Các nhà phân tích cho biết MicroStrategy 'rất khó có khả năng' bị buộc phải bán bitcoin khi cổ phiếu đạt mức cao nhất trong 25 năm
Các nhà phân tích tại BitMEX Research cho rằng MicroStrategy "rất khó có khả năng" bị buộc phải bán bitcoin dựa trên cấu trúc nợ hiện tại, nhưng "mọi thứ đều có thể xảy ra." Cổ phiếu của MicroStrategy đã giao dịch ở mức cao nhất trong 25 năm là 235,89 USD vào cuối ngày thứ Năm, tăng hơn 10% trong ngày.
Các nhà phân tích tại BitMEX Research cho rằng MicroStrategy “rất khó có khả năng” bị buộc phải bán lượng bitcoin nắm giữ dựa trên cấu trúc nợ hiện tại của mình. Tuy nhiên, do sự biến động của tiền điện tử, “mọi thứ đều có thể xảy ra,” họ nói.
Công ty tình báo kinh doanh này là tổ chức nắm giữ bitcoin lớn nhất, với 252.220 BTC, hiện được định giá hơn 17 tỷ USD, với tổng chi phí khoảng 9,9 tỷ USD.
Cổ phiếu của MicroStrategy đã tăng hơn 10% vào thứ Năm để đạt mức cao nhất trong 25 năm là 235,89 USD vào lúc đóng cửa thị trường, theo TradingView. Vốn hóa thị trường 43,6 tỷ USD của công ty giao dịch ở mức “cao hơn rất nhiều” so với giá trị tài sản ròng của lượng bitcoin cơ bản mà nó nắm giữ — phần nào gợi nhớ đến The Grayscale Bitcoin Trust trong các chu kỳ trước khi nó chuyển đổi thành quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay, các nhà phân tích cho biết.
MicroStrategy đã có thể tận dụng việc phát hành cổ phiếu cao cấp để mua thêm bitcoin và tăng giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu trong cái gọi là “lỗi tiền vô hạn.” Năm đợt phát hành cổ phiếu của công ty kể từ khi bắt đầu chiến lược bitcoin vào năm 2020 đã huy động được tổng cộng 4,25 tỷ USD cho đến nay, họ lưu ý.
Tuần trước, nhà phân tích Mark Palmer của Benchmark đã bảo vệ mức cao cấp lớn của cổ phiếu MicroStrategy so với lượng bitcoin nắm giữ của nó, mô tả đó là “đòn bẩy thông minh.”
Người sáng lập và Chủ tịch điều hành MicroStrategy, Michael Saylor, trước đây đã nói rằng ông không có ý định bán bitcoin của công ty. Tuy nhiên, do MicroStrategy nắm giữ một lượng lớn tài sản biến động và mức nợ đáng kể, một số người đã đặt câu hỏi liệu công ty có thể bị buộc phải bán lượng bitcoin nắm giữ ra thị trường, dẫn đến sự sụt giảm giá hay không.
Không có câu trả lời dễ dàng
Các nhà phân tích của BitMEX Research cho biết không có câu trả lời dễ dàng. Các trái phiếu đi kèm với các tùy chọn chuyển đổi phức tạp, cho phép người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu MSTR hoặc yêu cầu hoàn tiền mặt dựa trên các điều kiện như hiệu suất cổ phiếu và thời hạn trái phiếu. Hầu hết các trái phiếu cho phép MicroStrategy hoàn tiền mặt nếu cổ phiếu giao dịch ở mức cao cấp, trong khi người nắm giữ trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu nếu giá bitcoin mạnh, làm cho việc bán bitcoin bắt buộc khó xảy ra. Mặc dù các khoản thanh toán lãi suất có thể gây áp lực lý thuyết lên MicroStrategy, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh phần mềm của nó nên đủ để trang trải các chi phí này mà không cần bán bitcoin, ngay cả khi giá giảm, họ giải thích.
Do đó, vì các trái phiếu của MicroStrategy hiện không phải là một phần quan trọng trong cấu trúc vốn của nó, việc bán bitcoin bắt buộc để đáp ứng các nghĩa vụ trái phiếu vẫn khó xảy ra, theo các nhà phân tích. Ngay cả khi bitcoin giảm 80% như trong thị trường gấu điển hình xuống khoảng 15.000 USD và công ty không thể huy động thêm nợ, các ngày đáo hạn và tùy chọn của người nắm giữ trái phiếu được trải dài qua các giai đoạn cụ thể từ 2027 đến 2031, giảm áp lực cho việc thanh lý ngay lập tức, họ nói.
Tuy nhiên, nếu mức cao cấp của cổ phiếu MicroStrategy so với giá trị tài sản ròng chuyển sang mức chiết khấu và các khoản hoàn trả trái phiếu đến hạn, có thể trở nên có lợi cho các cổ đông để hỗ trợ việc bán bitcoin. Vì vậy, trong khi cổ phiếu giao dịch ở mức cao cấp, có ít động lực để bán bitcoin, nhưng nếu nợ tăng, rủi ro cũng tăng, và khả năng bán bắt buộc trong một đợt suy thoái bitcoin có thể tăng lên, họ cảnh báo. “Hiện tại, đòn bẩy thấp và rủi ro thanh lý thấp.”
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Trump dự kiến đề nghị cựu CEO Bakkt Kelly Loeffler vai trò Bộ trưởng Nông nghiệp
Tóm tắt nhanh Donald Trump đang chuẩn bị bổ nhiệm Kelly Loeffler, cựu CEO của công ty tiền điện tử Bakkt, vào nội các của mình để lãnh đạo Bộ Nông nghiệp. Loeffler, một cựu Thượng nghị sĩ, là đồng chủ tịch đội ngũ lễ nhậm chức của Trump, trong khi chồng bà là CEO hiện tại của Intercontinental Exchange (ICE), chủ sở hữu NYSE, người đã sáng lập và sở hữu phần lớn Bakkt. Financial Times đã báo cáo vào đầu tuần này rằng công ty truyền thông xã hội của Trump đang trong các cuộc đàm phán nâng cao để mua lại Bakkt trong một thỏa thuận toàn bộ cổ phiếu.
CoinList và Sui giới thiệu SuiHub Global Accelerator, chấp nhận đơn đăng ký cho đến ngày 10 tháng XNUMX
Tóm lại CoinList đã hợp tác với Sui Foundation, Ghaf Labs và Brinc để ra mắt chương trình tăng tốc toàn cầu của SuiHub, nhằm mục đích hỗ trợ phát triển các doanh nghiệp bền vững trong Web3 không gian trên mạng Sui.
SSV Network thông báo nâng cấp mở rộng 'Alan' cho Mainnet vào ngày 25 tháng XNUMX
Tóm lại SSV Network đã công bố kế hoạch triển khai bản nâng cấp “Alan” trên mạng chính của mình trong Epoch 327,375, dự kiến diễn ra vào ngày 25 tháng XNUMX, điều này sẽ dẫn đến sự phân nhánh mạng.
Giao thức Solv hợp tác với Sonic để đưa Bitcoin vào Blockchain và RedefiVai trò của BTC trong DeFi
Tóm lại Solv Protocol đã hợp tác với Sonic để tích hợp Bitcoin vào mạng Sonic thông qua Solv Protocol Bitcoin Reserve, đánh dấu bước tiến tới việc thống nhất tính thanh khoản của Bitcoin và mở rộng việc sử dụng nó trên các hệ sinh thái phi tập trung.