Sự Sụp Đổ của TerraUSD: Làm Nổi Bật Những Rủi Ro của Stablecoin Thuật Toán

• Vụ sụp đổ LUNA làm nổi bật những rủi ro liên quan đến stablecoin thuật toán.
• Altcoin đã sụp đổ từ $115 xuống $0, xóa sổ $60 tỷ khỏi giá trị thị trường của nó.
• TerraUSD không dựa vào mô hình truyền thống có tài sản vật lý làm dự phòng.

Một nhà nghiên cứu tiền điện tử nổi tiếng trên X đã nhớ lại những sự kiện tai tiếng xung quanh vụ sụp đổ LUNA vài năm trước, khiến nhiều người dùng tiền điện tử chịu tổn thất đáng kể. Giới thiệu chuỗi bài viết của mình, nhà nghiên cứu mô tả sự cố này như một vụ sụp đổ LUNA làm rung chuyển thế giới tiền điện tử. Ông coi đây là một trường hợp điển hình về những rủi ro liên quan đến stablecoin thuật toán.

Theo nhà nghiên cứu, LUNA đột ngột sụp đổ từ $115 xuống $0, xóa sổ $60 tỷ khỏi giá trị thị trường của nó. Một cá nhân đã mất gần $10 triệu, làm nổi bật mức độ rủi ro tiềm ẩn liên quan đến đầu tư tiền điện tử.

Liên quan: Phiên tòa phá sản của Terraform Labs: Tác động đến giá LUNA, LUNC, USTC

Nhớ lại vụ bê bối LUNA, nhà nghiên cứu mô tả Terra, cơ sở hạ tầng đằng sau LUNA, như một giao thức blockchain và nền tảng thanh toán được thiết kế cho stablecoin thuật toán. Terraform Labs, do Do Kwon và Daniel Shin đồng sáng lập, ra mắt vào năm 2018 và nổi tiếng với UST, stablecoin Terra của nó, và tài sản dự trữ LUNA liên quan.

Cách tiếp cận sáng tạo của Terraform đã thu hút nhiều nhà đầu tư. Giải pháp stablecoin không dựa vào mô hình truyền thống có tài sản vật lý làm dự phòng. Thay vào đó, UST duy trì giá trị của mình thông qua các thuật toán phức tạp và cơ chế thị trường. Theo thời gian, Anchor Protocol, một giải pháp DeFi được xây dựng trên Terra Blockchain, trở thành nền tảng của hệ sinh thái Terra, cung cấp lợi nhuận hàng năm lên đến 20% trên các khoản tiền gửi UST.

Liên quan: Tòa án Tối cao Montenegro xem xét phán quyết dẫn độ Do Kwon

Giải pháp của Anchor trở nên hấp dẫn và thu hút một phần lớn UST. Giao thức chiếm 75% nguồn cung stablecoin nhưng đã gây lo ngại về khả năng tồn tại lâu dài của nó. Giao thức đã nhận ra những lo ngại đó vào tháng 5 năm 2022 sau khi các cá voi rút hơn $2 tỷ UST và bán trên thị trường. Điều đó đã kích hoạt việc mất giá của stablecoin, với giá giảm xuống còn $0.91.

Việc mất giá của UST dẫn đến một làn sóng FUD lớn trong hệ sinh thái Terra, dẫn đến việc bán tháo LUNA và việc hủy niêm yết LUNA và UST bởi các sàn giao dịch tiền điện tử. Xem xét những thất bại đó, blockchain Terra đã tạm dừng hoạt động của mình, gây ra sự sụp đổ của hệ sinh thái dẫn đến thiệt hại $60 tỷ và những hậu quả pháp lý đáng kể cho các bên liên quan, bao gồm Voyager, Celsius và Three Arrows Capital.

Các sự kiện khác sau sự sụp đổ của TerraUSD liên quan đến việc bắt giữ và giam giữ Kwon trong bối cảnh các thủ tục dẫn độ đang diễn ra giữa Hàn Quốc và Hoa Kỳ. Nhà nghiên cứu nhấn mạnh sự sụp đổ của UST như một bài học quan trọng cho các nhà đầu tư về những rủi ro liên quan đến stablecoin thuật toán và sự hấp dẫn của lợi nhuận cao.