Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFuturesSao chépBot‌Earn
Báo cáo mới nhất của BlackRock: Tại sao Bitcoin lại khác biệt so với tài sản truyền thống?

Báo cáo mới nhất của BlackRock: Tại sao Bitcoin lại khác biệt so với tài sản truyền thống?

BlockBeatsBlockBeats2024/09/18 09:40
Theo:BlockBeats

Về lâu dài, các động lực thúc đẩy việc áp dụng Bitcoin có thể khác hoặc thậm chí trái ngược với các yếu tố vĩ mô toàn cầu đối với hầu hết các tài sản tài chính truyền thống.

Tiêu đề gốc: Bitcoin: Công cụ đa dạng hóa độc đáo
Tác giả gốc: Samara Cohen, Robert Mitchnick, Russell Brownback, Blackrock
Bản tổng hợp ban đầu: 1912212.eth, Foresight News


Bitcoin đã trải qua những thăng trầm trong 15 năm kể từ khi ra đời, từ lúc ban đầu còn chưa được biết đến, giờ đây nó đã trở thành tài sản được ngày càng nhiều cá nhân và tổ chức trên khắp thế giới nắm giữ. thế giới.


Chúng tôi tin rằng Bitcoin, với tư cách là một tài sản toàn cầu, phi tập trung, nguồn cung cố định, không có chủ quyền, có các yếu tố rủi ro và lợi nhuận tương tự như các loại tài sản truyền thống. khác nhau và về cơ bản không liên quan trong dài hạn. Chúng tôi duy trì niềm tin này ngay cả khi hành vi giao dịch thị trường ngắn hạn đôi khi (và trong một số trường hợp là rất sâu sắc) đi chệch khỏi các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin.


Vào ngày 5 tháng 8 năm 2024, khi chỉ số S&P 500 giảm 3%, Bitcoin cũng trải qua mức giảm 7% trong một ngày, bởi vì thị trường toàn cầu đã trải qua một sự điều chỉnh mạnh khi giao dịch mua bán đồng yên Nhật không bị ràng buộc. Sự kiện này trùng hợp với một loạt các đợt phân phối và thanh lý phá sản đang chờ xử lý từ lâu (ví dụ: Genesis, Mt. Gox) đã diễn ra trong ba ngày trước đó. Điều này càng trở nên trầm trọng hơn do cuộc tranh giành thanh khoản sau đó do đợt bán tháo trên thị trường toàn cầu.


Trong những khoảng thời gian không thường xuyên có mối tương quan tiêu cực ngắn hạn rõ rệt với thị trường chứng khoán, giá Bitcoin thường tăng trở lại và trở về mức trước khi bán tháo trong vòng ba ngày. Chúng tôi xem mô hình này là một ví dụ về các nguyên tắc cơ bản cuối cùng sẽ vượt qua các phản ứng giao dịch đòn bẩy ngắn hạn. Như Warren Buffett đã nói, thị trường chứng khoán là phương tiện để tiền chảy từ tay người thiếu kiên nhẫn sang tay người kiên nhẫn. Cái nhìn sâu sắc này cũng có xu hướng đúng trong suốt lịch sử của thị trường Bitcoin.


Những điểm chính


1. Với những đặc tính và lịch sử độc đáo của Bitcoin, hãy cân nhắc đầu tư vào Nhà đầu tư Bitcoin những người đầu tư đang vật lộn với việc so sánh nó với các tài sản tài chính truyền thống như thế nào.


2. Bitcoin rõ ràng là một tài sản có rủi ro cao do tính biến động cao. Tuy nhiên, hầu hết các rủi ro và trình điều khiển phần thưởng tiềm năng mà Bitcoin phải đối mặt về cơ bản khác với các tài sản có rủi ro cao truyền thống, khiến nó không phù hợp với hầu hết các khuôn khổ tài chính truyền thống - bao gồm cả những khuôn khổ được một số nhà bình luận vĩ mô sử dụng.


