Was ist "Wash Trading"?
Wash-Trading, auch Round-Tripping genannt, ist eine Form der Marktmanipulation, bei der ein Anleger ein Finanzinstrument kauft und es mehrmals an sich selbst wieder verkauft. Dadurch erhöht sich das Handelsvolumen des betreffenden Instruments und es entsteht die Illusion, dass der Vermögenswert mehr wert ist, als er tatsächlich ist. Folglich kaufen ahnungslose Anleger solche Vermögenswerte, um dann festzustellen, dass sie weniger wert sind, als gedacht.
Während Wash-Trading von einer Einzelperson betrieben wird, kann Round-Tripping von einer Person betrieben werden, die dasselbe Wertpapier innerhalb desselben Handelstages kauft und verkauft, oder von zwei Unternehmen, die Wertpapiere an sich selbst verkaufen und vereinbaren, sie zum ungefähr gleichen Preis zurückzukaufen.
In diesem Artikel werden wir über Wash-Trading sprechen, wie es funktioniert, wo es auf den Kryptomärkten häufig vorkommt und wie man vermeiden kann, darauf hereinzufallen.
Funktionsprinzip des Wash Tradings
Grundsätzlich bedeutet ein Wash-Trade, dass ein Anleger einen Vermögenswert gleichzeitig kauft und verkauft. Ein tatsächlicher Wash-Trade geht jedoch weiter und berücksichtigt auch die Absicht des Anlegers.
Daher müssen in der Regel zwei Bedingungen erfüllt sein, um einen "Wash Trade" zu bestätigen.
Die erste Bedingung ist die Absicht. Der "Wash-Trader" muss eine bestimmte Strategie verfolgt haben, um denselben Vermögenswert im Voraus zu kaufen und zu verkaufen. Auch hier wird der Wash-Trading-Vorgang in der Absicht durchgeführt, eine Täuschung zu bewirken. Folglich sind mehrere Konten erforderlich, um die Täuschung zu bewerkstelligen.
Der Trader bzw. das Unternehmen tätigt Transaktionen mit demselben Vermögenswert, verwendet aber verschiedene Konten, um veränderte Preise oder ein höheres Handelsvolumen zu erzielen. Das Konto mit dem Vermögenswert verkauft den Vermögenswert an ein anderes Konto des "Wash Traders".
Die zweite Bedingung ist das Ergebnis. Das Ergebnis der Transaktion muss ein Wash-Trade sein, d. h. der Anleger hat denselben Vermögenswert zur gleichen Zeit gekauft und verkauft, wobei er Konten verwendet, die dieselben oder gemeinsame Eigentümer haben.
Eine Möglichkeit, um festzustellen, ob es sich um ein Wash-Trading handelt, besteht darin, die Finanzlage des Anlegers zu prüfen. Wenn die Transaktion die Gesamtposition des Anlegers nicht verändert oder den Anleger keiner Art von Marktrisiko aussetzt, kann sie als Wash-Trading betrachtet werden.
Ein Wash-Trade-Szenario
Nehmen wir an, es gäbe einen Aktienhändler namens Joe und eine Maklerfirma. Die beiden arbeiten zusammen, um schnell Aktien des Unternehmens ABC zu kaufen und zu verkaufen. Die Idee ist, dass andere Anleger die Aktivitäten bei ABC-Aktien bemerken und beschließen, in ABC zu investieren. Wenn diese Anleger ABC kaufen, steigt der Kurs, und Joe profitiert von der Rallye. Dann tätigt "Joe" Leerverkäufe von ABC-Aktien, was den Kurs nach unten treibt und er profitiert von dem Abwärtstrend.
Auch bei Kryptowährungen besteht der Verdacht auf "Wash Trading", zumal die Regulierungsbehörden die Existenz dieses Phänomens nur langsam regulieren. In den Jahren 2017 und 2018, als Blockchain-Projekte über ICOs (Initial Coin Offerings) Geld beschafften, konnten die Crowdfunding-Einnahmen an die Börsen zurückfließen, um ein verstärktes Interesse an dem neuen Projekt zu signalisieren.
Beispielsweise könnten Großinvestoren eines Kryptoprojekts XYZ über mehrere Adressen weitere Kryptowährungen des Projekts XYZ kaufen. Sobald sie weitere XYZ erworben haben, würden sie die gleiche Menge an XYZ an die Börsen übertragen. An diesem Punkt würden sie XYZ in Ether umwandeln und diese Ether verwenden, um mehr XYZ zu kaufen. Dieses Verhalten setzte sich eine Zeit lang fort, wobei sie mehrere Adressen verwendeten, um ihre Absichten zu verschleiern.
