Bir finans uzmanından ABD borsasındaki durgunluk ve çöküş uyarısı

2023 için öngörülen durgunluk kaçırılmış olsa da, bu hâlâ ufukta görünebilir. Güçlü işgücü piyasası verileri ve istikrarlı enflasyon, birçok kişinin ABD ekonomisinin bir gerilemeden kaçınacağına inanmasına neden oldu ve hisse senetlerinde önemli bir yükselişe yol açtı. Geçtiğimiz yıl SP 500 %25 artışla rekor seviyelere ulaştı.

Ancak dot-com balonunu tahmin etmesiyle tanınan Societe Generale'den Albert Edwards, yatırımcıların fazla kayıtsız kalabileceği konusunda uyarıyor. Son ekonomik verilerin önümüzdeki potansiyel sorunlara işaret ettiğini, birçok kişiyi şaşırtacak şekilde durgunluğun hala devam edebileceğini öne sürdüğünü belirtti.

5 Haziran tarihli bir notta Edwards, hisse senetlerindeki %30 veya daha fazla düşüşlerin olduğu büyük ayı piyasalarının genellikle durgunluk sırasında meydana geldiğini vurguladı. Birkaç uyarı işaretinin altını çizdi: GSYİH beklentilerinde keskin bir düşüş ve düşen imalat verileri. Atlanta Federal Reserve'ün GDPNow modeli yakın zamanda ikinci çeyrek GSYİH tahminini bir önceki haftaki %1.8'ten %3.4'e düşürdü, ancak o zamandan bu yana pozitif istihdam verileriyle hafif bir toparlanma göstererek %3.1'e yükseldi.

Edwards, GSYİH büyümesinin çoğu zaman Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün şu anda düşüşte olan yeni sipariş verilerini yansıttığını belirtti. Bu eğilim, GSYİH büyümesinin yakın vadede %1'in altına düşebileceğini ve hisse senedi yatırımcıları için önemli bir risk oluşturabileceğini gösteriyor.

"GSYİH Büyümesi Kötüleşirse Hisse Senedi Yatırımcıları Endişelenmeli"Edwards, durgunluğun hâlâ yolda olabileceğini öne sürerek uyardı.

Aynı zamanda Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürerek borsanın çöküşünü önleme yeteneğinden de şüphe ediyor. Aksi yöndeki yükseliş iddialarına rağmen, Fed devreye girse bile resesyon piyasanın çökmesine neden olabilir.

Daha geniş ekonomik manzara

Ani bir durgunluk birçok yatırımcıyı hazırlıksız yakalayabilir. Wall Street Journal'ın nisan ayında yaptığı bir ankete göre, gelecek yıl ABD'de resesyona girme ihtimalinin Ocak 29'teki %61'den %2023'a düşeceği tahmin ediliyor. Conference Board'ın önde gelen ekonomik endeksi ve Hazine getiri eğrisi gibi geleneksel göstergeler şunu gösteriyor: bir düşüş gelebilir.

Mevcut ekonomik tablo karışık. Bir yandan ABD Mayıs ayında 275,000 yeni iş eklendi beklentilerin altında kalması ve enflasyonun %3'ün üzerinde kalması güçlü tüketici talebine işaret ediyor. Öte yandan işsizlik oranı geçen yılki %4.1'ten Mayıs ayında %3.4'e yükseldi ve iş fırsatları 2021 başından bu yana en düşük seviyelerine geriledi.

Ekonomik yavaşlama işaretleri açık olsa da, bu eğilimin kapsamı ve süresi ile Federal Rezerv'in politika tepkileri belirsizliğini koruyor. Edwards, yatırımcılar için kritik sorunun, gerçekliğin onların yüksek beklentilerini nasıl karşılayacağı olduğu sonucuna varıyor.