Kripto Short Pozisyon Sıkıştırmaları Hakkında Bilmeniz Gereken Her Şey
Çoğu trader ve yatırımcı kâr elde etmek için boğa piyasalarına güvenir, geleneksel olarak düşükten alıp yüksekten satar, ancak deneyimli traderlar ayı piyasalarında da para kazanmaya çalışacaktır. Bunu yapmak için, bir kripto para biriminin fiyatı düştüğünde bile kâr sağlayan short satış denilen bir şey yapacaklar. Bununla birlikte, geçen yılın başlarında GameStop'un hisse senedi fiyatında gördüğümüz gibi, bir varlık çok fazla short’landığında, fiyatta keskin bir artışa yol açan ve short pozisyon tutanlar için ağır kayıplara neden olan short pozisyon sıkıştırması adı verilen bir fenomen meydana gelebilir. Bunun ne zaman ve nasıl gerçekleştiğini daha iyi anlamak için bu makale short satış fikrini, short pozisyon sıkıştırmasının nedenini ve GameStop olayında yaşananlara genel bir bakışı inceleyecektir.
Short Satış Kavramı
Short pozisyon sıkıştırmasının olgusunu anlamak için öncelikle bir kripto para birimini short satma fikrini tartışmak gerekir. Short pozisyon satış eylemi - genellikle basitçe "short’lamak" olarak da adlandırılır - kripto para birimlerini satın alan, elinde tutan ve fiyatının yükselmesini bekleyenlerin tam tersi bir pozisyon alır. Ayı piyasalarında fiyatlar aşağı doğru iner ve short satış yapanlar bundan faydalanarak önce bir miktar kripto para ödünç alıp hemen mevcut fiyatlarından satarak kâr elde eder. Short pozisyonlar, fiyatların düşmeye devam edeceğini öngördüğünden, short satış yapanlar ödünç verene, ödünç aldıkları tutarı geri vermek ve iade etmek için fiyatların düşmesini bekleyeceklerdir.
Kârı hesaplamak basittir: ilk satış fiyatını (daha yüksek bir fiyat noktasında) alın ve daha sonra geri alım fiyatını (daha düşük bir fiyat noktasında) bundan çıkarın. Örneğin, bir trader 50.000$ karşılığında bir Bitcoin (BTC) ödünç alabilir ve bunu hemen satabilir. BTC daha sonra 30.000$ seviyesine düşer ve trader borç verene iade etmek üzere bir tane geri almaya karar verir. Bu durumda kârı, işlem/değişim ücretleri hariç 20.000$ olacaktır.
Short’lama ayı piyasasında bile kâr elde etmenin iyi bir yolu olsa da, doğal olarak çeşitli riskler de söz konusudur. Matematiksel olarak, kayıpların sınırlandırıldığı ve kazançların sonsuz olabildiği long pozisyonların aksine, short pozisyonlar bu özelliklerin tersine sahiptir. Fiyatın düşeceğini tahmin ettiğiniz için, en fazla 0$ seviyesine düşebilir, bu da potansiyel kârınızın %100 ile sınırlandığı anlamına gelir. Öte yandan, bir kripto paranın maksimum fiyatı sonsuz olduğu için, kayıplara maruz kalma riskiniz de sonsuzdur.
Eğer marj işlemi yapıyorsanız, riske maruz kalma oranınız da önemli ölçüde artacaktır. Sadece potansiyel olarak sınırsız kayıpları karşılamak zorunda kalmayacaksınız, aynı zamanda pozisyonlarınız açıkken herhangi bir marj çağrısından da sorumlu olacaksınız. Marj çağrılarını karşılayamazsanız veya kayıplarınız %100'ü aşarsa, borsalar muhtemelen hesabınızı otomatik olarak likide edecektir.
Short Pozisyon Sıkıştırması Kartopuna Dönüşüyor
Peki short pozisyon sıkıştırması tam olarak nedir ve ne zaman gerçekleşir? Short pozisyon sıkıştırması esasen, yoğun şekilde short’lanan bir kripto para biriminin (veya hisse senedinin) fiyatında beklenmedik bir yükselişin yaşandığı olağandışı durumu tanımlar. Yükselişin ardındaki neden, yeni güncellemelerden blok zincire ve hatta sadece saf piyasa spekülasyonlarına kadar her şey olabilir.
