Bernstein cho biết lợi suất DeFi sẽ trở lại khi Mỹ có khả năng cắt giảm lãi suất

Với việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang đến gần và khả năng cắt giảm 25 hoặc 50 điểm cơ bản vào thứ Tư, lợi suất tài chính phi tập trung đang chuẩn bị cho sự trở lại, theo các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein.

“Với việc cắt giảm lãi suất có khả năng xảy ra, lợi suất DeFi trông lại hấp dẫn. Điều này có thể là chất xúc tác để khởi động lại thị trường tín dụng tiền điện tử và khơi dậy sự quan tâm đến DeFi và Ethereum,” Gautam Chhugani, Mahika Sapra và Sanskar Chindalia viết trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Hai.

DeFi cho phép người tham gia toàn cầu kiếm lợi suất trên các stablecoin như USDC và USDT bằng cách cung cấp thanh khoản trên các thị trường cho vay phi tập trung, cùng với các trường hợp sử dụng khác.

Mặc dù cơn sốt của mùa hè DeFi năm 2020 đã là ký ức xa xôi và lợi suất tăng cường từ thời kỳ đó với các ưu đãi token ứng dụng bổ sung đã không còn, lợi suất cho vay stablecoin trên Aave AAVE -4.30% — thị trường cho vay lớn nhất trên Ethereum — vẫn cung cấp từ 3,7% đến 3,9%.

DeFi đang trỗi dậy trở lại

Với chu kỳ lãi suất đang hướng về phía ôn hòa, và một chu kỳ tiền điện tử mới đang hình thành, các thị trường cho vay tiền điện tử đang thức tỉnh trở lại, theo các nhà phân tích.

Tổng giá trị bị khóa trong DeFi, mặc dù vẫn chỉ bằng một nửa đỉnh điểm năm 2021, đã tăng gấp đôi từ đáy năm 2022 lên 77 tỷ đô la, với số người dùng DeFi hàng tháng tăng gấp ba đến bốn lần kể từ mức thấp, họ lưu ý.

Tổng giá trị bị khóa trong DeFi. Hình ảnh: Bernstein.

Các stablecoin cũng đã trở lại mức cao khoảng 178 tỷ đô la, theo bảng điều khiển dữ liệu của The Block, và số lượng ví hoạt động hàng tháng ổn định ở mức khoảng 30 triệu, Chhugani, Sapra và Chindalia cho biết. Đây là “tất cả các dấu hiệu của một thị trường DeFi tiền điện tử đang phục hồi mà nên thấy sự tăng tốc hơn nữa khi lãi suất giảm,” họ nói thêm.

Nếu nhu cầu tín dụng của các nhà giao dịch tiền điện tử tăng, lợi suất DeFi stablecoin có thể tăng trên 5%, vượt qua những gì được cung cấp bởi các quỹ thị trường tiền tệ đô la Mỹ. Điều đó sẽ làm bùng nổ thị trường tín dụng tiền điện tử và thêm nhiên liệu cho giá tài sản kỹ thuật số, họ nói.

Đặt cược vào Aave và quay lại chú ý đến Ethereum

Để phản ánh xu hướng này, Bernstein đang thêm token Aave vào danh mục tài sản kỹ thuật số của mình để thay thế các giao thức phái sinh GMX và Synthetix. Tổng nợ chưa thanh toán trên Aave đã tăng gấp ba lần từ đáy tháng 1 năm 2023 và token Aave đã tăng 23% trong 30 ngày qua, mặc dù giá bitcoin không thay đổi hoặc giảm, các nhà phân tích lưu ý trong lý do của họ. Rổ cũng bao gồm BTC, ETH, OP, ARB, POL, LDO, SOL, UNI, LINK và RON.

Ether đã gặp khó khăn so với bitcoin giữa dòng chảy quỹ giao dịch trao đổi kém hơn và tỷ lệ giảm 36% trong 12 tháng qua, giảm xuống dưới 0,04 vào cuối tuần qua lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2021, theo TradingView.

Tuy nhiên, việc củng cố các thị trường cho vay DeFi trên Ethereum có thể đưa các cá voi lớn và các nhà đầu tư tổ chức trở lại thị trường tín dụng tiền điện tử, cung cấp một chất xúc tác để ngăn chặn sự kém hiệu quả của ether so với bitcoin, các nhà phân tích cho biết. “Chúng tôi tin rằng có thể đã đến lúc quay lại chú ý đến DeFi và Ethereum,” họ nói thêm.

Gautam Chhugani duy trì các vị thế dài hạn trong nhiều loại tiền điện tử khác nhau.