedenle popülerliğini ölçmek için faydalı bir metrik olarak kabul edilebilir. Terra (LUNA) ve FTX zamanında yükselmişti. Bu, dijital altının kitlesel olarak benimsenmesinin erken bir işareti olabilir - insanlar çalkantılı zamanlarda güvenli bir sığınak bulma eğilimindedir ve kripto piyasası da bir istisna değildir. Fiat destekli stablecoinler, piyasa korkuya mahkum olduğunda açıkça caziptir, ancak enflasyon ve son ekonomik olaylar göz önüne alındığında dijital altın iyi bir seçim haline gelir.

Yeni Euro Coin, Kasım 2022'de ve Ocak 2023'te hacmin piyasa değerine oranının zirveye ulaştığını gördü. Bununla birlikte, hepsi USD'ye sabitlenmiş stablecoinler olan ilk 10 stablecoinin (USTC hariç) piyasa değeri, Euro Coin ve Tether Euro'nun toplam piyasa değerinden 530 kat daha yüksek (bu rakam 10 Şubat 2023 tarihinde hesaplanmıştır). Önünde hâlâ uzun bir yol var.

Sadece bir hesap oluşturun ve inanılmaz Bitget-dünyasını bugün keşfetmeye başlayın!

Açıklama

Burada yer alan bilgilerin güvenilir kaynaklardan elde edildiğinden emin olmak için elimizden gelenin en iyisini yapmakla birlikte, herhangi bir bilginin geçerliliği, doğruluğu, kullanışlılığı, güncelliği veya eksiksizliği konusunda hiçbir beyanda bulunmadan "olduğu gibi" bilgi sağlıyoruz. Görüntülenmesi veya kullanımından kaynaklanan herhangi bir hata veya eksiklik, kayıp ve/veya zarardan sorumlu değiliz.

Burada ifade edilen bilgiler, görüşler ve fikirler yayınlandığı tarihte Bitget'e ait olup, ekonomik veya finansal koşullar nedeniyle her zaman değişebilir ve yayın tarihinden sonra ortaya çıkan değişiklikleri yansıtacak şekilde güncellenmesi veya revize edilmesi gerekmeyebilir.

Raporda ifade edilen görüşler, bilgiler veya fikirler sadece bilgilendirme ve eğitim amaçlıdır. Yasal, vergi, yatırım, finansal veya diğer tavsiyeler olarak kullanılması amaçlanmamış veya sunulmamıştır. Hiçbir koşul altında Bitget, çalışanlarımız, temsilcilerimiz, ortaklarımız ve/veya işbirliklerimiz, burada yer alan bilgilerin kullanımından veya bu bilgilere dayanılarak alınan herhangi bir karardan, gerçekleştirilen eylemden veya elde edilen sonuçtan sorumlu değildir. Herhangi bir yatırım veya alım satım fikri, stratejisi veya eylemi, her bireyin kişisel ve mali durumu dikkate alınmadan ve/veya finans uzmanlarına danışılmadan asla gerçekleştirilmemelidir.