Außenstehende Investoren bemerkten das gestiegene Interesse an XYZ und entschieden sich, langfristig in das Projekt zu investieren. Dieses zusätzliche Interesse von externen Investoren mit langfristigen Absichten treibt den Preis von XYZ in die Höhe. Dann verkaufen die Insider einige ihrer XYZ-Kryptowährungen mit Gewinn. Im Wesentlichen nutzen die Großinvestoren von XYZ den Wash-Trading-Ansatz, um andere über das spekulative Interesse an dem Projekt zu täuschen, damit sie ihre Anteile schließlich mit Gewinn abstoßen können.
Laut Chainalysis' Crypto Crime Report 2022 wurde im Jahr 2021 ein beträchtlicher Teil der kriminellen Aktivitäten mit NFTs in Verbindung gebracht. Zu den beiden illegalen Aktivitäten im Zusammenhang mit NFTs gehören Wash-Trading, bei dem der Wert eines NFTs künstlich erhöht wird, und Geldwäsche durch den Kauf von NFTs.
Wie funktioniert NFT Wash Trading?
Wenn Sie NFTs erstellen, müssen Sie eine Möglichkeit finden, Ihr NFT hervorzuheben, damit die Leute es von Ihnen kaufen und Sie davon profitieren können. Aus diesem Grund hat das Wash-Trading Einzug in den NFT-Bereich gehalten.
Ein Wash-Trader kauft und verkauft sein eigenes NFT, so dass es ein überhöhtes Volumen und größeres Interesse und möglicherweise einen Preisanstieg verzeichnet. (Der Wash-Trader kontrolliert sowohl den Ankaufs- als auch den Verkaufspreis, so dass er das Produkt zu einem höheren Preis von sich selbst kaufen kann). Dieses Vorgehen kann ständig wiederholt werden.
Folglich könnten Außenstehende, die diese erhöhte Aktivität sehen, in Erwägung ziehen, das NFT zu einem überhöhten Preis zu kaufen. Sobald das NFT an einen Außenstehenden verkauft wird, kassiert der Ersteller des NFTs die Differenz.
Kürzlich hat Chainalysis eine Untersuchung zu diesem Thema durchgeführt und 110 Wallet-Adressen gefunden, die insgesamt 8,9 Millionen Dollar aus aktivem Wash-Trading bezogen haben.
Ein anschauliches Beispiel für Wash-Trading
Ist Wash Trading legal?
NEIN. Der Commodity Exchange Act verbietet Wash Trading. Vor der Verabschiedung des Gesetzes nutzten Trader häufig Wash Trading, um Märkte und Aktienkurse zu manipulieren. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) setzt ebenfalls Vorschriften zum Wash-Trading durch, einschließlich Richtlinien, die es Brokern untersagen, vom Wash-Trading zu profitieren.
Auch der IRS hat Vorschriften zu Wash-Trades. Diese Vorschriften verbieten es Anlegern, Kapitalverluste bei den Steuern (aus dem Verkauf oder Handel von Wertpapieren) abzuziehen, die aus Wash-Sales resultieren. Händler, die z.B. Wash Trades mit Aktien nutzen, um eine Steuerschuld zu umgehen, werden die Steuern trotzdem zahlen müssen.
Die Vorschriften für Kryptowährungen haben jedoch noch nicht aufgeholt. Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat Interesse an Kryptowährungen gezeigt. NFTs gelten jedoch nicht als Wertpapiere, da sie nicht fungibel sind und nicht in den Zuständigkeitsbereich der SEC fallen.
Ebenso betrachtet der IRS Kryptowährungen als Eigentum und nicht als Wertpapiere. Solange die Regulierungsbehörden nicht geklärt haben, wer für die Überwachung von Kryptowährungen zuständig ist, besteht die Gefahr von Wash-Trading - und damit von irreführenden Preis- und Volumendaten.
So vermeiden Sie Wash Trading-Scams
Wash-Trading ist auf kleineren und neueren Märkten häufiger anzutreffen als auf größeren, etablierten Märkten. Dies liegt daran, dass kleinere Märkte leichter zu manipulieren sind.
