JPMorgan analistleri, kriptonun kısa vadeli görünümünü şekillendiren ana katalizörleri belirliyor

JPMorgan analistleri, önümüzdeki aylarda kripto para piyasasını etkileyebilecek birkaç kritik faktörü belirledi ve fiyat hareketlerini yönlendirebilecek teknik, jeopolitik ve yapısal olaylara dikkat çekti. Pazartesi günü yayınlanan bir araştırma raporunda, analistler mevsimsel "Uptober" trendinin etkisini, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimlerini, bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) opsiyonlarının onaylanmasını ve Ethereum'un yaklaşan Pectra yükseltmesini tartıştılar.

Ekim ayı genellikle kripto için yükseliş ayı olma eğilimindedir

Raporun önemli çıkarımlarından biri, "Uptober" olarak bilinen güçlü Ekim performansı tarihsel trendidir. Analistler, tüm Ekim aylarının %70'inden fazlasının bitcoin için olumlu getiri sağladığını vurguladı.

"Önceki performans gelecekteki performansın bir göstergesi olmasa da, 'Uptober' popülerleşmesinin davranışları etkileyebileceğini ve bu Ekim ayında bitcoin için olumlu bir ayla sonuçlanabileceğini düşünüyoruz," diye yazdı analistler.

Bitcoin BTC +2.20% fiyat trendleri son on yılda Ekim ayı boyunca. Görsel: Bloomberg Finance.

Fed'in faiz indirim döngüsü henüz kripto piyasa değerini etkilemedi

ABD Merkez Bankası'nın son faiz indirimlerine rağmen, JPMorgan analistleri daha geniş kripto para piyasasının beklenen olumlu etkiyi henüz görmediğini belirtti. Düşen faiz oranı ortamı tipik olarak riskli varlıkları desteklerken, toplam kripto piyasa kapitalizasyonu ile Federal Fon oranı arasındaki korelasyonun 0.46 ile zayıf kaldığını söylediler.

"Fed'in 18 Eylül'deki indirimi sonrası daha düşük oranlardan beklenen kripto para fiyatlarındaki 'patlamayı' henüz görmedik," diye yazdılar ve piyasanın kararlı bir şekilde değişmeden önce daha sürdürülebilir bir istikrar bekliyor olabileceğini eklediler.

Ayrıca, analistler tarihsel verilerin eksikliğinin kripto paraların faiz döngülerine nasıl tepki verdiği konusunda kesin tahminler yapmayı zorlaştırdığını kabul ettiler. "Kripto varlıklar gerçekten sadece 2010'ların başından ortasına kadar ortaya çıktı ve varlıklarının çoğu için oranlar sıfıra yakındı. Sadece düşük oranlar değil, istikrarlı oranların bu piyasalara en çok fayda sağlayabileceği mümkün," dediler.

Bitcoin ETF opsiyonları piyasa likiditesini derinleştirebilir

Diğer bir potansiyel katalizör, spot bitcoin ETF'lerinde opsiyon ticaretinin son onayıdır. Analistler bunun likiditeyi derinleştirebileceğini ve piyasaya yeni katılımcılar çekebileceğini bekliyorlar. "Opsiyonlarla, yatırımcılar artık ETF ile daha dinamik bir şekilde etkileşime geçebilir ve temel varlıkta likiditeyi artırabilir," diye belirttiler. Bu gelişmenin, piyasa yapısını iyileştirerek ve dijital varlıkları kurumsal yatırımcılara daha erişilebilir hale getirerek olumlu bir geri bildirim döngüsü başlatabileceğini eklediler.

Eylül ortasında, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), BlackRock'un iShares Bitcoin Trust spot ETF'si için Nasdaq'ta opsiyonların listelenmesi ve ticaretine onay verdi. Ancak, nihai onay hala Opsiyon Takas Kurumu (OCC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na (CFTC) bağlıdır.

Pectra yükseltmesi Ethereum üzerinde uzun vadeli etki yapabilir

Yaklaşan Ethereum yükseltmesi, "Pectra" olarak bilinen, önemli bir gelişme olarak da vurgulandı. Prag ve Electra güncellemelerinin bir kombinasyonu olan Pectra, ağ verimliliğini, doğrulayıcı işlemlerini ve hesap soyutlamasını genişletmek için 30'dan fazla Ethereum İyileştirme Önerisi (EIP) uygulayacak.

"Pectra'nın Ethereum'un işlevselliği için dönüştürücü olması beklenirken, bu yükseltmeyi daha yapısal bir değişiklik olarak görüyoruz, hemen fiyat katalizörü olarak değil."

Genel olarak, JPMorgan analistleri kripto para piyasasının, sürdürülebilir büyümeyi tetikleyecek daha net bir makroekonomik veya yapısal katalizör bekleyen bir bekleme durumunda olduğunu belirtti. Kripto ekosisteminin makro faktörlere giderek daha duyarlı hale geldiğini görmeye devam ediyoruz, bu yüzden ekosistem için seküler büyüme sağlamak adına gelişim ve artırılmış perakende katılımı için bir sonraki büyük katalizörü bekliyoruz," dediler.