加密貨幣基本面分析指南

本文將幫助您深入理解加密貨幣市場的基本面分析（FA），以及學習如何使用 Bitget 分析高效地交易加密貨幣。

基本面分析的定義（FA）

傳統金融市場交易者較熟悉的分析方法是技術分析（ TA ） ，完全依靠資產的歷史價格數據來預測未來的價格走勢。然而，在加密貨幣市場中，這項策略必會面臨以下挑戰：

（一）較高的比特幣市佔率

比特幣的市佔率曾經一度跌至 32% 以上，代表比特幣的市值至少佔了加密貨幣總市值的三分之一，並對所有其他數位貨幣產生重大影響。個別資產的技術分析必須考慮到比特幣價格的波動，這相對更為棘手。

（二）加密貨幣的創新特質

加密貨幣是去中心化網路和協議的原生資產。在去中心化網路中，它們能夠在其區塊鏈上託管多個項目，進而增加代幣的應用。

此外，大多數加密貨幣的供應量有限，而社群發揮著重要作用。項目和社群都應該努力達成共識，否則原生資產的價值將受到巨大影響。

另一個需要考慮的是去中心化融資的特性：投資者可以獲得早期投資機會，這也意味著難以應用技術分析。

（三）缺乏歷史數據

每天都有無數新的加密項目湧出，它們可以方便地以 ICO/IEO/IDO 等形式進行募資。當然，早期階段沒有可用的歷史數據，即使代幣上架了，要取得足夠的數據進行價格預測仍然是一件繁瑣的事情。

基本面分析（FA）結合了其他財務和項目指標，讓交易者能夠全面、更準確地了解每項投資。因此，它更適用於多方面的加密貨幣市場，同時輔以技術分析的幫助。

財務指標：一般指標

有兩種類型的財務指標可用於基本面分析：「一般指標」和「鏈上指標」。一般指標是基本且易於理解的指標，可幫助交易者決定是否購買加密貨幣，而鏈上指標則詳細檢視特定區塊鏈的強度。

（一）市值

市值是公司或項目的市場總價值。高市值更容易贏得投資者的信任，但較小的市值也說明項目還有成長空間。加密貨幣市值計算如下：

市值 = 目前代幣價格 × 目前流通供應量。

因此，市值將根據市場的漲跌而變化。

按市值計算的前 5 大加密貨幣。來源：CoinMarketCap

（二）24 小時交易量

24 小時交易量顯示過去 24 小時內所有交易的總美元價值。這是流動性 的關鍵指標，也就是購買或出售資產的難易度。由於交易活動活躍，投資人會對 24 小時交易量較大的項目更有信心。較低的流動性也表示單筆交易可能會大幅影響資產的價格。

（三）單價

短線交易者更關心的是單價（通常是指價格）。這是進行低買高賣的重要指標，也用作技術分析的參考數據，大致反映短期內的市場情緒。

（四）與比特幣價格的相關性

比特幣被認為是加密貨幣市場 的「避風港」。數位資產與比特幣之間的相關性越高，潛在收益就越高。此外，交易者可以根據該指標制定適當的多元化和風險管理策略。

（五）交易所總流入/流出量

交易所流入量表示存入交易所帳戶的代幣數量，交易所流出量則表示從交易所帳戶提領的代幣數量。當市場條件不佳時，投資者傾向於將資產提領到個人錢包（用於持有），並將更多資產存入交易所帳戶以方便交易。

4 月初，數位資產投資產品是 2022 年第二大單週流出量。

資料來源：CoinShares

財務指標：鏈上指標

（一）活躍地址和交易數量

活躍地址數量，是指在特定日期進行特定資產交易的唯一區塊鏈地址數量。該指標並不一定代表新的市場參與者，但反映了資產使用量的上升。因此可以推斷，過去五年以太坊每日活躍地址的成長，反映了同期的牛市週期。

