啟明創投 Larry Liu 萬字剖析加密支付(一):從信用卡到數字支付的進化之路
加密支付,上壹件也是最後壹件大事。
原文鏈接: 《The Last Big Thing - Crypto Payment Part1》
原文作者:Larry Liu,Qiming Venture Partners(啟明創投)
編譯:Scof,ChainCatcher
編輯:flowie,ChainCatcher
編者按:加密支付是近期最熱鬧的賽道之一。除了Stripe 以 11 億美元收購穩定幣支付創業公司 Bridge,創造了加密史上最大的收購案之外,許多主流金融機構都開始加速佈局加密支付:
- PayPal 通過穩定幣 PYUSD 完成首筆商業支付。
- Visa 推出代幣化資產平台 VTAP,以幫助銀行發行基於法幣的代幣。
- 貝萊德與 Ethena 合作推出由貝萊德 BUIDL 支持的新穩定幣。
- Coinbase 和 A16Z 聯合投資AI 加密支付公司 Skyfire。
- ……
加密支付也呈現融資熱。在ChainCatcher 9月發布的 加密支付融資統計文章 中可以看出,加密支付融資近期集齊了支付、穩定幣、傳統金融等各大領域巨頭。Visa、Tether、Circle、摩根大通、渣打銀行都爭相入局,紅杉資本、淡馬錫、A16Z等頂級資本也在押注。
近日,知名投資基金Qiming Venture Partners(啟明創投)投資人Larry Liu 發布了萬字系列長文 《最後的大事------加密支付》 ,從支付歷史變革、加密支付的現狀和趨勢等方面系統地探討了加密支付的未來。ChainCatcher 對此進行了編譯。
本文為該系列文章的 第一篇 ,其從其信用卡支付歷史起源到現代數位化轉型,探討了傳統支付系統的全景。
第二篇 探討了區塊鏈技術在支付中的獨特優勢,並評估當前加密支付的狀況。最後一篇將分析新興趨勢和革命性可能性。
1、引言
隨著時間的推移,我逐漸相信,價值轉移仍然是區塊鏈技術在可預見的未來中最重要和最具吸引力的應用場景,這與其最初的願景一致。
當整個行業共同渴望實際應用而非進一步的基礎設施發展時,我在過去幾個月中專注於對這一特定領域的深入探索。我希望與大家分享這些學習筆記,希望它們能帶來幫助。
2. 支付的演變
2.1 卡支付
2.1.1 信用卡的起源及其推動者
1949年的一個夜晚,紐約市商人弗蘭克·X·麥克納馬拉在一家名為Major's Cabin Grill的餐廳就餐時,突然發現自己忘記帶錢包。因此,他不得不打電話給妻子請她帶現金來支付帳單。這一尷尬的經歷激發了他創造一種可以在多家商家使用的單一卡片的想法。
1950年,麥克納馬拉成立了Diners Club,並向200名富有的商人發放了第一張信用卡。持卡人可以使用Diners Club卡在參與的餐廳支付餐費,商家隨後會得到Diners Club的報銷,扣除服務費用。
早期的 diners club 信用卡
這張卡片立刻取得了成功,理念迅速傳播到其它公司和行業:
- 1958年,美國運通推出了自己的信用卡產品,以與Diners Club在旅遊和娛樂市場競爭。
- 1966年,由一組銀行成立的州際信用卡系統(後來更名為Master Charge,現為Mastercard)使得消費者可以在眾多商家使用通用信用卡。
- 同樣在1966年,Bank of America推出了BankAmericard,後來成為Visa,由多家銀行授權發行。
- 1969年,地區銀行卡項目協會成立了國際銀行卡協會,1979年更名為Mastercard國際。
這些銀行發行的全功能信用卡在1960年代和1970年代迅速擴展了信用卡市場。隨著這些公司和銀行在簽約商家和消費者方面展開激烈的行銷競爭,獎勵計劃、年費、利率等其他功能也逐漸發展。信用卡的用途從最初的旅行和娛樂產品演變為各種消費者購買的廣泛支付方式,逐漸成為金融系統的一個重要組成部分。