Ne olursa olsun, fiyatlar yükselmeye başladığında, short pozisyon tutan yatırımcılar, geri alım fiyatları artık ilk satış fiyatlarından daha yüksek olduğu için zarar etmeye başlayacaktır. Bu kayıpları en aza indirmek için, birçok short satış yapan, ödünç aldıkları miktarı mümkün olduğunca çabuk geri alacaktır. Kripto para birimine olan talebin artması doğal olarak fiyatını daha da yükseltmekte, bu da coini short’layanlar arasında daha fazla paniğe yol açmakta ve onları da toplamlarını geri almaya zorlamaktadır. Gördüğünüz gibi, etki kartopu gibi büyümeye başlıyor ve ani talep akışı nedeniyle fiyat roket gibi yükselmeye devam ediyor.
Durumu daha da kötüleştirmek için, kısa bir süre içinde yaşanan keskin fiyat artışları, long pozisyonda kâr etmeyi uman diğer alıcıları da cezbetmektedir. Bu katılımcıların girişi, söz konusu kripto para biriminin fiyatını daha da yükselterek, özellikle de yanıt vermekte yavaş kalmışlarsa, short pozisyon tutanlar için önemli kayıplara yol açar.
Short Pozisyon Sıkıştırmasından Kâr Elde Etmek
Yukarıda da bahsettiğimiz gibi, short pozisyon sıkıştırmasına karşı bahis oynayarak bu durumdan kâr elde etmek mümkündür. Yoğun bir şekilde short’lanan bir token için fiyat artışının geleceğinden eminseniz, bir short pozisyon sıkıştırmasının gerçekleşmesi, fiyatların fırlaması ve sonuç olarak long pozisyonlarınızı oldukça kârlı hale getirmesi ihtimali vardır. Aslında, 2021'in başında GameStop stoklarında yaşanan inanılmaz durumda olan tam olarak buydu.
Video oyunu perakendecisi, 2021'e giden aylarda dijital oyun satışlarında artan popülerliğin yanı sıra fiziksel mağazalardaki yaya trafiğinin azalması nedeniyle mali açıdan zorlanıyordu. Karşı karşıya kaldığı mali çalkantı, GameStop'un (GME) hisse senedi fiyatının hayatta kalma mücadelesi verirken düşeceğine inanan short satış yapanlar için cazip bir hedef haline geldi.
Ancak Ocak ayında GameStop'un birkaç yıl içinde tekrar kâra geçebileceğine dair haberler çıktı ve GME'nin yoğun bir şekilde short’ladığını fark eden perakende yatırımcılar long pozisyonlar açmaya başladı. Trend, r/WallStreetBets kullanıcılarının GME hisselerini satın almak ve fiyatını yukarı çekmek için toplanmaya başladığı Reddit gibi forumlar sayesinde viral olmaya başladı.
Short satış yapanların, zararlarını kapatmaya başlamasıyla, hareket ivme kazanarak GME fiyatlarını daha da artırdı ve kurumsal yatırımcıların da sürüşe katılmasına yol açtı. Chewy'nin kurucu ortağı Ryan Cohen ve Scion Asset Management'tan Michael Burry gibi büyük piyasa katılımcıları long pozisyonlar açtı ve kısa süre içinde Tesla, SpaceX, Boring Company ve şimdi Twitter CEO'su Elon Musk ve ünlü risk sermayedarı Chamath Palihapitiya da dahil olmak üzere diğer ünlüler ve influencerlar da katıldı.
Nihayetinde, ortaya çıkan short pozisyon sıkıştırması, devasa short pozisyonlara sahip olan büyük hedge fonlarının milyarlarca dolar zarar etmesine yol açtı ve long pozisyona geçenler, karşılığında önemli miktarda kazanç elde etti. Bir ay içinde GME'nin fiyatı 5 doların biraz altından 325 dolara kadar çıktı. Zirvede, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 347,51 dolara ulaştı.
GME'den Öğrenmek
GME olayının da gösterdiği gibi, yoğun şekilde short’lanan bir hisse senedine veya kripto para birimine karşı bahis oynayarak kâr elde etmek mümkündür, ancak her tür işlemde her zaman doğal riskler söz konusu olacaktır. Genel kanı değerinin düşeceği yönünde olduğu için bir kripto para yüksek miktarda short satış yapan kişiyi çekebilir ve piyasa eğilimlerinin aksine hareket etmeyi umanlar stratejilerini dikkatli ve sorumlu bir şekilde araştırmalıdır. Bir ayı piyasası sırasında short pozisyonlardan kâr elde etmek isteyenler, yaklaşan bir short pozisyon sıkıştırması durumunda ortaya çıkabilecek uyarı sinyallerine de dikkat etmelidir.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi olarak tasarlanmamıştır. Finansal kararlar alınmadan önce uzmanlara danışılmalıdır.
Daha fazla bilgi için bizi takip edin: Twit ter | Telegram | LinkedIn | Facebook | Instagram
