DeFi-da narxlarning ta'sirini va narxlarning siljishini tushunish
Ushbu maqola markazlashtirilmagan birjalar asoslarini, shuningdek, avtomatlashtirilgan marketmeykerlarning mexanikasini, narxning ta'sirini va narxning siljishini o'z ichiga oladi.
TL;DR
- Markazlashtirilmagan birjalar (DEX) markazlashmagan moliya o'sishining asosiy harakatlantiruvchi omillaridan biri bo'lib, avtomatlashtirilgan marketmeykerlar (AMM) eng keng tarqalgan DEX hisoblanadi. Biroq, AMM narx ta'siridan va narxning siljishidan aziyat chekishi mumkin.
- Narx ta'siri - bu savdoning aktiv narxiga ta'siri. Uning ta'siri ko'pincha buyurtma hajmiga mutanosib bo'ladi.
- Narxning siljishi yakuniy ijro narxi va kutilgan narx o'rtasidagi farqdir.
- DEX va AMM narxlarning ta'sirini va narxlarning siljishini yumshatish uchun doimiy ravishda rivojlanmoqda.
2017-yildagi bir nechta yangilangan protokollardan 2020-yildagi monumental DeFi yozigacha va Ethereum-dan oldingi MakerDAO-dan o'nlab zanjirlar bo'ylab 2000 dan ortiq protokollargacha markazlashmagan moliya (DeFi) blokcheyn va kriptovalyuta sanoatida muhim sektor sifatida paydo bo'ldi. DeFi platformalari vositachilarsiz ishlaydigan innovatsion moliyaviy xizmatlarni joriy qildi, bu esa foydalanuvchilarga o'z aktivlari ustidan ko'proq nazoratni va yanada qulayroq moliyaviy mahsulotlarni taqdim etdi. DeFi o'sishida markaziy bo'lmagan birjalar (DEX) va avtomatlashtirilgan market-meykerlar (AMM) markazlashtirilmagan birja turi bo'lib, ular har bir kishi uchun raqamli aktivlarni protokollar orqali bir zumda almashish uchun platformani taklif qiladi.
DEX va AMM
An'anaviy markazlashtirilgan birjalar (CEX) savdolarni osonlashtirish uchun buyurtma kitoblari va mos keladigan dvigatellarga tayanadi. Biroq, bu markazlashtirilgan tashkilotlar ko'pincha qat'iy qoidalarga bo'ysunadi. Ko'proq inklyuziv va avtonom moliyaviy xizmatlarni taqdim etish uchun DEX joriy etildi. Smart kontraktlar asosida qurilgan DEX raqamli aktivlarni depozit qilgan foydalanuvchilar tomonidan moliyalashtiriladigan likvidlik jamg'armalariga tayanadi. Buning evaziga ushbu foydalanuvchilar (likvidlik provayderlari) platforma tomonidan ishlab chiqarilgan savdo to'lovlarining bir qismini oladi.
Har kim bir aktivni depozitga qo'yish va bir vaqtning o'zida boshqasini olib qo'yish orqali ushbu likvidlik jamg'armalari bilan savdo qilishi mumkin. Ushbu 2 aktivning ayirboshlash nisbati (ya'ni, ularning narxi) matematik formulalar bilan belgilanadi, bu esa savdolarning bir zumda va nisbatan adolatli narxda bajarilishini ta'minlaydi. Mashhur AMM'larga Uniswap, SushiSwapva Balancerkiradi.
Doimiy funksiyali marketmeykerlar AMM-ning birinchi avlodi bo'lib, doimiy mahsulot marketmeykerlari (CPMM) eng keng tarqalgan turi hisoblanadi. Ushbu AMM bitta oddiy funksiya atrofida qurilgan: x × y = k bu yerda x va y likvidlik jamg'armasidagi ikkala aktivning miqdori va k ixtiyoriy doimiydir.
Bu oddiy funksiya buyurtmalar kitobiga asoslangan almashuvga yaqin narsaga olib keladi: sotib olish aktivning narxini oshiradi va uni tanklarga sotadi. Qanchalik ko'p sotib olsangiz, bir birlik narxi shunchalik yuqori bo'ladi va aksincha.
Ammo CPMM-ning kamchiliklari yo'q - aslida juda kam. Xususan, narxning ta'siri va narxning siljishi eng aniq ikkitadir.