3. Bitcoin, với tư cách là một tài sản toàn cầu khan hiếm, không có chủ quyền, phi tập trung, khiến một số nhà đầu tư mất tiền khi thị trường hoảng loạn và một số sự kiện bất ổn địa chính trị xảy ra. đó là một lựa chọn trú ẩn an toàn.


4. Về lâu dài, quỹ đạo áp dụng Bitcoin có thể được thúc đẩy bởi cường độ lo ngại về sự ổn định tiền tệ toàn cầu, ổn định địa chính trị, tính bền vững tài chính của Hoa Kỳ và sự ổn định chính trị của Hoa Kỳ. Điều này trái ngược với mối quan hệ chung trong đó các tài sản rủi ro truyền thống bị ảnh hưởng bởi lực lượng này.


Giới thiệu


Bitcoin là tài sản rủi ro hay tài sản trú ẩn an toàn? Đây là một trong những câu hỏi phổ biến nhất mà khách hàng hỏi chúng tôi khi xem xét đầu tư vào Bitcoin lần đầu tiên. Họ muốn biết mối tương quan lâu dài của Bitcoin với cổ phiếu và trái phiếu cũng như mức độ ảnh hưởng của nó bởi lãi suất thực hoặc tính thanh khoản của Hoa Kỳ.


Chúng tôi tin rằng câu trả lời là bản chất độc đáo của Bitcoin khiến nó không phù hợp với hầu hết các khuôn khổ tài chính truyền thống khác, động lực mang lại lợi nhuận dài hạn của Bitcoin so với lợi nhuận danh mục đầu tư khác Các nguồn về cơ bản là không liên quan và trong một số trường hợp thậm chí còn ngược lại. Về lâu dài, chúng tôi tin rằng các động lực thúc đẩy việc áp dụng Bitcoin có thể khác hoặc thậm chí trái ngược với các yếu tố vĩ mô toàn cầu thúc đẩy hầu hết các tài sản tài chính truyền thống. Mặc dù Bitcoin không ổn định và có những chuyển động chung ngắn hạn với cổ phiếu (đặc biệt là trong thời kỳ thị trường biến động cao), trong bài viết này, chúng tôi cố gắng giải thích động thái này.


Tại sao Bitcoin lại quan trọng


Đầu tiên, chúng ta cần hiểu sâu hơn về lý do tại sao Bitcoin quan trọng là nguyên nhân gốc rễ. Kể từ khi thành lập vào năm 2009, Bitcoin đã trở thành công cụ tiền tệ có nguồn gốc từ Internet đầu tiên đạt được sự chấp nhận rộng rãi trên toàn cầu. Sự đổi mới công nghệ của nó nằm ở việc tạo ra một dạng tiền tệ kỹ thuật số, có thể áp dụng trên toàn cầu, khan hiếm, phi tập trung và không cần cấp phép. Nhờ những đặc tính này, Bitcoin đã tạo ra bước đột phá lớn trong việc giải quyết các vấn đề gây khó khăn cho các hình thức tiền tệ khác trong nhiều thế kỷ:


1) Nguồn cung của Bitcoin bị hạn chế lên tới 21 triệu xu, có nghĩa là nó sẽ không dễ dàng bị mất giá.


2) Bản chất toàn cầu và kỹ thuật số của nó có nghĩa là nó có thể chuyển tiền trên khắp thế giới gần như theo thời gian thực và với chi phí gần như bằng 0, vượt qua thời gian dài Sự xung đột vốn có trong việc chuyển giao giá trị xuyên qua các ranh giới chính trị.


3) Bản chất phi tập trung và không cần cấp phép của nó khiến nó trở thành hệ thống tiền tệ truy cập mở thực sự đầu tiên trên thế giới.