2017 年以來以太坊的每日活躍地址。資料來源：YCharts

交易數量是評估特定網路上活動熱度的另一個指標。與活躍地址類似，交易數量的增加很可能說明有更多的網路參與者，但請注意，因為一個人可以擁有多個地址，並在自己的地址之間轉移資產，進而增加鏈上活動。

（二）交易手續費

頻繁進行交易的活躍交易者需承擔高額的交易手續費。過高的交易手續費是網路壅塞以及區塊鏈原生資產（例如以太坊）的高美元價值的直接結果。雖然以太坊的交易容量大約是比特幣的 4 - 5 倍，但 DeFi 的擴張依然將 ETH 的燃料費推升至新高。

比特幣和以太坊區塊鏈的交易手續費。資料來源：CoinMetrics

（三）雜湊率

此指標僅適用於基於工作量證明的加密貨幣，其中最知名的是比特幣。在工作量證明網路中，礦工負責驗證交易並執行加密工作，以確保網路安全。他們透過使用特別設計、功能強大的電腦來解決複雜的數學難題，以完成這項任務。雜湊數據意味著找到每個難題的解決方案，因此雜湊率是用於處理交易的總運算能力的評估標準。安全的網路將具有更高的雜湊率，就比特幣而言，雜湊率與比特幣挖礦的難度呈正比，並且往往遵循其價格的走勢。

比特幣雜湊率和挖礦難度。

比特幣雜湊率與比特幣價格（美元）。資料來源：BitInfoCharts

（四）網路價值與交易量比率（NVT 指標）

該指標最初由 Willy Woo 引入比特幣，有時被稱為「加密貨幣的本益比」。NVT 指標公式如下：

NVT = 市值 ÷ 成交量（美元）

換句話說，NVT 呈現了網路原生代幣的兩個價值主張：資產類別（市值）和支付（交易量）之間的關係。在理想狀況下，市場方向（看跌/看漲）確定後，NVT 應保持不變，因為它表示可持續的成長趨勢。如果太高，網路被視為高估（代幣未被有效利用），反之亦然。

比特幣 NVT 比率（由 Willy Woo 提出）。資料來源：Woobull Charts

（五）市價與已實現市值比率（MVRV 指標）

試圖證明資產價值合理性的另一個指標是 MVRV。這個名字本身就已經解釋了這個公式：

MVRV = 市值 ÷ 已實現市值

已實現市值是根據最後一次變化時的價格來評估特定代幣在網路經濟中實際存在的價值。因此，它等於特定資產「儲存」的價值。以已實現市值為公允價值，以市場價值為偏差，MVRV 估算了市場的獲利能力。高 MVRV 意味著大量未實現利潤，以及投資者出售其代幣以鎖定當下價格的可能性。MVRV 低於 1，表示後期熊市累積。

Willy Woo 的比特幣 MVRV 比率。資料來源：Woobull Charts

項目指標

以下項目指標可以幫助交易者評估特定項目的表現。

團隊成員

當項目網站上提供關於團隊成員的資訊時，您應該查看他們的個人資料，看看他們是否有業界經驗，是否有資格勝任相應工作，是否有任何可能的弱點（例如行銷團隊已經很完善，但開發團隊看起來無法勝任，這就是一個很大的警訊）。或者，您可以查看他們的 GitHub 頁面，以了解投入人員的數量及其活動。頻繁的更新顯示該團隊仍致力於項目的開發。

此外，知名人士支持的項目通常更具吸引力，因為他們被認為是這類項目的監督者，讓散戶更有信心。

白皮書

簡單來說，白皮書是一份自我介紹文件，用於強調項目的主要特點。我們強烈建議投資者查看白皮書，並將其與目前有關該項目的討論進行比較。

（一）解決方案和競爭對手

為了在商業競爭中生存，項目必須提出並創造一個獨特或極其有效，又或是兩者兼具的解決方案。如果它能夠將自己與競爭對手做出區隔，或者更好地提出開創性的想法，成功機會就會更高。了解競爭對手是十分關鍵的一環。

