Революція Morpho Lending: від TVL, що перевищує $1,70 мільярда, до потенціалу токена, інтерпретація нового фаворита ринку
Переглянути оригінал
远山洞见2024/11/25 07:24
-:远山洞见
I. Вступ до проєкту
Протокол Morpho — це децентралізований протокол кредитування, заснований на віртуальній машині Ethereum (EVM), що надає користувачам бездовірчі послуги з кредитування криптовалют з надмірним забезпеченням. Як ефективний кредитний примітив, Morpho підтримує створення ринків без дозволів, дозволяючи користувачам розгортати спрощені та ізольовані ринки кредитування, вказуючи параметри, такі як активи забезпечення, активи позики, коефіцієнт ліквідації до вартості (LLTV), модель процентної ставки (IRM) та оракул.
Дизайн цього протоколу спрямований на поєднання ефективності та гнучкості. У порівнянні з іншими децентралізованими платформами кредитування, Morpho покращує коефіцієнт використання капіталу користувачів і знижує операційні витрати завдяки унікальному механізму ізоляції ринку та низькому споживанню газу. Крім того, код протоколу є лаконічним, містить лише 650 рядків коду Solidity, що легко зрозуміти та має високу безпеку. Його характеристики, що не підлягають оновленню та мінімізованому управлінню, роблять протокол довговічним і надійним.
Morpho підходить не лише для індивідуальних користувачів, але й забезпечує дружнє середовище для розробників. Дозволяючи вільне створення ринків активів, розробники можуть будувати інструменти управління ризиками або некостодіальні доходні сховища на основі протоколу, надаючи користувачам більш зручні варіанти пасивного доходу. Ця гнучкість робить Morpho перспективним у сфері децентралізованого кредитування, охоплюючи різноманітні потреби як фізичних осіб, так і установ.
II. Основні моменти проєкту
1. Стабільне зростання обсягу заблокованих коштів та привабливість ринку
Загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) Morpho перевищив 1,745 мільярда доларів, а загальна сума позик склала 1,055 мільярда доларів, що демонструє його сильну конкурентоспроможність на ринку децентралізованого кредитування. Крім того, річний дохід від комісій за транзакції протоколу досяг 31,56 мільйона доларів, що підтверджує стійкість його бізнес-моделі та здатність залучати користувачів.
2. Ефективне використання капіталу та гнучкий дизайн ринку
Morpho використовує ізольований ринковий механізм, що дозволяє встановлювати незалежні параметри очищення (LLTV) для кожного ринку, дозволяючи постачальникам отримувати такий самий захист від ринкових ризиків за вищих ставок забезпечення. Ця модель значно покращує використання капіталу, підтримуючи створення ринків без дозволів, охоплюючи різні типи активів, від традиційних криптоактивів до реальних активів (RWA), що значно розширює застосовність протоколу.
3. Код є лаконічним, безпечним та надійним
Протокол Morpho реалізовано лише з 650 рядками коду Solidity, з надзвичайно простим дизайном, що уникає ризику вразливостей, які можуть виникнути через складні архітектури. Протокол використовує архітектуру, що не підлягає оновленню, щоб забезпечити, що його логіка та правила роботи завжди прозорі та стабільні, надаючи користувачам довгострокову надійну інфраструктуру.
4. Інноваційні функції та дружність до розробників
Протокол підтримує безкоштовні флеш-кредити, функції зворотного виклику та абстракцію облікових записів, знижуючи складність та вартість операцій користувачів, надаючи потужну гнучкість для просунутих користувачів та розробників. Наприклад, розробники можуть створювати некостодіальні доходні сховища або багаті інструменти управління ризиками на основі Morpho, дозволяючи користувачам пасивно отримувати дохід та сприяти розвитку багатшої екосистеми фінансових інновацій.
III. Очікування ринкової вартості
Виходячи з початкового коефіцієнта циркуляції MORPHO у 11,2% та поточної ціни одиниці у 0,731 долара, ми можемо звернутися до даних та потенціалу зростання еталонного проекту, щоб розрахувати його потенційну вартість.
Референсна ринкова вартість еталонного проекту:
1. Базований на DEX та ринку ліквідності Aerodrome ($AERO):
Ціна одиниці: 1,34 долара
Ринкова капіталізація: $936,04M
Якщо MORPHO досягне подібної ринкової капіталізації, ціна токена може досягти приблизно 8,36 долара.
2. Децентралізований протокол кредитування Aave ($AAVE):
Ціна одиниці: 168,8 долара
Ринкова капіталізація: $2,53B
Якщо MORPHO досягне подібної ринкової капіталізації, ціна токена може досягти приблизно 22,59 долара.
3. Децентралізована платформа кредитування Compound ($COMP):
Ціна одиниці: 66,16 долара
Ринкова капіталізація: $584,94M
Якщо MORPHO досягне подібної ринкової капіталізації, ціна токена може досягти приблизно 5,22 долара.
IV. Економіка токенів Morpho
Загальна пропозиція нативних токенів Morpho становить 1 мільярд, і конкретний розподіл виглядає наступним чином:
Резерв Morpho DAO (35,4%)
Використовується для управління спільнотою, утримується Morpho DAO. Члени спільноти можуть вирішувати напрямок використання коштів через голосування, наприклад, фінансування екології та розширення протоколу.
Користувачі та стартап-пул (4,9%)
Виділяється раннім користувачам протоколу та учасникам стартап-пулу, буде продовжувати розподілятися в майбутньому згідно з моделлю винагороди для стимулювання активності екосистеми.
Фонд екологічного розвитку (6,3%)
Підтримка Асоціації Morpho у просуванні екологічного розвитку, включаючи фінансування партнерів, учасників та проекти розширення екосистеми.
