Bitcoin-Miner MARA warnt, dass KI den Internetboom der 2000er Jahre widerspiegelt, Unternehmen riskieren Überbauung der Infrastruktur: Bernstein

In einem kürzlichen Interview mit Analysten der Forschungs- und Maklerfirma Bernstein sagte Fred Thiel, CEO des Bitcoin-Miners MARA (ehemals Marathon Digital), dass die aktuelle KI-Umgebung dem Internetboom der frühen 2000er Jahre ähnelt — und viele Unternehmen, insbesondere kleinere Akteure, riskieren, Infrastruktur ohne ausreichende Nachfrage zu überbauen.

Dies könnte zu potenziellen finanziellen Schwierigkeiten führen, wenn Kunden keine Einnahmen generieren können, schrieb Gautam Chhugani, Leiter der digitalen Vermögenswerte bei Bernstein, in einer Mitteilung an die Kunden am Donnerstag.

Thiel schloss jedoch die Vorteile der aufkommenden Nische nicht aus und schlug vor, dass erfolgreiche Bitcoin-Miner zunehmend KI in ihre Operationen integrieren werden, indem sie kostengünstige Energie nutzen und langfristig zu „Energiepartnern“ von KI-Rechenzentren und Hyperscalern werden.

Bitcoin BTC -0,65% Miner-Strategien haben sich 2024 erheblich auseinanderentwickelt, wobei die Aktien von KI-Diversifizierern wie Core Scientific, IREN und Terawulf ihre reinen Bitcoin-Mining-Pendants übertreffen.

KI-Diversifizierer haben von der steigenden Nachfrage nach Hochleistungsrechnern und KI-Rechenzentrums-Hosting-Diensten profitiert, angesichts ihrer wertvollen Stromvertrags-Pipeline. Reine Unternehmen argumentieren jedoch, dass die Rendite der günstigeren Infrastruktur und schnelleren Energiebereitstellung des Bitcoin-Minings weit schneller ist als die KI-Reifezeiten, insbesondere inmitten eines potenziellen Bullenlaufs für die führende Kryptowährung.

Trotz seiner Warnung ist Thiels langfristige Sichtweise eine interessante Verschiebung für den reinen Betreiber, der sich von einem asset-light Miner zu einer Konsolidierung von 54% der zuvor von Dritten gehosteten Kapazität entwickelt hat. Es spiegelt auch die jüngsten Kommentare des CEO von Riot Platform, Jason Les, wider, der sagte, dass das Unternehmen offen für die Prüfung von KI-Möglichkeiten wäre, wenn der richtige Partner und die richtige Deal-Struktur zustande kämen.

Konsolidierung, Diversifizierung und ein Beteiligungsinteresse an Auradine

Auf der Bitcoin-Mining-Seite sagte Thiel, dass das Ziel des Unternehmens darin bestehe, schließlich 100% seiner Mining-Kapazität zu besitzen, um die Kosten zu senken und die Gewinnmargen zu verbessern.

MARA konzentriert sich derzeit auf die Stromerzeugung vor Ort mit Hilfe von gestrandetem/abgefackeltem Gas. Das verschafft dem Unternehmen einen Vorteil bei der Beschaffung von Gas zu viel niedrigeren Preisen im Vergleich zum Energienetz — was Kosten spart und Kürzungsprobleme vermeidet.

„Wir wollen wirklich die Menge an Bitcoin maximieren, die wir sammeln“, sagte Thiel. „Denn wenn ich Bitcoin zu null Energiekosten abbauen kann, sind meine Kosten für den Erwerb von Bitcoin erheblich niedriger als bei jedem anderen in der Branche, einschließlich Michael Saylor.“

MARA hat auch ein Beteiligungsinteresse am Bitcoin-Mining-Hersteller Auradine, wo Thiel als Mitglied des Vorstands tätig ist. MARA nahm an Auradines Finanzierungsrunden der Serie A und B in Höhe von 81 Millionen und 80 Millionen Dollar teil und erwarb zuvor 35,5 Millionen Dollar in Auradine-Vorzugsaktien.

Die Zusammenarbeit gibt MARA Zugang zu proprietärer Chip-Technologie, die hilft, maßgeschneiderte Miner zu entwickeln, die für Immersionskühlung optimiert sind, die Betriebseffizienz zu verbessern und die Abhängigkeit von externen Lieferanten wie Bitmain, MicroBT und Canaan zu verringern.

Thiel erkannte jedoch auch an, dass modulare Rechenzentren, die mit abgefackeltem Gas betrieben werden, auch besonders für Inferenz-KI geeignet sind, da die Nachfrage im Laufe der Zeit zunimmt, aufgrund ihrer Flexibilität und Skalierbarkeit. MARA strebt auch an, dass 50% seines Umsatzes in den nächsten vier Jahren aus nicht-Bitcoin-Mining und Offshore-Operationen stammen, um ein diversifiziertes Technologieunternehmen zu schaffen, das „Energie in Wert verwandeln“ kann.

Gautam Chhugani hält Long-Positionen in verschiedenen Kryptowährungen.