資金費率也能賺？Pendle Boros 收益交易玩法升級，你跟上了沒？

長話短說

• Boros 打通了 DeFi 和傳統金融的界限，為各種鏈上和鏈下的的收益提供交易
• 資金費率市場將是 Boros 的重點
• vePENDLE 用戶將在 12/31 進行快照空投，總價值超過 6M 美元

Pendle Boros：收益交易的新紀元

Pendle 團隊宣布，他們將在 2025 年推出 Boros 平台，這個被稱為「Pendle V3」的項目，可不是單純的版本升級，而是一次徹頭徹尾的創新！ Boros 的核心目標，就是要實現前所未有的資本效率，並且支援包括鏈下收益在內的各種收益資產交易。

這對 DeFi 玩家來說，絕對是一大福音啊！ 想像一下，過去我們只能在現貨市場交易收益，現在有了 Boros，我們可以用更少的資金，獲得更大的收益敞口。 而且，Boros 還引入了保證金交易功能，讓大家可以體驗更高槓桿的交易！

延伸閱讀：深入解讀 Pendle：LSDFi 的 “收益飛輪”

Boros 的核心創新

1.引入保證金交易功能，實現前所未有的資本效率：

簡單來說，以前你可能只有 100 美元可以交易，但在 Boros 上，你可以用這 100 美元當保證金，實際交易 500 美元的收益產品，大大提高了資金的使用效率。 這種槓桿效果，真的會讓收益放大許多。

2.支援包括鏈下收益在內的各種收益資產交易：

不只是像 stETH 這種鏈上收益資產，你還可以交易傳統金融的收益產品，像是美國國債的收益率。 這大大擴展了 DeFi 的邊界，讓我們的投資選擇更多元。

3.首次將資金費率納入可交易範圍：

如果你發現 ETH 永續合約的資金費率異常高，你可以在 Boros 上直接做空這個資金費率，不用實際持有 ETH 頭寸。 假設資金費率回落，你就可以從中獲利。

Boros 的主要優勢

• 提供更多交易機會和更高槓桿
• 增加平台費用收入，分配給 vePENDLE 持有者
• 無需發行新代幣，維持現有代幣經濟模型
• 與 Pendle V2 並行運作，擴大產品矩陣

Boros 對不同參與者的影響

參與者	潛在影響
交易者	可以更精準地交易資金費率，獲得更多策略選擇，例如同時做多 SOL 資金費率、做空 ETH 資金費率來賺取差價。
做市商	有了新的做市機會，可以將 Boros 納入核心收益策略，例如在 Boros 上為各種收益產品提供流動性來賺取手續費。
協議（如 Ethena）	可以對沖資金費率風險，獲得更穩定的回報，降低市場波動帶來的不確定性。
vePENDLE 持有者	可以獲得更多協議收入分配，例如每週獲得的 ETH 分紅可能會增加 50%。

資金費率：Boros 的第一個目標

Boros 一開始會先聚焦在資金費率上，資金費率雖然是加密貨幣交易的重要環節，但一直以來都缺乏有效的交易和對沖工具。

永續合約交易所每天的交易量高達 1,500 億到 2,000 億美元，資金費率在其中扮演著關鍵的角色。 然而，市場上一直沒有一個可靠的方法可以大規模對沖資金費率的風險。 這就導致很多協議，像 Ethena，他們的收益和可持續性都很大程度地依賴於資金費率的波動。

Boros 的出現，改變了這一切！ 它為交易者提供了一個更主動且資本效率更高的解決方案，可以更精確地控制和預測收益。 舉例來說，如果你是 Ethena 的用戶，現在你可以在 Boros 上進行對沖，獲得固定的資金費率回報。 這不僅降低了風險，還為收益優化提供了更多的可能性。

Boros 的創新之處

Boros 的創新不只是在資金費率交易上。 它引入了一個全新的基礎框架，與現有的 Pendle V2 並行運作。 這代表我們可以同時享受 V2 的穩定性和 Boros 的創新性。

我個人覺得 Boros 最大的亮點，就是它打通了 DeFi 和傳統金融 (TradFi) 的界限。 它讓我們可以在同一個平台上，交易來自不同領域的收益，包括 DeFi、TradFi、鏈上和鏈下的各種收益。 這種跨界的交易能力，真的會為我們開啟一個全新的投資世界。

Boros 上線後，同時將讓協議收入進行調整： 80% 分配給 vePENDLE 10% 分配給協議財政部 10% 分配給協議運營

對 vePENDLE 持有者的好處

首先，Boros 不會發行新的代幣，也不會改變現有的代幣經濟模型。 這代表所有來自 Boros 的收益，都會流向 PENDLE 和 vePENDLE 持有者。 這無疑會增加 PENDLE 代幣的價值和吸引力。

另外，Pendle 還宣布了年末空投計畫，根據官方消息，「vePENDLE 持有者」會根據協議收集的積分，按比例分配空投獎勵。快照時間訂在 2024 年 12 月 31 日 23:59 (UTC)

這個空投不只是對長期持有者的回報，也是對社群貢獻的肯定。 而且，這個空投只針對個人 vePENDLE 持有者，不包括第三方流動性鎖倉者，來獎勵那些真正長期支持 Pendle 的用戶。以下是此次空投預計分配的代幣。

Boros 對 DeFi 生態的影響

從更宏觀的角度來看，Boros 的推出不只是 Pendle 的一次升級，更是整個 DeFi 生態系統的一次重大進步。

• 它為 DeFi 引入了更複雜和精細的收益交易策略：
  • 以前我們可能只能做簡單的收益農場或固定收益交易，但有了 Boros，我們可以實施更靈活和複雜的策略，例如對沖資金費率風險，或是進行跨鏈收益套利。
• Boros 的出現可能會吸引更多傳統金融機構進入 DeFi 領域：
  • 畢竟，它提供了一個橋樑，讓傳統金融的收益產品可以無縫接軌 DeFi 生態。 這不僅會帶來更多流動性，還會促進 DeFi 和傳統金融的融合。
• Boros 的創新可能會推動整個 DeFi 行業向更加成熟和專業化的方向發展：
  • 它讓我們看到，DeFi 不只是模仿傳統金融的產品，還可以創造出全新的金融工具和交易模式。

Boros 的推出，代表 Pendle 正在從單一的收益交易平台，轉變為一個全方位的 DeFi 收益生態系統。 這個創新不僅會重塑 Pendle 本身，還有望為整個 DeFi 行業帶來新的增長動力，Boros 的推出無疑是 2025 年 DeFi 領域最值得期待的事件之一。