Mặc dù các tài sản tiền điện tử khác đã xuất hiện kể từ bước đột phá ban đầu của Bitcoin, nhiều tài sản đang theo đuổi các kịch bản ứng dụng rộng hơn nhưng Bitcoin vẫn là tài sản thống trị trong lĩnh vực này. đã đạt được sự công nhận toàn cầu. Điều này đặt Bitcoin vào một vị trí độc nhất trong không gian tài sản tiền điện tử như một loại tiền tệ thay thế toàn cầu và là một tài sản có độ khan hiếm đáng tin cậy.


Con đường của Bitcoin hướng tới mức vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD


Mặc dù giá Bitcoin tăng đáng kể và đã đã được áp dụng rộng rãi trên toàn thế giới, nhưng liệu cuối cùng nó có phát triển thành một kho lưu trữ giá trị và/hoặc tài sản thanh toán toàn cầu rộng rãi hay không vẫn chưa chắc chắn và giá trị thị trường đang thay đổi của Bitcoin cũng phản ánh sự không chắc chắn này.


Bitcoin đã vượt trội hơn tất cả các loại tài sản lớn trong bảy trong mười năm qua, dẫn đến hiệu suất phi thường với lợi nhuận hàng năm trên 100%. Mặc dù Bitcoin cũng có ba năm tồi tệ nhất trong thập kỷ, trải qua bốn lần điều chỉnh trên 50%. Tuy nhiên, thông qua các chu kỳ lịch sử này, Bitcoin đã cho thấy khả năng phục hồi sau những đợt thoái lui và đạt mức cao mới, bất chấp thời gian của các chu kỳ thị trường gấu này kéo dài hơn.


Những biến động về giá của Bitcoin tiếp tục phản ánh một phần triển vọng của nó trong việc áp dụng rộng rãi như một loại tiền tệ thay thế toàn cầu khi nó tiếp tục phát triển theo thời gian.



Tài sản "Biến vĩ mô là những tài sản không tương quan"


Mối tương quan cơ bản của Bitcoin với các biến vĩ mô khác là nhỏ, đó là lý do tại sao mối tương quan trung bình dài hạn của nó với cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác là thấp. Mặc dù mối tương quan của Bitcoin đã tăng mạnh trong thời gian ngắn, đặc biệt là trong thời kỳ thay đổi đột ngột về lãi suất thực hoặc thanh khoản của đồng đô la Mỹ, nhưng về bản chất, nó là ngắn hạn và không tạo ra mối tương quan có ý nghĩa thống kê dài hạn rõ ràng.



Bitcoin là loại tiền phi tập trung, phi lợi nhuận đầu tiên Một loại tiền tệ thay thế có chủ quyền có không có rủi ro đối tác truyền thống, không phụ thuộc vào bất kỳ hệ thống tập trung nào và không bị ảnh hưởng bởi số phận của bất kỳ quốc gia nào. Những đặc điểm này làm cho Bitcoin về cơ bản tách rời khỏi các yếu tố rủi ro vĩ mô quan trọng nhất định, bao gồm khủng hoảng hệ thống ngân hàng, khủng hoảng nợ có chủ quyền, mất giá tiền tệ, bất ổn địa chính trị và các rủi ro kinh tế và chính trị cụ thể của từng quốc gia. Về lâu dài, quỹ đạo áp dụng Bitcoin có thể bị ảnh hưởng bởi mối lo ngại ngày càng tăng hoặc giảm về các vấn đề như bất ổn tiền tệ toàn cầu, bất hòa địa chính trị, tính bền vững tài chính của Hoa Kỳ và sự ổn định chính trị của Hoa Kỳ.


Do những đặc điểm này, Bitcoin đã được một số nhà đầu tư coi là nơi trú ẩn an toàn trong một số sự kiện gây rối loạn nhất trên thế giới trong 5 năm qua. . Điều đáng chú ý là trong những sự kiện này, Bitcoin đôi khi gặp phải phản ứng tiêu cực ngắn ngủi trước khi phục hồi. Chúng tôi tin rằng những phản ứng giao dịch ngắn hạn khó giải thích bằng các nguyên tắc cơ bản này có thể là do các yếu tố sau:


1. gần như Khả năng thanh toán ngay lập tức thành tiền mặt khiến nó trở thành một tài sản có tính thị trường cao trong thời kỳ thanh khoản thắt chặt ở các thị trường truyền thống, đặc biệt là vào cuối tuần.


