Die Finanzierung: Ein Dutzend Krypto-VCs teilen mit, was nach Trumps Sieg und dem Bitcoin-Anstieg als Nächstes kommt

Die letzten Tage waren ein Wirbelwind in der Krypto-Welt, da Bitcoin die 93.000-Dollar-Marke direkt nach Donald Trumps Wahlsieg überschritt. Es ist verrückt, daran zu denken, als ich 2018 anfing, über Krypto zu schreiben und Bitcoin bei nur etwa 3.000 Dollar sah. Aber hier sind wir und erleben, wie sich die Zukunft entfaltet.

Ich sprach mit einem Dutzend Krypto-VC-Investoren, und obwohl die Aufregung über Trumps Sieg und den Anstieg von Bitcoin unbestreitbar ist, halten die meisten an ihren langfristigen Plänen fest. Dennoch passen einige ihre Herangehensweise an und achten genauer auf neue Trends und Veränderungen in der politischen und Marktlage.

"Ich denke, die Branche hat allen Grund, begeistert zu sein", sagte mir Lasse Clausen, Gründungspartner bei 1kx. "Man muss ein Insider der Branche sein, um wirklich das Ausmaß der Innovationszerstörung zu verstehen, die die letzte Regierung verursacht hat. Außenseiter unterschätzen immer noch, wie viele spannende Produkte in dieser Branche jetzt entstehen werden, da Gründer wieder frei experimentieren können."

Arianna Simpson, General Partner bei a16z crypto, stimmte Clausens Ansichten zu und bemerkte, dass die "letzten Jahre herausfordernd" für die Krypto-Branche waren. Sie erwartet jedoch eine "bedeutende politische Verschiebung", die Web3-Entwicklern und Unternehmen zugutekommen wird.

Angesichts der erwarteten regulatorischen Klarheit für Krypto unter der Trump-Administration erwarten Investoren, dass mehr Gründer im Web3-Bereich aktiv werden. Anfang dieser Woche sammelte Portal Ventures, gegründet von Evan Fisher, einem ehemaligen Investor bei Insight Partners, das über 80 Milliarden Dollar an verwaltetem Vermögen (AUM) verfügt, 75 Millionen Dollar für seinen zweiten Fonds, der ausschließlich in Krypto-Startups in der Pre-Seed-Phase investieren wird. Fisher sagte mir, dass er erwartet, dass wiederholte Gründer, die zuvor ihre Unternehmen verkauft haben und auf ein paar hundert Millionen Dollar sitzen, aber zögerten, in Krypto einzusteigen, aufgrund rechtlicher und regulatorischer Risiken nun in den Bereich eintreten werden, da das regulatorische Umfeld entschärft wurde. "Wir werden sehen, dass die oberste Elite der Gründer ein wenig mehr in Krypto einsteigt", sagte Fisher.

Jake Brukhman, Gründer, Managing Partner und CEO von CoinFund, sagte mir, dass sein Unternehmen sich auf das vorbereitet, was er als "Superzyklus" im Kryptomarkt beschreibt. CoinFund ist gut kapitalisiert über seine Seed-, Venture- und Liquid-Investitionsprogramme, sagte Brukhman und fügte hinzu, dass das Unternehmen sein Investmentteam in diesem Jahr mit sechs neuen Mitarbeitern erweitert hat – fünf davon sind in den letzten zwei bis drei Monaten beigetreten.

Große Wetten auf Krypto-AI, DeFi und mehr

In die Zukunft blickend, konzentrieren sich Krypto-VCs auf Sektoren mit hohem Potenzial wie Krypto-AI, DeFi, Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWA), Infrastruktur, Stablecoins, Zahlungen und mehr.

Viele Investoren sehen die Schnittstelle von Krypto und KI als den nächsten transformativen Trend. Ed Roman, Mitbegründer und Managing Partner bei Hack VC, beschrieb Krypto-AI als "die unbestritten sexy Kategorie in Krypto im Moment" und stellte sich einen mehrschichtigen Web3-KI-Stack vor, der Kosteneffizienzen aus dezentralen Rechennetzwerken nutzt. "Dies ist ein Multi-Billionen-Dollar-Markt, wenn man Web2-Kunden bedient", sagte Roman. "KI ist keine Modeerscheinung (wie NFTs es waren). KI schafft echten Geschäftswert und ist wahrscheinlich die wichtigste Innovation in der Technologie seit Mobiltelefonen und dem Internet."