Резерв для учасників (5,8%)
Резерв токенів для співробітників Morpho Labs, постачальників послуг та науково-дослідних установ для стимулювання майбутніх учасників до участі.
Стратегічні партнери (27,5%)
Розблокування згідно з наступним планом:
Когорта 1 (4,0%): Трирічний період надання, 6-місячний період блокування, починаючи з 24 червня 2022 року.
Когорта 2 (16,8%): Трирічний період надання, лінійне розблокування протягом 6 місяців після 3 жовтня 2024 року, завершення не пізніше 3 жовтня 2025 року.
Когорта 3 (6,7%): Дворічне лінійне розблокування, починаючи з 17 травня 2025 року, завершення не пізніше 17 травня 2028 року.
Засновницька команда (15,2%)
Початковий трирічний період володіння з однорічним блокуванням, скоригований на дворічне лінійне розблокування, починаючи з 17 травня 2025 року і завершення не пізніше 17 травня 2028 року.
Ранні учасники (4,9%)
Винагорода раннім учасникам проекту, план розблокування включає: 3-річний період володіння + 6 місяців блокування, або 4-річний період володіння + 4 місяці блокування.
Корисність токена
MORPHO є токеном управління протоколом Morpho, і його основні функції включають:
Управління протоколом
Користувачі, які тримають MORPHO, можуть брати участь в управлінні протоколом через Morpho DAO і використовувати зважене голосування.
Механізм голосування для визначення майбутнього напрямку розвитку протоколу.
Зміни та оптимізація угоди
Користувачі можуть голосувати за оновлення та покращення протоколу Morpho, включаючи розгортання смарт-контрактів, функціональні зміни та коригування параметрів.
Управління витратами
Власники можуть голосувати за контроль перемикача комісій (вкл/викл), вбудованого в угоду, що впливає на модель доходу угоди.
Управління казначейством
Казначейство Morpho DAO управляється власниками, які вирішують, як використовувати кошти для екологічного фінансування, маркетингових заходів або інших заходів, пов'язаних з розширенням протоколу.
Завдяки вищезазначеному розподілу та дизайну корисності, MORPHO не лише виконує завдання екологічних стимулів, але й забезпечує децентралізацію та прозорість управління протоколом, сприяючи довгостроковому сталому розвитку Morpho.
V. Команда та фінансування
1. Члени команди
Пол Фрамбо: генеральний директор, співзасновник, відповідальний за загальну стратегію та управління лідерством.
Матіс Гонтьє Делоне: співзасновник та директор з досліджень, спеціалізується на дослідженні та розробці протоколу.
Мерлін Егаліте: співзасновник та важлива особа, відповідальна за просування розвитку проекту.
Жюльєн Томас: співзасновник та головний розробник, відповідальний за основну розробку протоколу та технічну архітектуру.
Oxloth: керівник розробки, керує командою розробки та технічним виконанням.
Евелін Рабі: фінансовий директор, відповідальна за фінансове управління та операційну підтримку проекту.
2. Стан фінансування
12 липня 2022 року: отримано фінансування на суму 18 мільйонів доларів у рамках початкового раунду від провідних установ, таких як a16z, Variant Fund, Coinbase Ventures, Mechanism Capital тощо.
27 лютого 2022 року: отримано стратегічне фінансування, очолюване Pantera Capital, для подальшого просування розвитку угоди.
1 серпня 2023 року: отримано новий раунд фінансування на суму 50 мільйонів доларів за підтримки Ribbit Capital, Coinbase Ventures, Pantera Capital та інших відомих установ.
VI. Попередження про ризики
1. Волатильність ринку та ризик ліквідації
Протокол Morpho використовує модель кредитування з надмірним забезпеченням. Однак, якщо ринок зазнає сильних коливань (наприклад, різке короткострокове падіння ціни забезпечених активів), забезпечені активи користувача можуть бути недостатніми для покриття позики, що призведе до масштабних ризиків ліквідації. Водночас, швидкі зміни на ринку можуть зробити процес ліквідації нездатним встигати за змінами цін на активи, що може спричинити збитки для протоколу або користувачів.
2. Ризик ліквідності ізольованих ринків
Хоча ізольований дизайн ринку Morpho покращує використання капіталу, ліквідність кожного ринку є відносно незалежною. Якщо деякі ізольовані ринки мають недостатню ліквідність, це може призвести до того, що користувачі не зможуть вчасно позичати або погашати, особливо коли попит на ринку швидко зростає або зменшується, що може ще більше загострити проблему нестачі ліквідності.
VII. Офіційні посилання
Вебсайт:https://morpho.org/
Twitter:https://x.com/MorphoLabs
Discord:https://discord.com/invite/BWXbJMHMdz/
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!
Вас також може зацікавити
251 день після 24-річного халвінгу Bitcoin, дані на блокчейні вказують на ключові етапи бичачого ринку
CryptoChan•2024/12/26 06:25
У тренді
БільшеЦіни на криптовалюти
БільшеBitcoin
BTC
$95,184.31
-0.42%
Ethereum
ETH
$3,335.53
-0.02%
Tether USDt
USDT
$0.9974
-0.04%
XRP
XRP
$2.15
-0.60%
BNB
BNB
$692.57
+0.45%
Solana
SOL
$186.09
-1.13%
Dogecoin
DOGE
$0.3116
-0.78%
USDC
USDC
$0.9986
-0.02%
Cardano
ADA
$0.8746
+0.92%
TRON
TRX
$0.2607
+3.73%
Премаркет-торгівля на Bitget
Купуйте або продавайте монети, зокрема ME, TOMA, OGC, USUAL та інші, до їхнього лістингу.
Торгувати
Ще не зареєстровані на Bitget?Вітальний пакет вартістю 6200 USDT для нових користувачів Bitget!
Зареєструватися