2. Thị trường tài sản Bitcoin và tiền điện tử vẫn còn non trẻ và sự hiểu biết của các nhà đầu tư về Bitcoin còn chưa đầy đủ.


Trong hầu hết các trường hợp, bao gồm cả đợt bán tháo trên thị trường toàn cầu gần đây vào ngày 5 tháng 8 năm 2024, Bitcoin đã phục hồi về mức trước đó trong vòng vài ngày hoặc vài tuần và. trong nhiều trường hợp, giá còn tăng cao hơn nữa khi mọi người bắt đầu nhận ra tác động tích cực của những sự kiện đột phá này đối với các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin.



Động lực nợ của Hoa Kỳ đang trở lại đáng chú ý


Dựa trên điều này, mối lo ngại ngày càng tăng trong và ngoài nước về thâm hụt liên bang và tình hình nợ ở Hoa Kỳ cũng đã làm tăng sức hấp dẫn của tài sản dự trữ thay thế tiềm năng như một hàng rào tiềm năng chống lại các sự kiện trong tương lai có thể ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ. Động lực này dường như cũng đang diễn ra ở các quốc gia khác có nợ tích lũy đáng kể. Dựa trên kinh nghiệm của chúng tôi khi nói chuyện với khách hàng cho đến nay, điều này giải thích phần lớn sự gia tăng gần đây về mối quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin.


Bitcoin vẫn là một tài sản rủi ro


Phân tích trước đó không phủ nhận thực tế này. nghĩa là bản thân Bitcoin vẫn là một tài sản có rủi ro cao. Đây là một công nghệ mới nổi vẫn đang trong giai đoạn đầu áp dụng trên con đường có khả năng trở thành tài sản thanh toán toàn cầu và kho lưu trữ giá trị. Bitcoin cũng không ổn định và phải đối mặt với một số rủi ro, bao gồm những thách thức về quy định, sự không chắc chắn về con đường áp dụng và hệ sinh thái vẫn còn non nớt.


Tuy nhiên, điểm mấu chốt là những rủi ro này chỉ có ở Bitcoin và không phổ biến đối với các tài sản đầu tư truyền thống khác. Như vậy, Bitcoin là một ví dụ đặc biệt mạnh mẽ về lý do tại sao một khuôn khổ rủi ro so với nơi trú ẩn đơn giản có thể thiếu sắc thái để có thể áp dụng rộng rãi.


Từ góc độ danh mục đầu tư, đây là lý do tại sao việc nắm giữ một vị trí nhất định trong Bitcoin có thể có tác động đa dạng hóa đầu tư, trong khi khi vị trí đó lớn hơn, tính biến động cao độc lập của nó bắt đầu có tác động lớn đến việc tăng rủi ro danh mục đầu tư.


Kết luận


Mặc dù Bitcoin đôi khi hoạt động giống như cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác trong ngắn hạn Tuy nhiên, về lâu dài, động lực cơ bản của nó rất khác so với hầu hết các tài sản đầu tư truyền thống và trong nhiều trường hợp thậm chí còn ngược lại.


Bitcoin xuất hiện khi cộng đồng đầu tư toàn cầu phải đối mặt với căng thẳng địa chính trị gia tăng, những lo ngại về nợ của Mỹ và điều kiện thâm hụt cũng như tình trạng bất ổn chính trị ngày càng gia tăng trên toàn thế giới. danh mục đầu tư đa dạng ngày càng độc đáo chống lại các yếu tố rủi ro tài chính, tiền tệ và địa chính trị mà nhà đầu tư có thể gặp phải.


Liên kết gốc

0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!