Borsayı kontrol eden üç hisse senedi nelerdir?

Yatırım dünyasında üç ve yedi rakamları genellikle şanslı kabul edilir. Ancak mevcut piyasa dinamikleri, yatırımcıların bu şansa çok fazla güvenebileceğini gösteriyor.

2023 yılı, Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia ve Tesla gibi büyük teknoloji şirketlerinden oluşan "Muhteşem Yedili"nin hakimiyetine damgasını vurdu. Bu devler SP 500'ü %24 oranında artırdı. Yine de endeksin bu hafta %1.4 daha artmasıyla birlikte endişeler ilk üç hisseye yöneliyor.

Piyasa kazançlarının dar bir alanda yoğunlaşmasına ilişkin korkulara rağmen, bu teknoloji devlerinin performansı farklılaştı. Tesla önemli kayıplarla karşı karşıya kaldı ve Apple, SP 500'den düşük performans gösterdi. Bu arada, ilk üç hisse senedi (Microsoft, Nvidia ve Apple) SP 20'ün değerinin %500'sini oluşturuyor; bu, en az 2000'den beri görülmeyen bir yoğunlaşma seviyesi.

Bu benzeri görülmemiş yoğunlaşma iki ana sorunu gündeme getiriyor. Birincisi, çeşitlendirilmiş bir pazar fikrine meydan okuyor. İkincisi, Nvidia'nın kayda değer yükselişinin orantısız bir etkisi oldu.

Nvidia hisseleri 100'te %2024'den fazla artış kaydederken, Microsoft ve Apple sırasıyla %12.3 ve %1.6'lık mütevazı kazançlar bildirdi. Nvidia, piyasa değerinde Apple'ı bile geride bıraktı ve hızla Microsoft'a yaklaşıyor; bu, yalnızca beş yıl önce SP 500'de küçük bir oyuncu olan bir şirket için önemli bir sıçrama.

Nvidia'nın Microsoft ve Apple'a göre daha değişken iş modelinin de etkisiyle hızlı yükselişi, endeks fonlarının ağırlığı nedeniyle geniş bir yatırımcı kitlesini etkiliyor. Bu yüksek piyasa değeri ve oynaklık, Nvidia'nın hisse senedi hareketlerinin genel piyasa üzerinde önemli bir etkiye sahip olduğu anlamına geliyor.

Bu pazar yoğunlaşması haklı mı? Morgan Stanley'den Michael Maubussin'e göre, piyasa değerleri şirketlerin değer yaratma potansiyelini yansıtıyorsa durum böyle olabilir.

Geçtiğimiz on yılda, ilk 10 hisse senedi piyasa değerinin %19'unu oluştururken, ekonomik kârın da %47'sini oluşturdu. Piyasa beklentileri yüksek olsa da, bu en iyi şirketlerin değerlemelerinin asılsız olduğunu iddia etmek zor.