Donald Trump'ın zaferi ABD piyasalarını nasıl etkiler?

JPMorgan'daki analistler, yaklaşan başkanlık seçimlerinde Donald Trump'ın zaferinin potansiyel enflasyonist etkisine ilişkin endişelerini dile getirerek, piyasaların ilgili riskleri henüz yeterince fiyatlamadığını söyledi.

В Not Bankanın analistleri müşterilere Trump'ın kampanyası tarafından önerilen ve enflasyona katkıda bulunabilecek birkaç temel politikanın ayrıntılarını anlattı. "Piyasalar, Trump'ın temel kampanya politikalarının enflasyonist etkilerine ilişkin büyük risk primini henüz hesaba katmamış görünüyor", diye belirtti analistler.

JPMorgan tarafından ana hatlarıyla belirtilen temel politika hedefleri:

• Vergi kesintilerinin 2017'de uzatılması: Trump, 2017'de uygulamaya konulan ve 2025 yılı sonunda sona erecek olan vergi indirimlerini uzatmayı planlıyor. Bu kesintilerin devam etmesi, daha geniş bir açık yörüngesine ve ABD borcuna yol açarak enflasyona katkıda bulunabilir.
• Güçlü göç kısıtlamaları: Kampanyanın yabancı uyruklu yasadışı göçmenleri sınır dışı etmeye yönelik teklifi, işgücü piyasasını sıkılaştırabilir, ücretler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir ve dolayısıyla enflasyonu artırabilir.
• İthalata vergi uygulanması: İthal ürünlere geniş vergi uygulanmasının iç piyasada fiyatları artırması ve enflasyonist baskıları daha da artırması muhtemel.

Ayrıca JPMorgan uzmanları, Trump'ın görev süresi sona erdikten sonra Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'ı değiştirmeyi planladığını belirtti. Her ne kadar Fed'in bağımsızlığını azaltacak yasal değişiklikler tartışılsa da, Cumhuriyetçilerin kontrolünde olsa bile bu tür değişikliklerin Kongre'den geçmesi pek mümkün görünmüyor. Ancak retoriğin kendisi, uzun vadeli enflasyon beklentilerini yükselterek ve ABD Hazine getiri eğrisini sıkılaştırarak piyasalar üzerinde baskı oluşturabilir.

Sonuncusundan önce yazılan notta tartışma Trump-Biden, Trump'ın politikalarının enflasyon, enflasyon beklentileri ve ABD devlet tahvili ihracına yönelik önemli yukarı yönlü riskler oluşturabileceği sonucuna vardı. Bu potansiyel değişiklikler, değişen siyasi manzarayı ve bunun ekonomi politikası ve piyasa dinamikleri üzerindeki etkilerini yakından izlemenin önemini vurgulamaktadır.