（二）代幣經濟與分配

加密貨幣的供應量和分配方式，對其價值有很大影響。大多數加密貨幣都有有限的供應量或通縮機制來調節其價值。從邏輯上講，通貨膨脹的代幣應該提供控制方案，例如：代幣燒毀或減產機制。

代幣分配顯示了各利害關係者之間的平衡。如果利益傾斜於團隊或支持者，社群將不太願意參與公開募資，導致行銷效率降低，進而降低原生資產的價值。

最後，還有使用案例。使用案例越多，資產價值就越高。

（三）路線圖

合理的路線圖將在一定程度上保證項目的表現。團隊應設定適當的路線，並避免做出不太可能兌現的承諾，使他們能夠快速應對可能出現的任何問題。

持有者社群

持有者活動有幾個有用的指標，包括：財富集中度、活躍地址和唯一地址。

加密貨幣術語「巨鯨」指的是持有該資產流通供應量 0.1% 以上的地址。集中度用於追蹤他們的倉位變化，讓交易者了解巨鯨的觀點和情緒。此外，這些地址進行的單筆交易可能會壓制其他交易者的活動，導致資產價格的變化。活躍地址和唯一地址是流動性和網路活動的其他指標。

社群在加密貨幣中發揮著至關重要的作用，因為它與採用水平有直接相關。Telegram、Discord 成員、Twitter 粉絲、主題標籤等指標的數量，都提供了該項目熱度的線索，但更重要的是要查看實際的貼文和互動，因為這些數據可能經過捏造或誇大。

Bitget 基本面分析

Bitget 是您在加密貨幣投資的一站式平台。Bitget 於 2018 年推出，現已成為領先的加密衍生性商品交易平台，為各類交易者提供多種創新產品：適合保守交易者的 Bitget U 本位合約、適合加密愛好者的 Bitget 幣本位合約，以及能夠以最小的風險創造被動收入的 Bitget 跟單交易。

我們最近推出了 Bitget Launchpad，讓我們的用戶可以輕鬆獲得早期投資機會。投資者可以在 Bitget Launchpad 上輕鬆瀏覽我們對該項目白皮書的簡述，以了解最新消息。

Bitget 合約產品整合了 IntoTheBlock 的分析功能，幫助交易者進行基本面分析。我們承諾只與業界最知名的公司合作。

作為唯一擁有跟單交易功能的加密貨幣衍生品交易所之一，Bitget 確保跟單者在進行跟單交易之前充分了解交易專家的情況。請在此查看我們的 Bitget 跟單交易指南：Bitget 一鍵跟單交易終極指南

一般來說，跟單者（在 Bitget 跟單交易複製交易專家交易 的用戶）應該考慮廣泛的指標（請見下圖）來選擇最合適的交易者：

（一）人氣

（二）總權益：交易專家個人資產的美元（USDT）總價值；

（三）ROI（收益率）：顯示交易專家的表現，反映其策略的有效性；

（四）近 3 週總盈虧：交易專家帳戶近 3 週的總差額（以 USDT 為單位）；

（五）近 3 週勝率：交易者最近 3 週的勝率，計算方式為正收益訂單數量除以訂單總數；

（六）總盈虧：交易者帳戶自開倉以來的總差額；

（七）累計跟隨者：自交易專家帳戶成立以來的跟隨者總數。請注意，取消訂閱並重新關注將被視為新的跟隨者；

（八）AUM（資產管理規模）：交易專家跟隨者的總資產。

Bitget 按照人氣對交易專家進行排名。

免責聲明：本文表達的觀點僅供參考。本文不構成針對討論的任何產品、服務、投資、財務或交易建議的背書認可。在您做出任何財務決定之前，請向合格的專家尋求建議。