etfEntendendo os ETFs spot de Bitcoin: um guia para iniciantes
Os ETFs (Exchange-Traded Funds) de Bitcoin spot foram lançados nos EUA em janeiro de 2024 e, desde então, têm despertado discussões calorosas no setor financeiro, mas como esses instrumentos financeiros funcionam? Confira este guia fácil de entender.
Qual é o diferencial dos ETFs spot Bitcoin?
O que diferencia a aprovação dos ETFs spot de Bitcoin é o envolvimento tangível do Bitcoin real.
A maior diferença entre um ETF de futuros e um ETF spot de Bitcoin é a propriedade dos ativos – um ETF spot se envolve nas atividades de compra e gestão de Bitcoin real, enquanto um ETF de futuros simplesmente oferece aos investidores exposição a contratos de futuros de Bitcoin em CME.
Cada tipo tem seus prós e contras e, assim como os mercados spot e de futuros de todos os ativos coexistiram e continuarão a coexistir para fins de diversificação e hedging. Esperamos que os ETFs de futuros continuem a existir para satisfazer diferentes níveis de tolerâncias ao risco e necessidades de investimento.
Assim, os investidores institucionais tradicionalmente conservadores agora terão acesso a uma via simplificada para adicionar exposição ao Bitcoin diretamente por meio de ETFs spot. Essa mudança pode legitimar ainda mais o Bitcoin como uma classe de ativo e aumentar sua aceitação entre as principais instituições financeiras.
Como funcionam os ETFs spot de Bitcoin?
Fundo de investimento seed
O percurso de um ETF de Bitcoin começa com uma quantia fixa de Bitcoin, conhecida como fundo inicial, que deve ser aprovada pela SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos). Comissão de Valores Mobiliários).
Valor das ações do ETF de Bitcoin
Um ETF spot detém Bitcoin diretamente, e o valor de suas ações está diretamente vinculado ao preço em spot do Bitcoin, e não à oferta e demanda das ações.
O provedor de ETF, o investidor e o market maker
As três partes principais de qualquer ETF são o provedor do ETF, o investidor e o market maker.
Atualmente, a maior parte das operações de ETFs spot de Bitcoin ocorre diretamente entre investidores. No entanto, quando mercado está desequilibrado, os market makers podem criar novas ações ou recomprá-las para manter o equilíbrio do mercado, independente de seu acesso imediato a ações ou fundos físicos.
Por exemplo, se Alice desejar adquirir dez ações, mas enfrentar uma escassez de oferta, um market maker intervirá gerando dez ações de venda para Alice. Posteriormente, quando João decidir se desfazer de suas dez ações, o market maker alocará o pagamento de Alice para João, garantindo assim a liquidez e alinhando o preço do ETF com o preço de mercado do Bitcoin por meio de ajustes nas ações.
Para os investidores (Alice e João), a execução de suas ordens parece instantânea.
Por parte do provedor do ETF, é fundamental manter reservas suficientes de Bitcoin para cumprir as normas da SEC. Eles precisam comprar ou vender Bitcoin para seus fundos de 24 a 48 horas (T+1/T+2) após o recebimento da ordem de trading. Esse processo é conhecido como fluxo do ETF. Os fluxos de entrada indicam investimentos no fundo e os fluxos de saída indicam resgates ou retiradas de ações.
Embora os princípios básicos tenham sido abordados acima, é importante observar que a operação dos ETFs é afetada por diversos fatores, como a dinâmica do mercado, as estruturas regulatórias e as estratégias de gestão de risco.
Aviso Legal: as opiniões expressas neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo não tem o intuito de sugerir nenhum dos produtos e serviços mencionados, nem se trata de uma recomendação de investimento, financeira ou de trading. Consulte um profissional qualificado antes de tomar decisões financeiras.
