Bitcoin madencisi Riot, uygun bir anlaşma çıkarsa yapay zeka fırsatlarına açık: Bernstein

Bitcoin madencisi Riot Platforms CEO'su Jason Les, araştırma ve aracı kurum Bernstein'deki analistlerle yaptığı son röportajda, doğru ortak ve anlaşma yapısı ortaya çıkarsa, firmanın yapay zeka fırsatlarını değerlendirmeye açık olacağını söyledi.

Les, özellikle Core Scientific'in AI Hyperscaler CoreWeave ile yaptığı barındırma anlaşmasını, 12 yıllık bir dönemde 3,5 milyar dolardan fazla gelir elde etmesi beklenen bir örnek olarak belirtti. Yine de, Bernstein dijital varlıklar lideri Gautam Chhugani, pazartesi günü müşterilere yazdığı bir notta, benzer birçok anlaşmanın gündemde olduğuna dair şüphelerini dile getirdi.

Ayrıca, Riot'un Teksas merkezli "mega" sitelerinin uygunluğunu vurguladı; Rockdale'deki 750MW kapasiteli tesisi ve Corsicana'daki dünyanın en büyük 1GW kapasiteli bitcoin madencilik operasyonu gibi. Her iki site de Austin ve Dallas gibi kentsel merkezlere bir saat mesafede olup, yetenek erişimi ve ucuz enerji ile ağ gecikmesi açısından yeterli altyapıya sahip, diye belirtti Les.

Bununla birlikte, firmanın yapay zekaya açıklığı, piyasa heyecanından yararlanmak için kesin bir dönüşü işaret etmiyor. Les temkinli kalıyor ve Riot'un sadece yapay zeka anlatısını takip etmeyeceğini vurguluyor. Böyle bir strateji, madencilerin tesislerine GPU'ları kullanan yapay zeka özel makinelerini dahil etmelerini gerektirebilir, çünkü bitcoin madenciliği için kullanılan ASIC makineleri yapay zeka eğitim görevleri için uygun değildir.

“Core Scientific anlaşmasının harika olduğunu düşünüyorum, benzer bir anlaşma bizim için ortaya çıkarsa, çok ilgileniriz,” dedi Les. “Ancak, şu anda sadece bunun için bir dönüş ilan etmiyoruz. Ancak, yatırımcıların Riot'un değerli varlıklara sahip olduğunu ve bu konuda talepler aldığımızı bilmeleri önemlidir.”

Bu, madencilik endüstrisinin şu anda Bitcoin madenciliğine odaklananlar ve AI veri merkezlerine yönelenler arasında eşit olarak bölünmüş olduğu bir dönemde geliyor.

Yeni üreticilerin girişi bitcoin madenciliğini çekici kılıyor

Riot, yakın zamanda saf bitcoin madenciliği köklerinden uzaklaşmayacak. Les, Jack Dorsey’nin Block, Bitdeer ve Auradine gibi nispeten yeni oyuncuların madencilik donanımı sahnesine girmesinin, tek bir tedarikçiye, Bitmain’e olan bağımlılığı azaltarak ekonomiyi daha çekici hale getirdiğini savunuyor.

“Tarihsel olarak, bitcoin madenciliğine odaklandık ve şu anda gelecekteki planlarımız da bitcoin madenciliğine odaklanmış durumda, çünkü bunu çok verimli bir maliyetle yapabiliyoruz,” dedi Les. “Bu yüzden, görüşümüz şu ki, bu stratejiye odaklanmaya devam ediyoruz, seçenekler yaratıyoruz ve güç kapasitesini en iyi şekilde kullanıyoruz.”

Bu, Riot'un yeni bir bitcoin döngüsüne agresif bir şekilde yatırım yapmasına, mevcut madencilik kapasitesinin üç katı olan 100 EH/s'ye kadar daha ucuz sabit fiyatlarla boru hattı ekipmanı satın almasına olanak tanıdı.

Chhugani, Riot'un şu anda güç varlıkları için düşük değer biçildiğine inanıyor, MW başına yaklaşık 800.000 dolardan işlem görüyor, bu da madenci ortalaması olan MW başına 2,1 milyon dolara kıyasla. 

Bernstein’ın 2025 sonuna kadar bitcoin fiyat tahmini olan 200.000 dolarda, şirketin FAVÖK'ü (faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazançlar) 1,1 milyar dolara yükselebilir. Riot'un mevcut 1,4x işletme değeri/FAVÖK çarpanı, analistin söylediğine göre, şirketin gelecekteki projeksiyonlarına göre nispeten düşük değer biçildiğini gösteriyor.

Güçlü bitcoin yükseliş potansiyelinden veya ucuz bir yapay zeka seçeneğinden olsun, Bernstein, Riot hissesini, TradingView'e göre Cuma kapanış fiyatı olan 7,85 dolara kıyasla 22 dolarlık bir hedefle, üstün performans gösteren olarak değerlendiriyor.

Farklılaşan bitcoin madenci stratejileri

Riot'un hissesi geçen ay %17,3 arttı. Ancak, yıl başından bu yana %54 düşüşte ve bu yıl şimdiye kadar CleanSpark ve Marathon gibi diğer saf madencilerle birlikte, Core Scientific, IREN ve TeraWulf gibi AI çeşitlendiricilere kıyasla düşük performans gösterdi. Ancak, saf firmalar, bitcoin madenciliğinin daha ucuz altyapısı ve daha hızlı enerji sağlama süresinin, özellikle potansiyel bir boğa koşusu sırasında, yapay zeka olgunlaşma dönemlerinden çok daha hızlı olduğunu savundu.

Buna karşılık