然而,值得注意的是,信用卡的廣泛的採用與技術的進步密不可分。1960年代和1970年代計算機系統和電信網絡的發展,使得大規模高效處理和授權卡交易成為可能。
在計算機系統和電信網絡出現之前,卡交易的處理是一項手動且繁瑣的過程。當顧客用卡消費時,商家必須撥打發行銀行的電話來核實顧客的信用額度並獲得交易授權。這個過程既耗時又低效,限制了卡支付的擴展性。
金融系統的計算機化和電信網絡的發展使得卡支付處理的自動化成為可能,包括:
- 在銷售點(POS)電子數據捕捉,消除手動輸入和錯誤。
- 通過專線和互聯網在商家、銀行和卡發行者之間高效傳輸交易數據。
- 通過計算機系統快速訪問顧客數據和信用額度,實現自動近實時的交易授權。
- 在金融機構之間對大量交易進行批量處理和清算。
- 處理日益增長的商家和消費者基礎所需的可擴展性、速度和準確性。
這些技術進步為現代電子支付基礎設施奠定了基礎,徹底改變了卡支付的性質,使其從手動的、本地化的過程轉變為高效的、自動化的、全球互聯的系統,為其在零售、在線及其他各種商業領域的廣泛使用鋪平了道路。
2.1.2 現今的工作原理
如今,卡支付的運作涉及顧客、商家、商家的銀行(收單銀行)、卡網絡和顧客的發卡銀行之間的一系列步驟。
- 授權:
- 顧客將其信用卡或借記卡呈交給商家進行支付。
- 商家向其支付處理器或網關發送請求,包括卡片信息和交易金額。
- 支付處理器將請求轉發給卡網絡(例如,Visa、Mastercard)。
- 卡網絡將請求路由到發卡銀行(顧客的銀行)。
- 發卡銀行驗證卡片信息,檢查是否有足夠的資金或信用,並批准或拒絕交易。
- 響應通過卡網絡和支付處理器返回給商家。
- 捕獲:
- 如果交易獲批,商家將收到一個授權碼。
- 商家完成銷售並捕獲交易,通常在一天結束時或以批次形式進行。
- 商家將捕獲的交易發送給其支付處理器。
- 清算與結算:
- 支付處理器將捕獲的交易發送給卡網絡進行清算。
- 卡網絡促進發卡銀行與收單銀行(商家的銀行)之間的資金和交易信息交換。
- 發卡銀行從顧客的賬戶中扣除交易金額。
- 收單銀行收到資金,並在扣除任何適用費用後,將其記入商家的賬戶。
- 資金到位:
- 商家在結算後通常在1-3個工作日內收到账戶中的資金。
在此過程中,還實施了多重安全措施以保護敏感卡信息,防止未授權或非法交易。這些措施包括加密、合規檢查和欺詐檢測等。
毫無疑問,參與該過程的每個環節都會從交易中抽取一小部分費用。這些費用因卡的類型、商家的行業、交易量以及交易是在線還是面對面等因素而有顯著差異。然而,綜合來看,這些費用可能相當高。一個典型的流程和費用明細在下面的圖表中進行了說明。
卡支付的典型工作流程
作為消費者,您可能從未注意到涉及的眾多費用,因為支付服務提供商是向商家收取費用,而不是直接向顧客收費。隨著時間的推移,這些服務提供商建立了強大的網絡效應,導致大多數顧客(特別是在美國和歐洲)將信用卡或借記卡作為主要的支付方式。儘管成本高昂,商家卻別無選擇,只能參與這些網絡,以便為顧客提供無縫便捷的支付體驗。
2.2 從卡支付到開放銀行
2.2.1 數位支付的崛起
自1990年代末期,隨著互聯網的普及和電子商務的發展,線上支付平台開始出現,支付方式發生了變化。這些平台允許用戶在任何有互聯網連接的地方快速、輕鬆地進行支付,消除了對現金或支票的需求。2000年代智能手機的普及進一步加速了這些平台的採用,越來越多的顧客習慣於無縫的數位支付體驗。
1998年,PayPal上線,迅速成為2000年代初的主導者;2004年,支付寶在中國推出,後來成為全球最大的移動和在線支付平台。2010年,Stripe的出現簡化了全球企業的支付處理。移動時代帶來了新參與者,2014年Apple Pay和2015年Google Pay將智能手機轉變為數位錢包,改變了數百萬人的在線和實體支付方式。
