Desmascarando mitos: um olhar mais atento ao impacto esperado dos pagamentos de Bitcoin de Mt. Gox

Os pagamentos há muito esperados da extinta corretora Mt. Gox começarão em breve, em uma distribuição de aproximadamente US$ 9 bilhões em Bitcoin e US$ 50 milhões em Bitcoin Cash para os credores. Esse evento significativo, após quase uma década de espera para muitos investidores, gerou preocupações sobre uma possível inundação de Bitcoin entrando no mercado. Entretanto, vários fatores indicam que o impacto real sobre os preços do Bitcoin será mínimo e temporário.

Contexto histórico e previsão de mercado

Mt. Gox, que já foi a maior corretora de Bitcoin do mundo, entrou em colapso em 2014, após a perda de cerca de 950.000 Bitcoins, devido a diversos hacks. Desses, 140.000 Bitcoins acabaram sendo recuperados e agora estão prontos para serem distribuídos aos credores por meio de grandes corretoras como Kraken, Bitstamp e BitGo. Embora esse processo de distribuição tenha causado ansiedade no mercado, é importante observar que esse evento foi previsto há anos. Consequentemente, grande parte da pressão de venda esperada pode já estar refletida nos preços de mercado.

Alex Thorn, chefe de pesquisa de Galaxy Digital, sugere que a reação do mercado pode ser exagerada. A antecipação dos pagamentos provavelmente levou a ajustes preventivos no mercado e, portanto, reduziu a probabilidade de mais interrupções significativas.

Fatores que reduzem a pressão de venda imediata

Os três fatores abaixo são os principais indicadores de um impacto menor do que o esperado de Mt. Gox sobre o preço do Bitcoin:

1. Implicações fiscais: muitos credores compraram seu Bitcoin a preços em torno de US$ 451. Com os preços atuais entre US$ 50.000 e US$ 60.000, a venda agora incorreria em impostos substanciais sobre ganhos de capital. Esse desestímulo financeiro incentiva os credores a manter a posição em vez de vender imediatamente, reduzindo assim a pressão de venda imediata.

2. Composição dos credores: uma parte substancial dos 65.000 Bitcoins definidos para distribuição será destinada aos primeiros usuários de Bitcoin e aos detentores de longo prazo, que são frequentemente chamados de "mãos de diamante". Esses indivíduos demonstraram uma propensão a manter seus ativos em vez de vendê-los na primeira oportunidade. Seu compromisso com o valor de longo prazo do Bitcoin reduz a probabilidade de uma súbita inundação do mercado.

3. Distribuição gerenciada: espera-se que os principais fundos de indenização e entidades envolvidas nos pagamentos, como Bitcoinica, gerenciem suas distribuições de forma metódica. Essa abordagem evita um influxo repentino de Bitcoin no mercado, estabilizando mais os preços.

Capacidade de absorção do mercado

Apesar do volume significativo de Bitcoins sendo distribuído, o mercado geral está bem equipado para absorver esses ativos. O volume diário de trading do Bitcoin geralmente ultrapassa US$ 30 bilhões, e os dados históricos mostram que o mercado pode lidar com grandes fluxos de entrada, sem grandes interrupções. Por exemplo, quando o Bitcoin caiu 8% no início deste ano, em 19 de março, o mercado processou US$ 72 bilhões em volume de trading, indicando liquidez robusta e capacidade de absorção.

Brad Howell, diretor-gerente da Keyrock UK, market maker de criptomoedas, enfatizou que o mercado poderia lidar facilmente com o volume de distribuição da Mt. Gox. Ele ressaltou que, como o Bitcoin teve uma média de US$ 30 bilhões em volume diário de trading em março, mesmo as distribuições significativas de Mt. Gox seria administrável.

Impacto limitado a longo prazo

Embora os pagamentos iniciais possam causar volatilidade a curto prazo, espera-se que o impacto a longo prazo sobre os preços do Bitcoin seja mínimo. O mercado de criptomoedas tem demonstrado resiliência e capacidade de se recuperar de grandes liquidações. Analistas como Matt Hougan, da Bitwise, e Alex Thorn, da Galaxy Digital, acreditam que a resposta do mercado será uma queda temporária, seguida de uma recuperação, à medida que os Bitcoins distribuídos forem absorvidos.

Além disso, muitos credores mantiveram seus resgates por quase uma década, o que mostra sua crença de longo prazo no valor do Bitcoin. Essa confiança duradoura provavelmente fará com que uma parte significativa dos Bitcoins distribuídos seja mantida em saldo, em vez de vendida, reduzindo ainda mais o possível impacto no mercado.

Conclusão

Os pagamentos de Mt. Gox são, de fato, um evento significativo no mundo das criptomoedas, mas seu impacto sobre os preços do Bitcoin provavelmente será mínimo e temporário. Fatores como implicações fiscais, composição dos credores, distribuições gerenciadas e capacidade de absorção do mercado contribuem para reduzir o potencial de uma grande liquidação. Embora a volatilidade de curto prazo seja esperada, a perspectiva de longo prazo para o Bitcoin permanece sólida, com o mercado bem preparado para lidar com o influxo de Bitcoins distribuídos.

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