Narx ta'siri
Narxning ta'siri savdogar aktivni sotib olgan yoki sotganda bozordagi narx o'zgarishini anglatadi. CPMM uchun narxning ta'siri likvidlik jamg'armasining hajmiga nisbatan savdo hajmi bilan belgilanadi. Katta savdolar narxga sezilarli ta'sir ko'rsatadi, bu ikkala tokenning qiymatining bozor narxidan chetga chiqishiga olib keladi.
Misol uchun, agar treyder ETH-USDT likvidlik jamg'armasida katta miqdordagi USDTni ETHga almashtirishga harakat qilsa, ETH narxi (bu jamg'armada) oshadi. Buning sababi, doimiy mahsulot formulasi muvozanatli bo'lib qolishi kerak va jamg'armadagi USDT ta'minotining o'sishi mavjud ETH miqdorining kamayishi bilan qoplanishi kerak. Ushbu jamg'armalar avtomatlashtirilganligi sababli, ular token ta'minoti yoki narxini proaktiv tarzda o'zgartirmaydi. Natijada, boshqa birov kelib, teskari yo'nalishda buyurtma bermaguncha, likvidlik jamg'armasidagi ETH narxining bozor narxidan chetlanishiga hech narsa to'sqinlik qila olmaydi.
Narxning siljishi
Savdoning yakuniy narxi kutilgan narxdan farq qilganda narxning siljishi sodir bo'ladi. CPMM kontekstida narxlarning siljishi asosan narx ta'siridan kelib chiqadi. Buyurtmani topshirayotganingizda, kimdir xaridni amalga oshirgan bo'lishi mumkin, bu esa sotib olingan aktivlarga ma'lum miqdorda narxga ta'sir qiladi. Ular begunoh savdogarlar yoki yovuz niyatli yetakchilar bo'lishi mumkin, ular sizning buyurtmangizni jamoat omborida topib, sizdan oldin buyurtma berish uchun qo'shimcha gaz to'lovlarini to'lash foydali bo'ladi va sizning siljishingizdan foyda ko'radi.
Siljish ko'plab DEX uchun keng tarqalgan tashvishdir, ayniqsa yirik savdolarni amalga oshirish yoki likvid bo'lmagan aktivlarni sotishda. Buni yumshatish uchun foydalanuvchilar o'z savdolari uchun maksimal siljish tolerantligini o'rnatishlari mumkin. Agar siljish ushbu chegaradan oshib ketgan bo'lsa, ularning tranzaksiyasi amalga oshirilmaydi. Biroq, bu muvaffaqiyatsiz tranzaksiyalarga va gaz to'lovlarining oshishiga olib kelishi mumkin, chunki foydalanuvchilar o'z savdolarini yuqori siljish tolerantligi bilan qayta topshirishlari yoki qulayroq bozor sharoitlarini kutishlari kerak.
Yakunlovchi fikrlar
Narxlarning ta'siri va narxning siljishi AMM va DEX-ning tezkor savdo tajribasidan foydalanganda eng katta kelishuvlardan ikkitasidir. DeFi ekotizimining rivojlanishi davom etar ekan, konsentrlangan likvidlik, faol marketmeykerlar va ishlab chiqilgan marketmeykerlar kabi boshqa yechimlar paydo bo'ldi va ularning sinchkovlik bilan ishlab chiqilgan mexanizmlarini sinovdan o'tkazmoqda. Shu bilan birga, Sei kabi loyihalar hatto buyurtma kitobiga asoslangan markazlashtirilmagan birja zanjirga qo'yishga harakat qilmoqda.
Ammo sizga ikkala dunyoning eng yaxshisini beradigan bitta oddiy yechim bor: Bitget MegaSwap-ni ko'ring. Bizning ishonchli savdo mahsulotlarimiz to'plamiga sho'ng'ing va CEX taklif qilishi mumkin bo'lgan eng yaxshi savdo tajribasidan bahramand bo'ling yoki ko'pchilik DEX-da mavjud bo'lgan eng raqobatbardosh narxda tasavvur qilish mumkin bo'lgan deyarli har qanday tokenni darhol sotish uchun MegaSwap mahsulotimizga o'ting.
Bitget MegaSwap-da hozir savdoni boshlang
