Özet: Fed faizleri düşürürken Circle ücretleri artırıyor

Bu köşe yazısı, The Block'ta özel projeler direktörü Frank Chaparro ve MNNC Group'tan Laura Vidiella tarafından ortaklaşa yazılmıştır. Bu köşede ifade edilen görüşler kendilerine aittir ve işverenlerinin görüşlerini yansıtmaz.

Kripto dünyasının büyük bir kısmı için, düşük faiz oranları memnuniyetle karşılanan bir rüzgar. ABD Merkez Bankası'nın 50 baz puanlık faiz indirimi, Bitcoin'i 73.000 doların üzerine çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda küresel hisse senetlerinde "hayvani ruhları" yeniden canlandırdı. Düşük faiz oranları, firmaların spekülasyon için daha fazla sermayeye erişimini sağlayarak daha ucuz borçlanma anlamına gelir — bu da çantalarımız için bir destek.

Ancak kriptoda herkes fayda sağlamıyor. Stabilcoin operatörleri için, düşen faiz oranları, tokenlerini destekleyen nakit rezervlerinden elde edilen gelirin azalması anlamına gelir. Tether gibi stabilcoin ihraççılarının yüksek faiz oranı döneminde elde ettiği etkileyici kazançlar iyi belgelenmiştir; Tether, 2024 boyunca milyarlarca gelir bildirdi. Ancak, Fed faizleri düşük tutarsa bu altın günler sönükleşebilir.

Bugünkü Circle'ın USDC stabilcoinini nakde çevirme ücretlerini artıracağı haberi bu değişimi vurguluyor. New York merkezli şirket, artık 15 milyon doların üzerindeki USDC takasları için ücret alıyor ve günlük 2 milyon doların üzerindeki anında itfalar için ek ücretler uygulanıyor. Bu ücretler işlem başına %0,03'ten başlayarak 15 milyon doların üzerindeki itfalar için %0,1'e kadar çıkabiliyor.

İlk bakışta, Circle'ın ücret ayarlaması, düşük faiz oranlarına hazırlanırken ve bir halka arz için çalışırken mantıklı görünüyor. Ancak, stablecoin alanındaki artan rekabet göz önüne alındığında, USDC itfalarında maliyetleri artırmak için zor bir zaman. Tether %70'in üzerinde pazar payıyla hakimken, Circle da dikkat çekmeye çalışan daha küçük, çevik girişimlerle karşı karşıya. Yaklaşık 1.000 çalışanı ve parlak yeni bir şehir merkezi ofisi ile Circle, daha ince rakiplerinin endişelenmek zorunda olmadığı operasyonel masrafları yönetiyor.

Ve piyasa değeri tüm zamanların en yüksek seviyesinin yarısından az olduğunda, rakiplerine karşı zemin kazanmak kolay olmayacak.