Segundo mandato de Trump: um novo experimento econômico global
À medida que Donald Trump entra em seu segundo mandato, sua visão econômica deve repercutir nos mercados financeiros, em questões geopolíticas e até mesmo no mundo nascente dos ativos digitais. Conhecido por sua ousadia, Trump já estabeleceu um padrão elevado com políticas ambiciosas que desafiam as próprias definições de capitalismo, nacionalismo e disciplina fiscal. Agora, o mundo econômico se prepara para o impacto das estratégias centradas nos Estados Unidos propostas por ele. Muito além de apenas remodelar a economia dos EUA, as políticas de Trump podem repercutir em todos os mercados globais, na medida em que provocam decisões responsivas da Europa e da Ásia, e até mesmo de coalizões emergentes como o BRICS. E para o mercado de criptomoedas em amadurecimento, esse cenário de mudanças apresenta uma rara oportunidade, que pode levar a principal criptomoeda e a mãe de todas as altcoins a novos patamares.
Revisitando o legado econômico de Trump no primeiro mandato: estímulo, dívida e crescimento
No primeiro mandato de Trump, testemunhamos um tipo diferente de mudança na política econômica dos EUA. Seu governo promoveu amplas reformas tributárias, estimulando investimentos corporativos e impulsionando temporariamente o crescimento econômico. No entanto, foi sua resposta à COVID-19 que continua dando o que falar. Ao implementar cheques de estímulo diretamente nas contas bancárias dos americanos, Trump rompeu com o modelo tradicional de flexibilização quantitativa que enriquecia principalmente as elites detentoras de ativos. Em vez disso, sua abordagem "QE for the people" injetou liquidez diretamente nas mãos dos consumidores e aumentou o poder de compra e a atividade econômica no curto prazo.
Os cheques de estímulo de Trump em 2020. Fonte: Bloomberg
No entanto, essa abordagem populista teve um custo. Embora o estímulo direto ao consumidor de Trump tenha proporcionado alívio e acelerado os gastos, ele também exacerbou a dívida nacional e deixou as pressões inflacionárias em alta. Alguns consideraram sua abordagem como um choque necessário para uma economia que está à beira do abismo, enquanto outros a viram como uma aposta imprudente na estabilidade financeira de longo prazo. Com o retorno de Trump, será que ele vai repetir essa estratégia e, nesse caso, será que os EUA conseguirão lidar com outra onda de generosidade fiscal? De qualquer forma, espera-se que os investidores enfrentem a situação, inserindo mais criptomoedas em suas estratégias e práticas para se manterem firmes em um futuro incerto.
A nova visão econômica do novo presidente
O segundo mandato de Trump promete focar em uma ambiciosa agenda de reindustrialização. Ao buscar trazer os setores essenciais de volta para o solo americano, seu governo visa proteger as cadeias de suprimentos, criar empregos e estimular o crescimento interno. Esse objetivo, no entanto, não é nada simples. A reorientação da manufatura após décadas de terceirização exigirá um apoio substancial do governo, como incentivos fiscais, subsídios e financiamento barato, o que aponta para uma era de expansão fiscal e provável pressão inflacionária. À medida que os Estados Unidos tentam reduzir a dependência das cadeias de suprimentos globais, isso pode sinalizar uma mudança significativa da globalização para o nacionalismo econômico.
As questões econômicas são extremamente importantes para os apoiadores de Trump. Fonte: Pew Research Center
Essa estratégia, se bem-sucedida, pode de fato criar uma economia americana mais resiliente. No entanto, o dólar americano pode enfrentar desafios, já que o aumento dos gastos do governo, o acúmulo de dívidas e os desequilíbrios comerciais pressionam seu valor para baixo. Para alguns, esse cenário evoca lembranças de experimentos econômicos de meados do século XX, em que a intervenção estatal buscava equilibrar o crescimento com a estabilidade social. No entanto, o plano de Trump pode testar os limites do capitalismo americano, ampliando a capacidade de adaptação do sistema em um mundo onde a interdependência globalizada tem sido o padrão há décadas.
Em nível global, as implicações são profundas. Um dólar enfraquecido prejudicaria os sistemas financeiros consolidados, principalmente nos mercados emergentes que dependem de dívidas denominadas em dólares. À medida que os EUA tentam se isolar, os países da Europa e da Ásia podem acabar precisando recalibrar as políticas econômicas em resposta a uma América mais voltada para o interior. Enquanto isso, a coalizão BRICS (Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul) poderia acelerar seus esforços para criar um mundo financeiro multipolar, e é aí que as criptomoedas podem abrir portas para soluções expansivas baseadas em blockchain. Com discussões já em andamento sobre uma moeda do BRICS ou uma maior dependência de moedas locais no comércio, a presidência de Trump pode catalisar as ambições desse bloco de reduzir a dependência do dólar americano para fortalecer sua independência econômica e desafiar a hegemonia financeira global dos Estados Unidos.
O dilema da Europa e da Ásia na adaptação a uma agenda que prioriza os Estados Unidos
A Europa e a Ásia estão em uma encruzilhada, cada uma enfrentando o desafio de navegar por uma estratégia econômica americana imprevisível. Para a Europa, o segundo mandato de Trump pode acelerar a busca por maior independência econômica e monetária, talvez até mesmo revigorando os pedidos de uma moeda digital lastreada em euro. Já lidando com pressões inflacionárias e fragmentação econômica, a Europa pode se basear em seus principais pontos fortes de tecnologias verdes inovadoras, padrões regulatórios rigorosos e um sistema de bem-estar social relativamente robusto para se proteger das consequências de uma postura isolacionista dos EUA.
A Ásia, por sua vez, provavelmente terá uma resposta mais complexa. A estratégia de "dupla circulação" da China reflete uma resposta multifacetada aos desafios impostos pelas políticas comerciais dos EUA sob o comando de Trump. Além de enfatizar a autossuficiência e reforçar a demanda doméstica, Pequim pode se apoiar em uma combinação de medidas econômicas para compensar quaisquer impactos negativos do aumento das tarifas. Isso inclui a expansão do estímulo fiscal, a flexibilização da política monetária e o apoio a setores-chave como o de manufatura avançada. A China pode muito bem permitir que o yuan se enfraqueça para que suas exportações sejam mais competitivas, a fim de se proteger contra as pressões tarifárias, e é provável que aprofunde suas alianças comerciais regionais na Ásia e na Europa para fortalecer os laços e contrabalançar a dependência dos EUA. Entretanto, o Japão, a Coreia do Sul e outros aliados dos EUA na Ásia podem se encontrar em uma situação estratégica em que precisam equilibrar o pragmatismo econômico com alianças de longa data. Para esses países, o retorno de Trump significa uma recalibração urgente de suas estratégias econômicas, possivelmente através da diversificação de parcerias comerciais e do desenvolvimento de uma política monetária mais autônoma para mitigar a volatilidade causada por choques centrados nos EUA.
A China está de olho no aumento do déficit orçamentário e na flexibilização monetária para combater as tarifas de Trump. Fonte: Bloomberg
Consequentemente, a Europa e a Ásia podem começar a aprofundar seu foco em tecnologias financeiras alternativas para aumentar a resistência econômica. Como ambas as regiões buscam se proteger de choques econômicos externos, as criptomoedas podem emergir como ativos cruciais em seus cenários financeiros em evolução e, portanto, dar um passo adiante em direção a uma maior autonomia e adaptabilidade na economia global.
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