摩根大通：代幣化國債將對穩定幣構成挑戰，但不會完全取代穩定幣

PANews 10月25日消息，根據The Block報道，摩根大通分析師在周四的一份報告中表示，在過去一年中，代幣化國債市場迅速擴張，已接近24億美元。儘管這一規模仍遠低於1,800億美元的穩定幣市場，但它凸顯了對穩定幣主導地位的潛在挑戰，同時也顯示代幣化國債可能只能部分取代穩定幣。

報告稱，像Tether和Circle等主要穩定幣發行商不會與用戶分享儲備收益，這種做法不僅可能減少它們的收入，還可能將穩定幣歸類為證券。這樣的分類將使它們受到嚴格的監管監督，這可能會限制它們在加密貨幣市場中作為抵押品的使用。雖然穩定幣用戶已尋求各種策略來獲取收益，包括借貸，但這些方法伴隨著風險，並且通常需要交出資產的控制權。相較之下，代幣化國債提供了收益，卻沒有複雜交易或借貸策略所帶來的相關風險，允許用戶保持對其資金的控制權。

但分析師指出，監管障礙仍是代幣化國債面臨的挑戰。根據證券法分類，這些產品僅限於合格投資者，這限制了更廣泛的市場採用。但代幣化國債預計將進一步成長，並可能在加密衍生性商品交易等領域部分取代傳統穩定幣作為抵押品。分析師指出，最近有報告指出貝萊德的BUIDL可以在多個加密交易所用作抵押品，這凸顯了對代幣化國債的潛在需求。此外，分析師表示，代幣化國債還可能取代去DAO金庫、流動性池和加密創投基金持有的無收益穩定幣。