Die Gesundheit der Krypto-AI-Kategorie hängt jedoch weitgehend von der Gesundheit der Web2-KI-Kategorie ab, die ihre Hinweise von NVIDIA nimmt, sagte Roman. Daher behält Hack VC NVIDIA als "lose Stellvertreter" für Krypto-AI im Auge.

Balder Bomans, CIO und Managing Partner bei Maven 11 Capital, sieht ebenfalls ein Wachstum von Krypto-AI-Startups, insbesondere zugunsten von KI-gesteuerten DePIN-Protokollen, die Rechenleistung für das Training von KI-Modellen bereitstellen. CoinFunds Brukhman fügte hinzu, dass die meisten Privatanleger, die KI-Exposition wünschen, diese wahrscheinlich nächstes Jahr durch Krypto erhalten werden. "AI-Coins sind knapp und sehen massive Nachfrage. Sommer 2025 is dezentralisierte KI (deAI) Sommer", sagte er.

Ein weiterer wichtiger Schwerpunkt für Investoren ist das Wiederaufleben von DeFi, da die institutionelle Akzeptanz wächst. Roman von Hack VC bemerkte, dass DeFi kürzlich unter niedrigen Zinssätzen litt, die US-Staatsanleihen attraktiver machten. Trumps erwartete Zinssenkungen könnten DeFi jedoch wettbewerbsfähiger gegenüber traditionellen Finanzinstrumenten (TradFi) wie Staatsanleihen machen, fügte Roman hinzu. Er sieht DeFi als eine "einmalige Gelegenheit in einer Generation", um die Finanzen zu rationalisieren.

Clausen von 1kx wies darauf hin, dass TradFi-Institutionen jetzt daran arbeiten könnten, RWAs on-chain zu bringen und die DeFi-Infrastruktur in großem Maßstab zu nutzen. "Denken Sie nur daran, wie kaputt der Handel, das Clearing und die Abwicklung in TradFi sind, während ein Handel auf einer dezentralen Börse (DEX) alle drei in einer einzigen Transaktion ohne Gegenparteirisiko und öffentlich überprüfbare Abwesenheit von Betrug durch den Börsenbetreiber vereint", sagte Clausen. "Es ist wie Fischen mit Dynamit; es ist nicht einmal fair."

Erick Zhang, geschäftsführender Partner bei Nomad Capital und ehemaliger Binance-Manager, sieht ebenfalls ein Wachstumspotenzial für DeFi, insbesondere mit erneuter Aktivität bei Altcoins und den anhaltenden Herausforderungen, denen zentralisierte Börsen gegenüberstehen. Will Nuelle, General Partner bei Galaxy Ventures, und Thomas Klocanas, General Partner und Leiter des Venture-Bereichs bei BlockTower Capital, sehen ebenfalls eine Expansion von DeFi, RWA-Tokenisierung, Stablecoin- und Zahlungskategorien voraus.

"Nach Trumps Amtseinführung ist klar, dass eine der größten Blockaden für die Akzeptanz von Stablecoins in Zahlungen – Bankbeziehungen zur Schnittstelle mit dem Fiat-System – gerade einfacher geworden ist", sagte Nuelle. "Wir hoffen/erwarten, dass Banken, die rechtmäßige Krypto bedienen, keine Angst vor Vergeltungsmaßnahmen der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) oder anderer Behörden haben, was die Fähigkeit der Banken erleichtern sollte, sich mit dem eindeutig wachsenden Anwendungsfall zu integrieren."

Auch verbraucherorientierte Anwendungen und Infrastrukturbereiche gewinnen an Bedeutung. "Ich bin besonders gespannt auf die Verbraucheranwendungen von Krypto, da diese Kategorie besonders stark von den Richtlinien der scheidenden Regierung betroffen war", sagte Simpson von a16z crypto. "Wir sind auch weiterhin sehr an DePIN und Infrastrukturprojekten interessiert, die sich weiterentwickeln."

Alvaro Gracia, Partner bei Borderless Capital, hob ebenfalls das potenzielle Wachstum in den DeFi- und DePIN-Sektoren hervor, da die Bitcoin-Dominanz sich in Richtung Altcoins verschiebt. Gracia, der einen 100-Millionen-Dollar-DePIN-Fonds verwaltet, bleibt in dieser Kategorie besonders optimistisch und merkt an, dass der Fonds noch etwa 70 Millionen Dollar zur Verfügung hat, die in den nächsten zwei bis drei Jahren eingesetzt werden sollen.