Ein großer Wal kann den Markt für Small- oder Micro-Cap-Kryptowährungen leicht bewegen, da die Größe der Handelsbilanz des Wals mit dem Wert der Kryptowährungen selbst vergleichbar sein kann. Bei Kryptowährungen mit geringer Marktkapitalisierung genügt es, ein wenig zu kaufen und zu verkaufen, um einige Bots "aufzuwecken" und ein größeres Marktvolumen zu erzeugen.
Außerdem haben neue Coins, die dem Markt hinzugefügt werden, keine Preis- oder Volumenhistorie. Daher könnten Entwickler oder andere Insider Wash-Trading betreiben, um die Teilnehmer über den wahren Wert des Coins zu täuschen. Aus diesem Grund haben wir bei Bitget das Bitget Launchpad eingeführt, um dieses Problem zu entschärfen und die Einhaltung der Handelsvorschriften sicherzustellen. Damit wird Wash-Trading verhindert.
Viele NFTs haben kein Volumen und kein besonderes Kaufinteresse. Deshalb können NFT Eigentümer leicht Wash-Trading betreiben, um ahnungslose Käufer zum Kauf des NFTs zu einem überhöhten Preis zu verleiten. Der beste Schutz gegen Wash-Trading besteht darin, Neuemissionen, Small-Cap-Kryptowährungen und NFTs zu meiden.
Um zu vermeiden, dass Sie Opfer eines Wash-Trade-Vorfalls werden, sollten Sie sich auf etabliertere Kryptowährungen mit größerem Volumen konzentrieren. Je größer der Markt ist, desto mehr Mittel benötigen unseriöse Akteure, um den Markt zu manipulieren. Wie Sie sich vorstellen können, ist dies auf großen Märkten wie Bitcoin oder Ethereum, die mehrere Hundert Milliarden Dollar wert sind, äußerst schwierig zu bewerkstelligen.
Je größer die Marktkapitalisierung der Kryptowährungen ist, desto mehr Börsen handeln mit ihnen. Dies ermöglicht eine bessere Preisermittlung. Wenn zum Beispiel eine Börse Wash-Trades zulässt, werden die Arbitrageure jede Preisdifferenz zu anderen Börsen ausnutzen. Je größer die Kryptowährung ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass mehrere Börsen in diesem Markt tätig sind, was Arbitragemöglichkeiten zwischen den verschiedenen Börsen ermöglicht, um die Preise wieder in Einklang zu bringen.
Suchen Sie schließlich nach Märkten mit einer etablierten Erfolgsbilanz. Auf diese Weise können Sie das aktuelle Transaktionsvolumen mit der Historie der Kryptowährung vergleichen. Anhand dieses Vergleichs lässt sich feststellen, ob extreme Volumina auf den Markt gekommen sind, die die Teilnehmer möglicherweise in die Irre führen.
Jeder gute Trader oder Investor hat einen Plan und eine Strategie für seine Trades. Das Vorhandensein eines Prozesses und einer wiederholbaren Methode zum Eingehen von Geschäften und Positionen in Verbindung mit einem Prozess für eine Ausstiegsstrategie für den Handel sorgt für Konsistenz beim Trading. Achten Sie bei Ihrem Trading-Plan auch darauf, dass Sie das Alter und das Volumen der Kryptowährung berücksichtigen.
NFT-Wash-Trading ist so etwas wie ein WhatsApp-Verkäufer, der Ihnen Geld schickt, damit Sie seine Produkte kaufen, um den Anschein zu erwecken, dass er Umsätze macht. Im Fall von NFTs kann eine Person jedoch leicht mehrere Wallets finanzieren, die der Person gehören, um die aufgelisteten NFTs selbst zu kaufen.
Um die Transaktionen zu überprüfen, die ein NFT auf einem Marktplatz wie OpenSea durchlaufen hat, gehen Sie auf die Registerkarte "Item Activity" (Artikelaktivität) unter dem NFT und Sie werden die Details sehen, wie das NFT von verschiedenen Adressen gekauft und verkauft wurde. Wenn Sie weitere Informationen über die NFTs wünschen, klicken Sie auf den diagonalen Pfeil unter der Datumsspalte, der Sie direkt zur Blockchain führt, auf der dieses NFT existiert. Sie können noch weiter gehen, indem Sie sich die einzelnen Aktivitäten jeder mit dem NFT verbundenen Adresse ansehen.
Haftungsausschluss: Alle in diesem Artikel aufgeführten Produkte und Projekte sind keine Empfehlung und werden nur zu Informationszwecken bereitgestellt.
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