Các nhà phân tích JPMorgan xác định các yếu tố then chốt định hình triển vọng ngắn hạn của tiền điện tử

Các nhà phân tích của JPMorgan đã xác định một số yếu tố quan trọng có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử trong những tháng tới, trích dẫn các sự kiện kỹ thuật, địa chính trị và cấu trúc có thể thúc đẩy biến động giá. Trong một báo cáo nghiên cứu được phát hành vào thứ Hai, các nhà phân tích đã thảo luận về tác động của xu hướng "Uptober" theo mùa, việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, việc phê duyệt các tùy chọn quỹ giao dịch trao đổi bitcoin (ETF) và nâng cấp Pectra sắp tới của Ethereum.

Tháng Mười có xu hướng là tháng tăng giá cho tiền điện tử

Một trong những điểm chính của báo cáo là xu hướng lịch sử của hiệu suất mạnh mẽ trong tháng Mười, thường được gọi là "Uptober." Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng hơn 70% tất cả các tháng Mười đã mang lại lợi nhuận dương cho bitcoin.

"Mặc dù hiệu suất trước đây không phải là dự đoán cho hiệu suất tương lai, chúng tôi nghĩ rằng sự phổ biến của 'Uptober' có thể ảnh hưởng đến hành vi và dẫn đến một tháng tích cực cho bitcoin trong tháng Mười này," các nhà phân tích viết.

Xu hướng giá Bitcoin trong tháng Mười trong thập kỷ qua. Hình ảnh: Bloomberg Finance.

Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed chưa ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường tiền điện tử

Mặc dù gần đây Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất, các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý rằng thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn vẫn chưa thấy hiệu ứng tích cực dự kiến. Mặc dù môi trường lãi suất giảm thường hỗ trợ tài sản rủi ro, mối tương quan giữa tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử và lãi suất Quỹ Liên bang vẫn yếu ở mức 0,46, họ cho biết.

"Chúng tôi vẫn chưa thấy sự 'bùng nổ' trong giá tiền điện tử được mong đợi từ lãi suất thấp hơn kể từ khi Fed cắt giảm vào ngày 18 tháng Chín," họ viết, thêm rằng thị trường có thể đang chờ đợi sự ổn định bền vững hơn trước khi chuyển đổi quyết định.

Hơn nữa, các nhà phân tích thừa nhận rằng việc thiếu dữ liệu lịch sử làm phức tạp việc đưa ra dự đoán chắc chắn về cách tiền điện tử phản ứng với các chu kỳ lãi suất. "Tài sản tiền điện tử thực sự chỉ xuất hiện vào đầu đến giữa những năm 2010, và lãi suất gần như bằng không trong hầu hết thời gian tồn tại của chúng. Có thể là lãi suất ổn định, thay vì chỉ thấp, sẽ có lợi cho các thị trường này nhất," họ nói.

Các tùy chọn ETF Bitcoin có thể làm sâu sắc thêm tính thanh khoản của thị trường

Một chất xúc tác tiềm năng khác là việc phê duyệt gần đây của giao dịch tùy chọn trên các ETF bitcoin giao ngay. Các nhà phân tích kỳ vọng điều này có thể làm sâu sắc thêm tính thanh khoản và thu hút những người tham gia mới vào thị trường. "Với các tùy chọn, các nhà đầu tư hiện có một cách năng động hơn để tham gia với ETF và thúc đẩy tính thanh khoản trong tài sản cơ bản," họ lưu ý. Họ thêm rằng sự phát triển này có thể khởi động một vòng phản hồi tích cực, nâng cao cấu trúc thị trường và làm cho tài sản kỹ thuật số dễ tiếp cận hơn với các nhà đầu tư tổ chức.

Vào giữa tháng Chín, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch các tùy chọn cho ETF bitcoin giao ngay của BlackRock trên Nasdaq. Tuy nhiên, sự phê duyệt cuối cùng vẫn phụ thuộc vào Tập đoàn Thanh toán Bù trừ Tùy chọn (OCC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Nâng cấp Pectra có thể có tác động lâu dài đến Ethereum

Nâng cấp Ethereum sắp tới, được gọi là "Pectra," cũng được nhấn mạnh là một phát triển lớn. Là sự kết hợp của các cập nhật Prague và Electra, Pectra sẽ triển khai hơn 30 Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIP) để cải thiện hiệu quả mạng, hoạt động của người xác thực và mở rộng trừu tượng hóa tài khoản.

"Mặc dù Pectra được kỳ vọng sẽ là sự chuyển đổi cho chức năng của Ethereum, chúng tôi xem nâng cấp này là mang tính cấu trúc hơn là một chất xúc tác giá ngay lập tức.

Tổng thể, các nhà phân tích của JPMorgan kết luận rằng thị trường tiền điện tử đang trong trạng thái chờ đợi, đợi một chất xúc tác vĩ mô hoặc cấu trúc rõ ràng hơn để thúc đẩy tăng trưởng bền vững. Chúng tôi tiếp tục thấy hệ sinh thái tiền điện tử ngày càng nhạy cảm hơn với các yếu tố vĩ mô, vì vậy chúng tôi chờ đợi chất xúc tác lớn tiếp theo cho sự phát triển và sự tham gia bán lẻ được nâng cao để cung cấp tăng trưởng bền vững cho hệ sinh thái," họ nói.