Clausen von 1kx fügte hinzu, dass Infrastruktur, Middleware und Verbraucheranwendungen die Fokusbereiche seines Unternehmens sind, insbesondere Verbraucheranwendungen, die Bankintegrationen erfordern, die zuvor durch regulatorische Beschränkungen behindert wurden.

Adam Winnick, General Managing Partner bei Finality Capital Partners, äußerte sich optimistisch über Infrastrukturvertikalen und betonte Restaking und Zero-Knowledge-Technologie-Startups als Schlüsselbereiche des Fokus. Miko Matsumura, geschäftsführender Partner von Gumi Cryptos Capital, sagte, er konzentriere sich auf Basis- und Skalierungsinfrastrukturprojekte, die darauf abzielen, "normale Probleme für normale Menschen" zu lösen, anstatt "Krypto-Probleme für Krypto-Menschen" zu lösen.

In der Zwischenzeit ist Infrastruktur für einige Investoren nicht so spannend. Bomans von Maven 11 bemerkte, dass das Unternehmen in den letzten 12 Monaten den Fokus auf Investitionen auf Anwendungsebene verlagert hat, da große Skalierungsengpässe sowohl durch den Aufstieg starker monolithischer Ketten als auch durch kontinuierliche Verbesserungen im modularen Stack beseitigt wurden.

Fisher von Portal Ventures sagte, dass sein Unternehmen bei Infrastrukturprojekten zurückhaltend war und stattdessen kommerzielle Startups mit klaren Vertriebsvorteilen und starker Nutzernachfrage bevorzugt.

Zhang von Nomad Capital erwähnte auch den vorsichtigeren Ansatz seines Unternehmens bei der Kapitalbereitstellung in Infrastrukturprojekte, insbesondere Layer-1- und Layer-2-Netzwerke. "Die meisten Infrastrukturprojekte sind im Wesentlichen 'Infrastruktur-Memes', bei denen der Erfolg oft von der f

Die Fähigkeit des Gründungsteams, die Erzählung und das Branding effektiv zu managen", sagte er. "Allerdings bleibt der Pool an Teams, die in dieser einzigartigen Dynamik herausragend sein können, begrenzt."

Risiken einer Trump-Administration

Während Trumps Präsidentschaft neuen Optimismus in den Kryptobereich bringt, warnten mehrere VCs vor potenziellen Risiken, die die Entwicklung der Branche beeinflussen könnten.

Clausen von 1kx äußerte Bedenken hinsichtlich von Trumps Einwanderungspolitik und schlug vor, dass ein reduziertes Arbeitskräfteangebot zu einer hartnäckigen Lohninflation führen könnte, was sich negativ auf risikobehaftete Anlagen wie Krypto auswirken könnte.

Nuelle von Galaxy Ventures bemerkte das Risiko, dass wenn "Trump zu laissez-faire" in Bezug auf die Kryptoindustrie wird, es zu Fehlern wie FTX kommen könnte. Er sagte, dass ausgewogene, parteiübergreifende Gesetzgebung und allgemeine Klarheit über den Status digitaler Vermögenswerte den stabilsten langfristigen Wert schaffen werden.

Zhang von Nomad Capital hob die Möglichkeit hervor, dass der "Trump-Effekt" an Schwung verlieren könnte, wenn kühne Vorschläge, wie Bitcoin als strategisches Reservevermögen der USA, nicht schnell umgesetzt werden. Unerfüllte Erwartungen könnten die Marktbegeisterung dämpfen, sagte er.

Roman von Hack VC sagte auch, dass eine der wichtigsten offenen Fragen ist: Wird die USA aktiv neue Bitcoin horten oder einfach bestehende beschlagnahmte Bitcoin halten? Beide Ergebnisse sind wahrscheinlich ein Gewinn für Krypto, aber wenn die USA aktiv einen Bitcoin-Vorrat aufbauen, könnte das zu einem neuen Standard werden, der sich auf andere Länder auswirkt und deren Politik beeinflusst, was ein bedeutenderer Gewinn für Krypto insgesamt wäre.

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