數位支付相較於傳統卡支付,可以被視為一種去中介化的形式。用戶和商家的資金逐漸累積在電子錢包中,形成一個資金池。他們很少再直接與傳統支付系統互動,而是將交易視為內部帳務條目的簡單轉移,將金額從一個餘額轉到另一個餘額。這種方式繞過了一些先前的中介機構,交易現在實際上以"批量"處理。此外,這些平台向顧客提供金融產品和收益機會,在利用這些資金的同時收取佣金。
數位支付的典型工作流程
更重要的是,數位支付的趨勢,顧名思義,是一場數位化的過程。又一次的,其許多益處得益於新興技術:
- 移動設備和互聯網的普及 -> 便利性與可及性
智能手機的普及、用戶友好的應用程序以及廣泛的互聯網和移動網絡,使得數位支付更加便利和可及,推動了金融包容性。
- 採用代幣化和生物識別認證 -> 增強安全性
實施代幣化和生物識別認證相較於傳統卡支付顯著提高了數位支付的安全性。
- 利用雲計算和數位基礎設施 -> 降低成本
利用雲計算和數位基礎設施簡化了交易處理,減少對物理基礎設施的需求,從而降低與欺詐相關的成本。
- 互操作性和集成的進步 -> 無縫用戶體驗
API、SDK和Web服務允許數位支付平台與各種數位服務無縫集成,提升用戶體驗並鼓勵廣泛採用。
- 利用大數據分析和人工智能 -> 擴展商業機會
支付公司利用大數據分析和人工智能獲得寶貴的客戶洞察,制定有針對性的策略,並擴展市場份額。
2.2.2 前沿技術在欠發達地區更快傳播
有趣的是,大多數先進支付技術往往在相對欠發達國家迅速傳播。
按交易量的POS支付方式。數據來源:2024年全球支付報告,Worldpay、
Worldpay的報告突出了兩個關鍵趨勢:
- 發達地區通常由於更好的技術接入和更強的經濟基礎,具有更高的無現金交易比例,使得新範式的快速採用提高了便利性和效率。
- 欠發達地區則日益採用數位支付。這與北美和歐洲的情況形成對比,那裡的支付市場已經成熟,顧客習慣了卡支付。在這些成熟市場中,數位支付的便利性幾乎不超過切換的成本。此外,已建立的公司使用各種策略來維持市場份額,這表明大型支付系統的變革抵抗力很強。
這引發了一個有趣的問題:加密支付的採用在哪裡最為有效?在發達國家,以及像中國和印度這樣的地方,廣泛的互聯網接入和先進的金融系統已經到位。在這裡,加密貨幣提供了與金融獨立性和隱私相關的好處,以及投資機會,但這些通常被視為附加功能,而非必需品。相反,在許多其他地區,如亞洲、拉丁美洲和非洲,通貨膨脹高或大部分人口缺乏銀行和支付平台的地方,加密貨幣可以顯著提高金融交易的便利性和效率。
每日用阿根廷比索(ARS)購買加密貨幣與阿根廷比索的價值。來源:來源:2023年全球加密貨幣採納指數,Chainalysis
令人驚訝的是,加密貨幣,特別是穩定幣,已經在多個地區獲得了關注。在阿根廷和土耳其,人們將加密貨幣作為對抗通貨膨脹的對沖,土耳其大約一半的年輕人擁有某種形式的加密貨幣。在菲律賓和越南,加密貨幣促進了匯款,幫助海外工作者高效地將錢寄回家。菲律賓中央銀行甚至推出了一種與比索掛鉤的穩定幣,以促進金融包容性。在非洲的城市,如拉各斯和內羅畢,中小型企業也越來越多地接受加密貨幣,將跨境交易費用從高達15%降低到1%到3%之間。
排名前十的國家中,有八個在加密貨幣採納方面領先的國家來自發展中國家。來源:2023年全球加密貨幣採納指數,Chainalysis
本系列的下一篇文章將探討區塊鏈在支付方面的獨特優勢:它如何向更廣泛的受眾開放金融服務,並創造一個透明的環境,讓不同方可以高效協作。我們還將分析加密支付的現狀,探討這一新興領域中的挑戰和機遇。
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